利率風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)教材-在線瀏覽
2025-02-21 22:38本頁面
【正文】 ? 2023年央行連續(xù) 5次加息， 2023年 12月， 5年期以上貸款年利率由 %上調(diào)到 ％。 ? 加息影響：每月要多還銀行多少錢？ ? 以等額本息法為例，假設(shè)居民買房時(shí)向銀行貸款 50萬元，期限為 20年。 ? 2023年 1月 1日起，將按 5次加息后的新利率 %執(zhí)行， 50萬元、貸 20年的利息總額為 ，月供為 。 20年的利息總額，則在原來的基礎(chǔ)上增加 。對貨幣資本的貸方而言，其選擇剛好與借方相反，在預(yù)測利率在未來受險(xiǎn)時(shí)間將會(huì)上升時(shí)，選用浮動(dòng)利率，反之則選用固定利率。然后根據(jù)銀行資產(chǎn)與負(fù)債的到期時(shí)限分別計(jì)算缺口，最后得出累計(jì)缺口。 3）利率敏感性缺口管理的局限性 （ 1）利率敏感性缺口管理的關(guān)鍵是對利率走勢的預(yù)測 （ 2）利率敏感性缺口分析是一種靜態(tài)分析方法 （ 3）利率敏感性缺口管理存在著缺口狀況不穩(wěn)定的可能 （ 4）利率敏感性缺口管理忽視了利率潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn) （ 5）利率敏感性缺口管理未考慮經(jīng)濟(jì)層面的影響 （ 6）利率敏感性缺口管理未考慮利率變動(dòng)對負(fù)債整體價(jià)值的影響 1）持續(xù)期缺口 （ 1）持續(xù)期的含義及計(jì)算 持續(xù)期是指一個(gè)債務(wù)支付流量的加權(quán)平均壽命或加權(quán)平均有效期，這一持續(xù)期從債權(quán)人角度看是資產(chǎn)持續(xù)期，從負(fù)債人角度看是負(fù)債持續(xù)期。 其中， D— 持續(xù)期 t— 債券到期時(shí)間 PV（ Ct） — 金融工具在時(shí)期 t中的現(xiàn)金流現(xiàn)值 P0— 債券當(dāng)前價(jià)格 0T1ttT1ttT1tt t*PVt*PCPVCCPVD?????? ??）（）（）（ 例：某債券收益率為 10%，息票率為 8%，面值1000元， 3年后到期，一次性償還本金，則久期及債券當(dāng)前市場價(jià)格為多少 ？ 作業(yè) 100元，期限為 2年，息票率為 6%，收益率為 6%，每年付息一次，到期還本，該債券的久期是多少？ 如果該債券發(fā)生下列某種變化，久期分別是多少？ 1）期限改為 3年； 2）息票率改為 8%； 3）收益率改為 8%； 4）每半年付息一次。此外，金融機(jī)構(gòu)還可以利用持續(xù)期模型來對某一種特定的業(yè)務(wù)或整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行免疫處理。在此基礎(chǔ)上，弗蘭克 總資產(chǎn) 3）有效持續(xù)期缺口管理的優(yōu)點(diǎn)與局限性 （ 1）有效持續(xù)期缺口管理的優(yōu)點(diǎn) ①考慮了資產(chǎn)或負(fù)債的平均年限 ②提供了一個(gè)簡便的衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的指針，對個(gè)別存放款的平均到期日未加以限制，可用來管理不同的目標(biāo)賬戶 （ 2）有效持續(xù)期缺口管理的局限性 ①主觀假設(shè)的成分較多 ② 凸性 問題的存在 ③有效持續(xù)期漂移問題 1）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定義和特點(diǎn) （ 1）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定義 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（ Forward Rate Agreement，F(xiàn)RA），是一種遠(yuǎn)期合 約，約定在將來某一日期，以約定的利率水平，由一方向另一方名醫(yī)借入約定金額本金，并約定到期時(shí)用市場參考利率進(jìn)行結(jié)算，而在到期日時(shí)，根據(jù)約定利率與當(dāng)日的參考利率之差，由協(xié)議一方向另一方進(jìn)行利息差額補(bǔ)償，而雙方不必交換合約本金。 （ 3）基本要素
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