國際金融風(fēng)險管理論述-在線瀏覽
2025-02-16 22:12本頁面
【正文】 匯率 $1=￥ 100，將 1億日元兌換成 100萬美元。假設(shè)此時的匯率已變?yōu)?1=￥ 90，則該公司購買 元，雖然該公司以日元借款的名義利率為 3％，但實際利率卻高達 (— 100)247。 。 【 實例分析 】 中國某公司簽訂了價值 10萬美元的出口合同， 3個月后交貨、收匯。 3個月后若美元與人民幣的匯率高于 ，則該公司不僅可收回成本，獲得 8萬元人民幣的利潤，還可獲得超額利潤；若匯率等于 ，則該公司收回成本后，剛好獲得 8萬元人民幣的利潤；若匯率高于、低于 ，則該公司收回成本后所得的利潤少于 8萬元人民幣；若匯率等于 ，則該公司剛好只能收回成本，沒有任何利潤；若匯率低于 ，則該公司不僅沒有獲得利潤，而且還會虧本。 【 實例分析 】 中國某公司持有銀行往來賬戶余額 100萬美元 ， 匯率為 $1=RMB￥ ， 折成人民幣為 870萬元 。 在兩個折算日期之間 ， 該公司這 100萬美元的價值 ， 按人民幣折算減少了 40萬元 。 /非貨幣折算法 。 。經(jīng)濟風(fēng)險是由于匯率的變動產(chǎn)生的 ， 而匯率的變動又通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本 、 銷售價格 ， 進而引起產(chǎn)銷數(shù)量的變化 ， 并由此最終帶來獲利狀況的變化 。 分為：真實資產(chǎn)風(fēng)險 、 金融資產(chǎn)風(fēng)險 、 營業(yè)收入風(fēng)險 三 、 外匯風(fēng)險的構(gòu)成 外匯風(fēng)險的構(gòu)成包括兩個要素： 外幣和時間 。 一般說來 ， 未清償?shù)耐鈳艂鶛?quán)債務(wù)金額越大 ， 間隔的時間越長 ，外匯風(fēng)險也就越大 。 (2) 防范由時間因素所引起的外匯風(fēng)險，其方法或把將來外幣與另一貨幣之間的兌換提前到現(xiàn)在進行，徹底消除外匯風(fēng)險；或根據(jù)對匯率走勢的預(yù)測，適當(dāng)調(diào)整將來外幣收付的時間，以減少外匯風(fēng)險。 對涉外經(jīng)濟交易中出現(xiàn)的外匯風(fēng)險 所有受險部分 給予高度的重視 。 、 收益最大化原則 對外匯風(fēng)險管理的成本和收益進行精確的計算 ， 力求做到避險效果相等時成本最小 ， 成本相等時避險效果最大 。 即對經(jīng)營中出現(xiàn)的所有外匯風(fēng)險頭寸進行完全的套期保值 ， 從而消除一切風(fēng)險因素 ， 使外匯風(fēng)險喪失產(chǎn)生的必要條件 。 即通過使風(fēng)險中受損機會與相應(yīng)的獲利機會相匹配 ， 使損失與收益相互抵消 。 二 、 企業(yè)外匯風(fēng)險管理 企業(yè)對本身持有的或可能要持有的受險部分 ，根據(jù)其具體的業(yè)務(wù)特點和企業(yè)本身的資力狀況及外匯銀行的態(tài)度等方面情況來綜合考慮應(yīng)采取的風(fēng)險管理措施 。 （ 一 ） 交易風(fēng)險管理 （ 1） 幣種選擇法：幣種選擇法是指企業(yè)通過選擇進出口貿(mào)易中的計價結(jié)算貨幣來防范外匯風(fēng)險的方法 。 ③ 選用 “ 一籃子 ” 貨幣計價結(jié)算： (2) 貨幣保值法：貨幣保值法是指企業(yè)在進出口貿(mào)易合同中通過訂立適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款 ， 以防范外匯風(fēng)險的方法 。 ① 加價保值：為出口商所用 ， 實際上是出口商將用軟幣計價結(jié)算所帶來的匯價損失攤?cè)氤隹谏唐穬r格中 ， 以轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險 加價后的單價 =原單價 （ 1﹢ 貨幣的預(yù)期貶值率 ） ② 壓價保值：為進口商所用 ， 實際上是進口商將用硬幣計價結(jié)算所帶來的匯價損失從進口商品價格中剔除 ， 以轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險 壓價后的單價 =原單價 （ 1﹣ 貨幣的預(yù)期升值率 ） 【 實例分析 】 某英國出口商出口以軟貨幣美元計價，如果按簽訂合同時 1英鎊 =，其價值 100萬英鎊的貨物的美元報價應(yīng)為 185萬美元。當(dāng)時 6個月的遠期匯率中美元對英鎊的貼水為 ，貼水率為 ％（即 ）。有鑒于此，英國出口商應(yīng)將美元貼水率計入美元報價，則美元報價應(yīng)為 185 (1﹢ ％ )＝（萬美元）。 (4) 期限調(diào)整法：進出口商根據(jù)對計價結(jié)算貨幣匯率走勢的預(yù)測 ， 將貿(mào)易合同中所規(guī)定的貨款收付日期提前或延期 ， 防范外匯風(fēng)險或獲取匯率變動的收益 。 ① 易貨貿(mào)易 ② 配對 （ 6） 國內(nèi)轉(zhuǎn)嫁法： 進出口商向國內(nèi)交易對象轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險的方法即為國內(nèi)轉(zhuǎn)嫁法。 2． 金融市場交易法 金融市場交易法是指進出口商利用金融市場 ，尤其是利用外匯市場和貨幣市場的交易 ， 來防范外匯風(fēng)險的方法 。 ③ 保付代理 (Factoring)：簡稱保理 ， 是指出口商以延期付款的形式出售商品 ， 在貨物裝運后立即將發(fā)票 、 匯票 、 提單等有關(guān)單據(jù) ， 賣斷給保理機構(gòu) ， 收進全部或一部分貨款 ， 從而取得資金融通 。 （ 6） 投資法 (BSI) 【 實例分析 】 我國某企業(yè) 3個月后將有一筆 10萬元港幣的貨款需要支付 ， 為防范外
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