【正文】 ? 財務管理的總體目標 ? 某項財務活動的具體目標 ? 主要觀點有四： 22 （ 1）利潤最大化 ? 以企業(yè)在一定時期內實現(xiàn)的利潤作為財務管理的目標。 優(yōu)點：把實現(xiàn)的利潤與投入的資本聯(lián)系起來 ， 較好地解決了利潤最大化目標存在的第一個問題 。 24 （ 3）企業(yè)價值最大化 ? 含義： 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理目標。 ? 缺點： 缺乏可操作性和現(xiàn)實性。 ? 股東財富的評價指標 ： 股東財富 =所有者權益的市場價值 =每股市價 ?發(fā)行在外的普通股股數(shù) 衡量股東財富 26 ? 優(yōu)點： 基本上解決了利潤額最大化或利潤率最大化目標存在的問題。 27 影響財務管理目標實現(xiàn)的因素 投資決策 投資項目 投資報酬率 籌資決策 資本結構 股東財富 風險 股利政策 股利政策 28 三、財務管理環(huán)境 ? 財務管理環(huán)境： ——存在于企業(yè)內、外，影響財務管理活動的各種因素的總和。 ? 我國目前企業(yè)財務法規(guī)制度，有三個層次組成。 ? 作用： ? 規(guī)范各類企業(yè)進行財務活動和財務管理 ? 統(tǒng)率其他財務法規(guī)制度 34 B、分行業(yè)的企業(yè)財務制度 ? 依據(jù)： 《企業(yè)財務通則》的規(guī)定 ? 目的： 適應不同行業(yè)的特點和管理要求。 35 C、企業(yè)內部財務管理辦法 ? 目的： 建立企業(yè)財務管理的秩序，增強企業(yè)的活力。 ? 經(jīng)濟政策： —— 具體包括國家財政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策等。 ? 金融市場的構成要素： ? 金融市場主體 ? 信用工具（又稱金融性資產(chǎn)），具有流動性、風險性、收益性等特點。 ? 包括： ? 財務預測 ? 財務決策 ? 財務預算 ? 財務控制 ? 財務分析 財務預測 財務分析 財務決策 財務控制 財務預算 40 １．財務預測 含義 ：根據(jù)已有的相關信息資料和個人經(jīng)驗，采用適當?shù)姆椒▽ζ髽I(yè)未來財務行為及其結果作出的理性預計和測算。 地位： 是財務管理的基礎環(huán)節(jié)，是財務決策的先導，同時也為財務預算的編制與執(zhí)行服務。 ?內容： 主要包括投資決策、籌資決策和收益分配決策等。 42 ３．財務預算（計劃） ?含義 ：運用專門的方法，對財務決策確定的財務行為方案在未來一定時期內各方面的財務指標進行綜合平衡后作出的計劃安排。 ?地位 ：既是財務決策環(huán)節(jié)的具體落實，又是財務控制和財務考評環(huán)節(jié)的主要依據(jù)。 ?內容 ：財務收支的控制、現(xiàn)金流量控制、 計劃指標控制等。 44 ５．財務分析 ?含義： 根據(jù)會計核算資料和其它相關信息，運用特定方法，對企業(yè)一定時期的財務行為過程及其結果進行總結性的分析與評價。 ?地位： 在財務管理循環(huán)中起著承上啟下的作用，對總結過去財務管理的經(jīng)驗和教訓，提高未來財務管理水平有重要意義。它們形成了財務理論和財務決策的基礎。即在其它條件都相同時，對于財務交易，所有集團都會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行為方法。 一種行動的價值與最佳選擇的價值之差稱為 “ 機會成本 ” 。 ?一個應用 ： 代理理論 。 47 2. 雙方交易原則 ?含義 ： 每一項財務交易都至少存在兩方 ?要求 ： 不要以我為中心 。 低估了對手可能導致失敗 。由于自利行為，一項行動往往傳遞了有關該行動的某種信息。同時，當言行不一時，行動通常比語言更有說服力。 49 4. 行為原則 ? 含義： 當所有的方法都失敗時 ， 尋求其他的解決途徑 ?說明： 此原則信號傳遞原則的直接應用 。 ?被典型地應用于兩種情況： （ １ ） 理解存在局限性；（ ２ ） 它的應用比獲得最準確答案的方法更能節(jié)約成本 。 ?注意： 此原則是一個次優(yōu)原則 ， 最好的結果是得到近似的結論 ， 最糟的情況是模仿別人的錯誤 。 如果你能有一個新創(chuàng)意 ， 就有可能使其轉化為額外的增加值 。 51 6. 比較優(yōu)勢原則 ? 含義： 專長能創(chuàng)造價值 ? 此原則是社會分工的基礎，也是國際貿(mào)易的基礎。 財務上 ， 期權經(jīng)常是指按照預先設定的價格買賣一項資產(chǎn)的權利 。 ? 賣出期權：以設定的價格賣出某項資產(chǎn)的權利 。 53 ? 含義： 財務決策建立在凈增效益的基礎之上。 54 — 報酬均衡原則 ? 含義： 在風險與報酬之間有一個對等關系。 ? 風險與收益： 一般，高風險 ?高收益 低風險 ?低 收益 要求 ： ——對每項具體的財務活動，要全面分析其收益和風險，按適當均衡的原則決策。 ? 注意： 此原則應用非常廣泛，不僅局限于投資。 —— 在 資本市場 上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對“新”信息能完全迅速作出調整。 58 討論題： 與計劃經(jīng)濟時期比較 ， 現(xiàn)階段我國企業(yè)的財務管理外部環(huán)境發(fā)生了哪些變化 ？ 中國加入 WTO后 ， 財務管理環(huán)境又將發(fā)生哪些變化 ？ 針對上述變化 ， 企業(yè)應做出怎樣的反應 ？ 59 第二講 財 務 分 析 —— 洞悉企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的利器 60 財務職能，這是企業(yè)的視覺器官，它能使人隨時了解企業(yè)處于什么狀況并向何處發(fā)展，可以對企業(yè)的經(jīng)濟形勢提供真實、清楚而又準確的情況。 ?基本會計等式： 資產(chǎn)＝負債＋所有者權益 此等式所反映的關系 ， 稱為 “ 企業(yè)的會計模型 ” 。 68 某企業(yè)資產(chǎn)負債表 2023 年 1 2 月 3 1 日 單位：萬元 資 產(chǎn) 年末數(shù) 負債及所有者權益 年末數(shù) 流動資產(chǎn) ： 流動負債 ： 貨幣資金 90 短期借款 230 短期投資 50 應付帳款 120 應收帳款 130 其它應付款 40 預付帳款 7 未付利潤 10 存 貨 520 流動負債合計 400 待攤費用 8 長期負債 ： 流動資產(chǎn) 合計 805 長期借款 210 長期投資 ： 長期應付款 40 長期投資 40 長期負債合計 250 固定資產(chǎn) ： 所有者權益 ： 原 值 1690 實收資本 1200 累計折舊 290 資本公積 50 凈 值 1400 盈余公積 250 無形資產(chǎn) ： 未分配利潤 150 無形資產(chǎn) 55 所有者權益合計 1560 資產(chǎn)總計 2300 負債及所有者權益總計 2300 69 （２）損益表 ? 含義： 報告某一會計期間企業(yè)的經(jīng)營成果 。 ?多步式利潤表 —— 按利潤形成的幾個環(huán)節(jié) ,分步驟地將有關收入與成本費用相減 ,從而得出各步驟的利潤額。 ? 基本格式如下： 72 表 某企業(yè)現(xiàn)金流量表（ 2023 年度） 項目 金額（萬元） 一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 銷售產(chǎn)品和勞務 1 1 8 10 收到增值稅 1 615 購買商品和勞務 3 498 支付職工工資 3 000 支付增值稅 1 425 支付所得稅 971 其他稅費 20 其他支出 700 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3 8 1 1 二、投資活動現(xiàn)金流量 投資收回 165 分得股利 300 處 置固定資產(chǎn) 3 003 購置固定資產(chǎn) 4 510 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1 042 三、籌資活動現(xiàn)金流量 借款 4 000 償還債務 12 500 支付利息 125 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 8 625 合 計 － 5 856 73 （ 4）會計報表附表 包括： ? 資產(chǎn)負債表附表 ? 資產(chǎn)減值準備明細