【正文】 固定資產(chǎn)利用率低高銷售成本庫存管理低效生產(chǎn)計劃不協(xié)調(diào)改進現(xiàn)有的經(jīng)營管理機制，提高洛銅自身的經(jīng)營管理效率是資本運營的必要前提產(chǎn)品交貨期長成本控制不嚴資金嚴重緊缺改進現(xiàn)有的經(jīng)營管理機制，提高洛銅自身的經(jīng)營管理效率是資本運營的必要前提。生產(chǎn)運作管理改進建議v 改善生產(chǎn)部門和銷售部門的溝通，使整個生產(chǎn)、銷售以市場為導(dǎo)向，而不是以生產(chǎn)為導(dǎo)向?？偨Y(jié)經(jīng)驗，摸索生產(chǎn)計劃及排產(chǎn)模型，為將來過渡到 ERP做準備。v 加強生產(chǎn)分廠的考核：包括噸加工成本、生產(chǎn)計劃執(zhí)行率（生產(chǎn)計劃的改變，必須經(jīng)由銷售部門的同意）、質(zhì)量、重點產(chǎn)品生產(chǎn)、庫存資金占用等指標。v 從制度上抵制各種不正當(dāng)?shù)年P(guān)系對生產(chǎn)計劃的沖擊。通過產(chǎn)品經(jīng)營、利用現(xiàn)有產(chǎn)品和市場潛力進行資本的內(nèi)部擴張質(zhì)量戰(zhàn)略 市場營銷戰(zhàn)略新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略 品牌戰(zhàn)略資本的內(nèi)部擴張壓縮成本導(dǎo)讀：資本的內(nèi)部擴張 提高資產(chǎn)管理效率。調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)流動性。加快存貨周轉(zhuǎn)速度加快應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度增加現(xiàn)金流， 改善資金流量狀況提高流動比率和速動比率提高資產(chǎn)運營效率增加公司盈利改進現(xiàn)有的生產(chǎn)、營銷、人事、組織、財務(wù)管理制度，對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進行重新組合，優(yōu)化配置。應(yīng)對財務(wù)部現(xiàn)有職能、管理制度和人員進行改革調(diào)整：強化財務(wù)管理基本工作強化資金管理及預(yù)算管理功能強化財務(wù)監(jiān)控功能建立及時、準確的會計記錄體系是財務(wù)管理的最基本工作，在此基礎(chǔ)上，才能正確反映經(jīng)營資金的各種來源、資金在經(jīng)營活動過程中的分布和占用情況，以及資金的使用和周轉(zhuǎn)情況，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供準確信息。編制詳細的預(yù)算報告，合理控制生產(chǎn)性資本投入與資本經(jīng)營投入的比例，保障集團公司資產(chǎn)運作、資本經(jīng)營與公司的發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)。資產(chǎn)項目 2023年(%)改進說明及建議 改進目標2023年 2023年流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)比例也可保持目前的合理水平，改進重點是流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。 3固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)比例要壓縮，并不是減少固定資產(chǎn)投資的絕對額，而是應(yīng)著重于通過資本運營將存量固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為長期投資等資產(chǎn)。40 35其中：在建工程 10 8無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)的比例應(yīng)通過土地使用權(quán)的評估增值、新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)獲得的專利及資本運營過程中品牌的增值等增加比例。調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)流動性資產(chǎn)項目 2023年 (%)改進說明及建議 改進目標2023年 2023年貨幣資金 20 由于銅原料價格波動較大，必須有相應(yīng)的資金儲備，以保證采購資金的及時支付。28 35應(yīng)收帳款 12 比例應(yīng)控制在 10以內(nèi)，減少壞帳、呆帳的發(fā)生。40 40其中：原材料30 存貨的儲備應(yīng)盡可能保持在原材料環(huán)節(jié)，同時，因存在價格波動問題，原材料比例與存貨總量應(yīng)是正相關(guān)的關(guān)系，即：價格上漲時，存貨減少，原材料比例也相應(yīng)減少。但應(yīng)保持絕對數(shù)量的穩(wěn)定，以滿足生產(chǎn)需求。 5 2存貨內(nèi)部比例鑫科材料 銅都銅業(yè) 云南銅業(yè) 江西銅業(yè) 武鋼股份 平均值貨幣資金 應(yīng)收帳款 存貨 17 2023年相關(guān)上市公司流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例調(diào)整流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)資料來源：洛銅 2023年會計報表及上市公司 2023年年報資料提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標 2023年改進說明及建議 改進目標2023年 2023年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 在流動資金占用較多的行業(yè)特性下，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率必須提高到 15以上。15 30存貨周轉(zhuǎn)率 銅都銅業(yè)、云銅、江銅屬原料供應(yīng)企業(yè)，因有原料價格波動的影響，可能有一定的儲備。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 在不增加資金的情況下，可以通過資產(chǎn)利用率的提高，保持流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)總量不變，擴大銷售規(guī)模，帶來更多的銷售收入。單位：萬元資料來源：洛銅 2023年會計報表提高存貨周轉(zhuǎn)率將減輕目前及將來生產(chǎn)規(guī)模擴展所來的資金壓力。按 85%的銷售成本計算按 80%的銷售成本計算加快應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度2023年實際值2023年修正值應(yīng)收帳款管理效率提高 10%應(yīng)收帳款管理效率提高 30%2023年目標2023年目標應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 15 30應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 59 35 32 27 24 12銷售收入 121978 121978 121978 121978 186000 286000應(yīng)收帳款管理效率不變所需流動資金19017 11017 11017 11017 18058 27767改進后所需流動資金 19017 11017 10765 9109 12400 9533節(jié)省流動資金 0 0 252 1907 5658 18234修正因素：三年以上的壞帳約 8000萬元。在制度完善后，以 2023年的預(yù)定管理目標，將比現(xiàn)在的管理效率節(jié)省流動資金 5658萬元。1 投資活動現(xiàn)金流入流出比 在調(diào)整期，不宜進行大規(guī)模的擴張，投資活動的現(xiàn)金流出不能太多。 籌資活動現(xiàn)金流入流出比 近期的籌資主要是銀行貸款，但貸款成本較高，不應(yīng)再新增更多的貸款。1 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 15533 除上市籌資成功后的一兩年外，此值應(yīng)大于 0。資料來源：洛銅 2023年會計報表加強成本控制導(dǎo)讀：資本的內(nèi)部擴張 加強成本控制。其原因在于福特公司每年都給自己定下 10億美元的成本控制目標。結(jié)果，福特每年都超過預(yù)定的目標， 1997年節(jié)約了 30億美元， 1998年也有 20億美元。加強成本控制的關(guān)鍵：確立成本控制的基本思想成本的源流管理思想成本控制方法措施的融入思想培養(yǎng)員工的成本意識構(gòu)造成本控制方法措施體系的重點要放在成本發(fā)生的源流上，要針對成本發(fā)生的源流來進行設(shè)計。有效的成本控制措施是那些融入到各部門的業(yè)務(wù)管理和業(yè)務(wù)活動過程中的方法措施，成本控制方法措施的應(yīng)用機制要優(yōu)先于成本控制方法本身。成本意識包括注意控制成本，努力使成本降低到最低水平并設(shè)法使其保持在最低水平。現(xiàn)行的成本定額已不存在考核、約束壓力，建議由生產(chǎn)、技術(shù)和財務(wù)各部門組成專家小組制定科學(xué)、準確的各項生產(chǎn)費用標準工序目標成本，在此基礎(chǔ)上，才會有可行的成本預(yù)算和成本計劃。各個責(zé)任中心每月都應(yīng)對發(fā)生的成本差異作出詳細分析。成本會計信息分析及反饋制度要加大成本控制業(yè)績考核與獎懲的力度，并真正貫徹實施。為了準確計算每一產(chǎn)品的實際成本，半成品和產(chǎn)成品的加工費分配不宜再用相同的分攤比例。成本中心的權(quán)責(zé)利劃分要對稱。保證各種原始記錄真實、準確、完整和及時， 必須保證各數(shù)據(jù)的加工都來源于同一原始記錄，以解決各部門間的記錄不能相互銜接、相互核實、相互監(jiān)督這一最基本的問題。材料物資的收發(fā)存及計量保證帳實相符。做好計量工作并經(jīng)常檢查調(diào)正，保證計量的準確。盤盈盤虧應(yīng)如實反映并查明原因，采取各種措施堵漏。按品種制定科學(xué)合理的標準工序目標成本，使成本控制與預(yù)算編制有據(jù)可依※ 制定標準工序目標成本是一項綜合性工作，需動員各有關(guān)部門和人員，在全面測算的基礎(chǔ)上，科學(xué)地加以制定?！?初期的標準工序目標成本可以是在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定，是要經(jīng)過努力才能達到的一種標準，是一種應(yīng)該成本。如定得過高，使大部分定額作出很大努力也無法達到，挫傷職工的積極性。在執(zhí)行過程中，還應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)技術(shù)條件和企業(yè)經(jīng)營管理水平的變化情況，及時修改，以保證所制定的定額保持先進性和可行性。制定標準工序目標成本步驟標準工序目標成本分類第一步研究確定合理數(shù)值與實際成本比較，進行合理的修改。根據(jù)標準工序目標成本，建立新的成本核算體系制定單位產(chǎn)品標準工序目標成本計算產(chǎn)品的標準工序目標成本匯總計算實際成本計算差異成本差異的財務(wù)處理 分析差異 成本控制報告=單位產(chǎn)品標準消耗量 *標準單價=實際產(chǎn)量 *單位產(chǎn)品標準工序目標成本=實際成本 — 標準工序目標成本對產(chǎn)生差異的各個因素進行逐項分解，找出原因和對策。標準工序目標成本的制定要逐步過渡到以市場為依據(jù)，從目標售價開始分解各層次目標成本，最終實現(xiàn)完善的目標成本管理體系管理費用財務(wù)費用目標成本=目標售價 — 目標利潤010,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,000加工成本？？銷售費用目標利潤目標售價RMB????????????原材料成本以顧客需求傳遞成本壓力各個層次的目標成本都盡可能地直接或間接來源于市場，有助于企業(yè)提升競爭優(yōu)勢。銷售公司各職能部門生產(chǎn)分廠 供應(yīng)公司爭取到 2023年構(gòu)建洛銅完善的成本管理體系目標成本管理：目標成本管理：對生產(chǎn)部門實行縱向的目標成本管理。項目成本管理：項目成本管理：對科研和基建項目預(yù)算實行項目成本管理。構(gòu)建完善的構(gòu)建完善的三維成本管三維成本管理模式理模式責(zé)任成本管理：責(zé)任成本管理：對職能部門實行責(zé)任成本管理。實行項目成本管理是對目前投資成本控制的最佳方法。與政府保持密切關(guān)系，可以借助政府力量融資。有利因素不利因素? 籌資對象廣，市場大。? 債權(quán)人除獲取利息以外，不參與公司盈余的分配，從而可使股東得到更多的股利。? 有固定的到期日和固定的利息費用，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況較差時，易使陷入困境。? 審批、評估程序復(fù)雜，時間長；? 針對洛銅來講，擔(dān)保人不易尋找。根據(jù)《公司法》規(guī)定，洛銅不符合發(fā)行債券的條件：資料來源：洛銅 2023年會計報表洛銅可發(fā)行債券額度為： ，按 2 %的利率計算，利息總額為：836萬元，而洛銅近三年的平均可分析利潤總額： 7061萬元。? 資本成本較高：投資于普通股風(fēng)險較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報酬率；? 股利從稅后利潤中支付，不具備抵稅作用；? 以普通股籌資會增加新股東，可能會分散公司的控制權(quán)；? 發(fā)行程序復(fù)雜，發(fā)行費用一般高于其他證券；? 信息披露成本較高，各種信息公開可能會暴露公司商業(yè)秘密。根據(jù)《公司法》規(guī)定，股份公司發(fā)行股票，應(yīng)符合以下條件：資料來源：洛銅 2023年會計報表洛銅目前尚未改制組建股份公司，在一年內(nèi)不具備發(fā)行股票資格，組建股份公司和上市輔導(dǎo)至少需 1年半以上的時間。? 借款彈性較大：借款時可與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定。? 借款成本較低：借款利息有抵稅利益，利率一般低于債券利息，且由于借款屬于直接籌資，籌資費用較少。? 籌資風(fēng)險高：洛銅的借款一般期限較短，因而要求在短期內(nèi)有足夠的資金償還債務(wù)，若資金安排不當(dāng)，就會陷入財政危機。同時，由于各企業(yè)的經(jīng)營狀況和風(fēng)險意識，擔(dān)保人越來越難找到。租賃融資的特點有利因素不利因素? 融資租賃不僅為了獲得租賃物的使用權(quán)，而且也是為了獲得租賃物的所有權(quán)，租賃是一種融通資金的方式。? 降低和平滑費用。? 融資租賃是一種不可解除的租賃，在合同有效期內(nèi)雙方均無權(quán)單方面撤銷合同。? 承租人未經(jīng)出租人同意，不以擅自對租賃資產(chǎn)加以改良。資金成本和風(fēng)險是籌資過程中必須權(quán)衡的兩個最重要因素資金成本 ：K=min∑Kj*Wj (j=1,2,3……n)Kj包括借款成本： K1=I(1T)/L(1F)債券成本： K2=I(1T)/B(1F)留存收益成本： K3=D/P+G普通股成本： K4=D/P(1F)+GWj指各種資金在總額中的比例。資金成本是影響籌資決策的一個重要因素。洛銅一直處于資金緊缺狀態(tài)，一個重要原因在于在資金籌集過程中很少考慮資金成本及風(fēng)險因素。在資本運營過程中，這一現(xiàn)象必須加以杜絕。?對資金的要求大大超過供給，已具備在資本市場融資的能力?；I資選擇 ?融資可獲取渠道只有銀行貸款和企業(yè)留存收益。?仍應(yīng)充分利用企業(yè)留存收益，同時通過資本市場發(fā)行股票，改善資本結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險?；I資方式?jīng)Q定了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而決定了企業(yè)的風(fēng)險地位和總體籌資能力。板帶廠新生產(chǎn)線的投資洛銅核心競爭力的增強與企業(yè)盈利的增長資源的浪費與生產(chǎn)運行的艱難鋁鎂廠彩噴生產(chǎn)線的投資成功 失敗洛銅現(xiàn)有投資狀況的評價評 價組織和管理投資管理的職責(zé)集中在策劃部和財務(wù)部 , 但兩個部門只履行了投資管理的很小一部分功能 , 即使是財務(wù)分析也很粗略。項目分析和決策 項目目標不清楚，沒在科學(xué)的投資決策機制。沒有對投資項目進行監(jiān)控管理的部門 , 財務(wù)部只負責(zé)項目的資金到位 。項目規(guī)劃 缺少項目整體發(fā)展策略，比如項目在洛銅發(fā)展戰(zhàn)略中的位置 。投資活動應(yīng)實行嚴格的流程管理投資驅(qū)動與來源篩選和分析決策實施和管理投資活動分為固定資產(chǎn)項目投資和公司對外參股、合作、并購等投資。 篩選和分析 。 實施和管理 . 有的項目可能只能走到兩個或三個環(huán)節(jié)就停掉 . 在整個投資流程過程中，應(yīng)以洛銅的發(fā)展戰(zhàn)略為出發(fā)點和依據(jù)，避免隨意性，在戰(zhàn)略的框架內(nèi)篩選項目，并依據(jù)戰(zhàn)略目標對投資進行實施和管理，適時根據(jù)戰(zhàn)略的調(diào)整而變動。項目的來源有 : 外部推薦 。 投資部（建議