信托業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介與實(shí)例-在線瀏覽
2025-02-21 18:51本頁面
【正文】 創(chuàng)設(shè)收益權(quán)，并與中信信托簽訂《 股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同 》 ，受托人設(shè)立信托計(jì)劃購買標(biāo)的股份的收益權(quán)，發(fā)行受益權(quán)份額。 ? 投資人將認(rèn)購信托受益權(quán)份額的款項(xiàng)劃付至信托專戶。 ? 信托到期時(shí)，受托人向股份持有人支付標(biāo)的股份管理費(fèi)（如有）；向受益人分配信托專戶中的信托收益。 ? 認(rèn)購金額 ：優(yōu)先級(jí)受益人不低于人民幣 300萬元 ? 優(yōu)先級(jí)受益人規(guī)模 ：合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不限 ， 自然人人數(shù)不超過 50人 ? 基金信托期限 ： 年 （ 設(shè)立 1年后根據(jù)合同及市場(chǎng)情況可提前終止 ） ? 基金信托規(guī)模 ：不超過 8000萬元人民幣 ? 產(chǎn)品名稱 ：股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃 ? 優(yōu)先級(jí) 預(yù)期收益 ：固定收益 8%（ 需另行交納一次性 %的信托認(rèn)購費(fèi) ） 第 10 頁 案例 3： 區(qū)域發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金 區(qū)域發(fā)展 投資基金（一期） 優(yōu)先委托人 （機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者） 次級(jí)委托人 （政府或其下屬機(jī)構(gòu)） 認(rèn)購 區(qū)域鐵路、交通、水務(wù)等 領(lǐng)域的股權(quán)投資 投資 政府或其下屬機(jī)構(gòu) 股權(quán)回購協(xié)議 基金受托人 （中信信托） 受托管理 項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì) （中信錦繡資本） 項(xiàng)目管理 中信銀行 托管人 資金監(jiān)管 區(qū)域發(fā)展投資基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ? 基金信托規(guī)模： 總規(guī)模超過 100億元人民幣 ? 基金信托期限： 3年 ? 優(yōu)先受益權(quán) :發(fā)行規(guī)模 100億元，由機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者認(rèn)購； ? 優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益： 年化收益率為 5 % ? 次級(jí)受益權(quán) :發(fā)行規(guī)模參照應(yīng)付投資者收益，由政府或其下屬機(jī)構(gòu)認(rèn)購； 首期認(rèn)購額不低于信托基金首年向優(yōu)先受益權(quán)投資者支付的收益，其余部分逐年追加 第 11 頁 11 說明 ? 1． 信托計(jì)劃募集資金 ，其中投資項(xiàng)目公司股權(quán)，信托貸款給項(xiàng)目公司 ；北京工美直接投資項(xiàng)目公司股權(quán) ； ? 2． 項(xiàng)目公司用股本金 目公司運(yùn)營資金，其中 ，剩余資金用于物業(yè)裝修和運(yùn)營 ； ? 3． 信托貸款由項(xiàng)目公司作為借款人，抵押物為項(xiàng)目物業(yè)；北京工美為信托貸款擔(dān)保，質(zhì)押物為投資項(xiàng)目公司股權(quán)，抵押物為北京工美王府井大廈； ? 4． 北京工美持有的項(xiàng)目公司股權(quán)，在信托期間不進(jìn)行股利分配 ； ? 5． 中信信托與北京工美組成經(jīng)營管理委員會(huì)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督管理；經(jīng)管理委員會(huì)同意，項(xiàng)目公司可以委托北京工美或?qū)I(yè)商業(yè)物業(yè)管理公司進(jìn)行物業(yè)招商和日常經(jīng)營 。 ? 超優(yōu)先級(jí)預(yù)期年化收益率 12%（ 15個(gè)月），優(yōu)先級(jí)預(yù)期年化收益率 30%（三年）。 PE主要類型 股權(quán)價(jià)格 企業(yè)發(fā)展期 創(chuàng)立期 成長期 成熟期 天使投資 風(fēng)險(xiǎn)投資 PreIPO股權(quán)投資 IPO戰(zhàn)略配售投資 定向增發(fā)股權(quán)投資 并購型 股權(quán)投資 私人股權(quán)投資 國際 PE市場(chǎng)發(fā)展 注 : 3：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于湯姆遜金融公司（ Thomson Financial）； 2：數(shù)據(jù)來源于麥肯錫全球研究院公布數(shù)據(jù)； 數(shù)據(jù)來源于世界貿(mào)易與發(fā)展組織“ 2023年世界投資報(bào)告” ? PE在全球蓬勃發(fā)展，已發(fā)展成為包括并購基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、夾層融資基金、增長基金等多種具體形態(tài)，并成為重塑全球資本市場(chǎng)的重要新興力量。 信托型 有限合伙型 公司型 法律基礎(chǔ) 明確 明確， 缺少配套細(xì)則 明確 出資方式 較為靈活 承諾制， 靈活性大 較為復(fù)雜 決策機(jī)制 靈活有效 靈活有效 復(fù)雜 激勵(lì)機(jī)制 有效 有效 較難實(shí)現(xiàn) 收益分配 靈活性大 靈活性大 本金退出方 式復(fù)雜 二級(jí)市場(chǎng) 退出方式 有障礙 有障礙 可以 企業(yè)所得稅 目前免征 免征 有 監(jiān)管體系 完善 無 完善 中國私人股權(quán)投資基金制度比較 中國 PE基金的組織形式 信托型 PE是信托公司發(fā)展的重要方向 ?宏觀導(dǎo)向： 十七大報(bào)告指出“優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”， 隨著國家對(duì)直接融資市場(chǎng)的重視，私人股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)基金等成為資本市場(chǎng)發(fā)展熱點(diǎn)。 ?業(yè)務(wù)發(fā)展： 由于中國銀監(jiān)會(huì)的支持和信托型 PE產(chǎn)品的制度優(yōu)勢(shì)，信托型 PE基金已成為信托公司發(fā)展的重要方向； 2023年以來中信信托、深國投等推出系列信托型私人股權(quán)投資基金產(chǎn)品，并得到投資者和業(yè)界的認(rèn)可。 ?投資者： 銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的合格機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，即： * 投資金額不少于 100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織； * 個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過 100萬元人民幣的自然人；或個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過 20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入年收入超過 30萬元人民幣的自然人。 強(qiáng)調(diào) 信托公司應(yīng)當(dāng)通過有效行使股東權(quán)利，推進(jìn)信托計(jì)劃項(xiàng)下被投資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善，提高業(yè)務(wù)體系、企業(yè)管理能力，提升企業(yè)價(jià)值。 中國銀監(jiān)會(huì) 《 信托 PE業(yè)務(wù)操作指引》的主要內(nèi)容 ?管理獎(jiǎng)勵(lì)： 明確 “信托公司管理私人股權(quán)投資信托，可收取管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬 ”。 21 股權(quán)投資基金成功要素 市場(chǎng)機(jī)會(huì)與投資策略 投資管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)與能力 業(yè)務(wù)渠道與客戶網(wǎng)絡(luò) ? 中國經(jīng)濟(jì)保持良好增長
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