公司財務(wù)管理講義(ppt66頁)-在線瀏覽
2025-02-13 21:55本頁面
【正文】 5 融資規(guī)劃與公司治理 4 創(chuàng)造企業(yè)價值的投資決策 3 家庭財務(wù)活動中的財商意識 1 內(nèi)部控制與財務(wù)預(yù)算 6 可持續(xù)發(fā)展的資本運營 7 ? 治大國如烹小鮮 ? 財務(wù) 是社會各種利益主體為了達到增值目的而進行的組織、聚集、分配和使用資金活動以及其體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系總稱。 ? 人人皆可財務(wù)： 各類財務(wù)主體組織目標(biāo)和記賬方法可能不同，但財務(wù)思維和管理方法常常系統(tǒng)。如為負值意味著需要內(nèi)外源融資 三、籌資現(xiàn)金凈流量 3 ． 籌資 活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 外源融資能力 ： 吸收投資、發(fā)行股票， 分配利潤、支付股利、償付債務(wù)本息、 返還股本或投資。 企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。 企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進行，應(yīng)重點提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。 價格戰(zhàn)的底線 企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系 財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系 償債能力 營運能力 盈利能力 銷售能力 發(fā)展能力 控制能力 3項 6項 4項 9項 2項 4項 6 大類 28個指標(biāo) 財務(wù)分析的基本方法 ? 趨勢分析法 ? 內(nèi)部比率分析法 ? 行業(yè)比較分析法 ? 綜合分析法 ? 杜邦分析法 ? 雷達圖法 ? 綜合評分法 企業(yè)價值 ?企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，企業(yè)的各項經(jīng)營決策是否可行，必須看這一決策是否有利于增加企業(yè)價值。 ?企業(yè)價值 =企業(yè)所有單項資產(chǎn)的公允評估價值之和－企業(yè)確認負債額的現(xiàn)值 +商譽價值。 企業(yè)價值評估方法 ? 目前國際通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。其理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟學(xué)原理中的貼現(xiàn)理論，即一項資產(chǎn)的價值是利用它所能獲取的未來收益的現(xiàn)值，其折現(xiàn)率反映了投資該項資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)險的回報率。 ? 成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負債表的基礎(chǔ)上，通過合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債從而確定評估對象價值。主要方法為重置成本 (成本加和 )法。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個完全市場上相似的資產(chǎn)一定會有相似的價格。 目錄 財務(wù)報表分析及企業(yè)價值評估 2 收入與成本管理 5 融資規(guī)劃與公司治理 4 創(chuàng)造企業(yè)價值的投資決策 3 家庭財務(wù)活動中的財商意識 1 內(nèi)部控制與財務(wù)預(yù)算 6 可持續(xù)發(fā)展的資本運營 7 ? 財務(wù)活動循環(huán) 權(quán)益： 實收資本 資本公積 盈余公積 未 分 配 利潤 負債： 流動負債 長期負債 貨幣資金 儲備資金 生產(chǎn)資金 成品資金 營業(yè)收入 補償 成本費用 營業(yè)利潤 工資等支出 固 定 資 產(chǎn) 對外投資 收益 對外投資 營業(yè)外收支余額 稅 稅 后利 潤 利潤總額 股息紅利 提公益金 提公積金 彌補罰款 投資與運營 籌資 資金的分配 折舊 未分配利潤 各類費用 企業(yè)現(xiàn)金流動包括籌資現(xiàn)金流動、投資現(xiàn)金流動、經(jīng)營現(xiàn)金流動和分配現(xiàn)金流動四個方面。 水 廣義的投資 ?投資（ investment）指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得回報，所得回報應(yīng)該能補償：（ 1）投資資金被占用的時間；（ 2）預(yù)期的通貨膨脹率；（ 3）未來收益的不確定性。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得一定利潤。 ? 營運資本 指投入于流動資產(chǎn)的那部分資本 .流動資產(chǎn)的主要項目是現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款和存貨。 ? ：進度、額度 ? ：進度、額度 ? ：渠道、成本、歸還壓力 ? ：資產(chǎn)流動性、負債流動性 ? ：信用標(biāo)準(zhǔn)、條件、核準(zhǔn) ? ：時間、進度、占有量、速度 營運資本決策內(nèi)容 ?非貼現(xiàn)方法 ?貼現(xiàn)方法 項目投資決策分析方法 未來的營運現(xiàn)金流量表 (單位：人民幣萬元 ) NCF凈現(xiàn)值分析 折現(xiàn)率 = %時 ,項目凈現(xiàn)值（ NPV） = 萬元 0,內(nèi)部報酬率為 。 價值 創(chuàng)造 者。 ?自發(fā)性流動負債：企業(yè)在正常經(jīng)營中產(chǎn)生的應(yīng)付款項，包括商業(yè)信用、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付福利費等。 ?短期性流動資產(chǎn)是指隨季節(jié)性需求而變化的那部分資產(chǎn)。 年（實際）使用費 個別資金成本 = 籌資總額 籌資費用 = 年（實際）使用費 籌資總額（ 1籌措費率） 資本結(jié)構(gòu) ?經(jīng)營杠桿 ?財務(wù)杠桿 ?聯(lián)合杠桿 ?資本結(jié)構(gòu)理論 經(jīng)營杠桿 ? 企業(yè)稅息前收益隨企業(yè)銷售收入變化而變化的程度，常用（ DOL）表示。財務(wù)風(fēng)險是公司融資決策的直接后果。 ? 每股收益隨稅息前收益變化而變化的幅度，常用 DFL表示。如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益產(chǎn)生更大的變動。 ?（每股收益對銷售收入變化的敏感性） ?DTL = DOL狹義上，公司治理主要是指公司的股東，董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系。 ?公司治理可以分為兩個部分：一個是 治理結(jié)構(gòu) （governance structure），另一個是 治理機制 （governance mechanism）。 ? 股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及治
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