對外長期投資決策講義-在線瀏覽
2025-02-21 22:33本頁面
【正文】 或 PVIF15%， 1 或 PVIF15%， 2=+=（元） = =再次，計算正常增長的股票的股利現(xiàn)值V2=最后，計算股票的內(nèi)在價值V=+=（元） =2．股票投資的預(yù)期收益率（ 1）短期持有股票，未來準(zhǔn)備出售的股票預(yù)期收益率 可采用內(nèi)部收益率計算的 “ 逐步測試法 ” ，測試股票內(nèi)在價值大于和小于市場價格的兩個貼現(xiàn)率，然后用內(nèi)插法計算股票投資的預(yù)期收益率。它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價計算出來的。 g的數(shù)據(jù)可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計 P0是股票市場形成的價格 只要能預(yù)計出下一期的股利，就可以估計出股東預(yù)期收益率，在有效市場中它就是與該股票風(fēng)險相適應(yīng)的必要報酬率。該股票的期望收益率為：R=1/20+10%=15% 如果用 15%作為必要報酬率，則一年后的股價為：P1=D1*（ 1+g） /（ ig） =1*（ 1+10%） /（ 15%10%） = =22（元） 如果你現(xiàn)在用 20元購買股票，年末你將收到 1元的股利，并且得到 2元（ 2220）的資本利得： 總報酬率 =股利收益率 +資本利得收益率 =1/20+2/20 =5%+10% =15%（三）股票投資的風(fēng)險223。 價格波動性風(fēng)險223。 2．投資的形式有多種。 4．期限長，風(fēng)險大。 1. 典型債券的估價 ＝ I （ P/A， i， n）＋ M （ P/F， i， n） ＝ I PVIFAi， n ＋ M PVIFi， n 式中： V—— 債券的內(nèi)在價值 I—— 年利息 M—— 債券面值后到期本金 i—— 市場利率或投資者要求的必要報酬率 n—— 債券期限（ 1）某債券面值為 1000元，票面利率為 10％，期限為 5年，某企業(yè)要對這種債券進(jìn)行投資，當(dāng)前市場利率為 12％ ，問債券價格為多少時，才能進(jìn)行投資。k＝ 10％： V＝ 100010 ％ （ P/A， 10％， 5）＋ 1000 （ P/F， 10％， 5） 或 PVIFA10%， 5 或 PVIF10%， 5 ＝ 1000
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