【正文】 成本的作用。n 三是常備借貸便利的交易對(duì)手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)26常備借貸便利（ SLF）n 中國人民銀行于 2023年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利（StandingLendingFacility， SLF）。對(duì)象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)27常備借貸便利操作表時(shí) 間 常備借貸便利余額 (單位：億元 ) 時(shí) 間 常備借貸便利余額 (單位：億元 )2023年 6月 4160 2023年 11月 26102023年 7月 3960 2023年 12月 10002023年 8月 4100 2023年 1月 29002023年 9月 3860 2023年 2月 7002023年 10月 3010 2023年 3月 0南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中期借貸便利（ MLF）n 當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性管理不僅面臨來自資本流動(dòng)變化、財(cái)政支出變化及資本市場(chǎng) IPO等多方面的擾動(dòng)，同時(shí)也承擔(dān)著完善價(jià)格型調(diào)控框架、引導(dǎo)市場(chǎng)利率水平等多方面的任務(wù)。n 2023年 9月，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利（ Mediumterm Lending Facility， MLF）。n 中期借貸便利采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機(jī)構(gòu)提供國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)29中期借貸便利操作表時(shí) 間 中期借貸便利余額 (單位：億元 ) 時(shí) 間 中期借貸便利余額 (單位：億元 )2023年 12月 6445 2023年 5月 105452023年 1月 6945 2023年 6月 51452023年 2月 6945 2023年 7月 38002023年 3月 10145 2023年 8月 49002023年 4月 10795 2023年 9月 4900南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)30抵押補(bǔ)充貸款（ PSL）n 抵押補(bǔ)充貸款（ PSL）， PSL作為一種新的儲(chǔ)備政策工具，有兩層含義：n 首先量的層面，是基礎(chǔ)貨幣投放的新渠道；n 其次價(jià)的層面，通過商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)從央行獲得融資的利率，引導(dǎo)中期利率。出于各種原因，央行可能是將再貸款工具升級(jí)為 PSL，未來 PSL有可能將很大程度上取代再貸款工具，但再貸款依然在央行的政策工具籃子當(dāng)中。央行 PSL所謂引導(dǎo)中期政策利率水平，很大程度上是為了直接為商業(yè)銀行提供一部分低成本資金，引導(dǎo)投入到這些領(lǐng)域。 2023年 4月中央銀行正式創(chuàng)立。這意味著央行通過 PSL打造中期政策利率邁開了第一步。根據(jù)棚改貸款進(jìn)度，中國人民銀行 2023年提供 PSL資金 3831億元， 2023年前 5個(gè)月提供 PSL資金 2628億元。為適時(shí)發(fā)揮價(jià)格杠桿的作用，以及適應(yīng)存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整，中國人民銀行分別于 2023年 9月、 11月， 2023年 3月、 5月經(jīng)四次將 PSL利率從 %下調(diào)至目前的 %，以引導(dǎo)國家開發(fā)銀行降低棚改貸款利率，加大對(duì)棚戶區(qū)改造的支持力度，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本。n 根據(jù)棚改貸款進(jìn)度， 2023年 9月中國人民銀行向國家開發(fā)銀行提供抵押補(bǔ)充貸款 521億元，利率為 %，期末抵押補(bǔ)充貸款余額為 9589億元。比如，規(guī)定汽車和住房消費(fèi)信貸的首付款比例、證券質(zhì)押貸款比例等等；n 二是配合國家產(chǎn)業(yè)政策，通過貸款貼息等多種手段，引導(dǎo)信貸資金向國家政策需要鼓勵(lì)和扶持的地區(qū)及行業(yè)流動(dòng)，以扶持這些地區(qū)和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；n 三是限制性的信貸政策。n 四是制定信貸法律法規(guī)，引導(dǎo)、規(guī)范和促進(jìn)金融創(chuàng)新，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公共租賃住房和棚戶區(qū)改造的貸款期限可延長至不超過 25年。n 二、積極支持居民家庭合理的住房貸款需求n 對(duì)于貸款購買首套普通自住房的家庭，貸款最低首付款比例為 30%，貸款利率下限為貸款基準(zhǔn)利率的 ，具體由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)情況自主確定。在已取消或未實(shí)施 “限購 ”措施的城市，對(duì)擁有 2套及以上住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的家庭，又申請(qǐng)貸款購買住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)借款人償付能力、信用狀況等因素審慎把握并具體確定首付款比例和貸款利率水平。n 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要縮短放貸審批周期，合理確定貸款利率，優(yōu)先滿足居民家庭貸款購買首套普通自住房和改善型普通自住房的信貸需求。n 四、繼續(xù)支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的合理融資需求n 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，合理配置信貸資源，支持資質(zhì)良好、誠信經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)建設(shè)普通商品住房，積極支持有市場(chǎng)前景的在建、續(xù)建項(xiàng)目的合理融資需求。積極穩(wěn)妥開展房地產(chǎn)投資信托基金（ REITs）試點(diǎn)。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)38四、中央銀行 再貸款 的管理n （一）再貸款申請(qǐng)n （二） 再貸款 的審查n （三） 再貸款 的發(fā)放n （四）再貸款 的收回南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)39（二）中央銀行 再貸款 的審查n 再貸款 貸款基本要素的審查n 再貸款 貸款審查的重點(diǎn)南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)40再貸款 基本要素的審查n 是否是中央銀行貸款的對(duì)象n 是否符合中央銀行貸款的條件n 貸款用途是否符合要求南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)41再貸款 審查的重點(diǎn)n 對(duì)貸存比的審查n 對(duì)同業(yè)拆借資金和系統(tǒng)內(nèi) 調(diào)撥資金的審查 n 對(duì)借款行內(nèi)部資金占用和 被占用情況的審查 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)42（三）（三） 再 貸款的發(fā)放貸款的發(fā)放n 會(huì)計(jì)分錄為：會(huì)計(jì)分錄為：n 中央銀行：中央銀行： 借：借： 對(duì)其它存款性公司債權(quán)對(duì)其它存款性公司債權(quán) 銀行臨時(shí)貸款戶銀行臨時(shí)貸款戶 貸：貸： 其它存款性公司存款其它存款性公司存款 銀行存款戶銀行存款戶南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)43n商業(yè)銀行：商業(yè)銀行： 借：借： 存放中央銀行準(zhǔn)備金存放中央銀行準(zhǔn)備金 貸：貸： 向中央銀行借款向中央銀行借款 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)44（四）（四） 再貸款 的收回的收回n中央銀行：中央銀行： 借：借： 其它存款性公司存款其它存款性公司存款 貸：貸： 對(duì)其它存款性公司債權(quán)對(duì)其它存款性公司債權(quán) 銀行臨時(shí)貸款戶銀行臨時(shí)貸款戶 貸：貸： 利息收入利息收入 臨時(shí)貸款利息收入臨時(shí)貸款利息收入南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)45n商業(yè)銀行：商業(yè)銀行： 借：借： 向中央銀行借款向中央銀行借款 臨時(shí)貸款戶臨時(shí)貸款戶 借：借： 金融機(jī)構(gòu)往來利息支出金融機(jī)構(gòu)往來利息支出 貸：貸： 存放中央銀行準(zhǔn)備金存放中央銀行準(zhǔn)備金 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)46第二節(jié) 中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)n 一、再貼現(xiàn)政策簡(jiǎn)介n 二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)47一、再貼現(xiàn)政策簡(jiǎn)介（一）幾個(gè)相關(guān)概念（二）內(nèi)容（三）調(diào)整再貼現(xiàn)率的影響因素（四）再貼現(xiàn)利率政策的作用及局限性（五）我國的利率政策工具南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)48（一）幾個(gè)相關(guān)概念1．貼 現(xiàn) —— 企業(yè)或公司以其持有的未到期的商業(yè)票據(jù)，向商業(yè)銀行申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓，以融通資金的一種行為。商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間的關(guān)系南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)503．再貼現(xiàn) —— 商業(yè)銀行以通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)而持有的未到期的商業(yè)票據(jù)，向中央銀行申請(qǐng)?jiān)俎D(zhuǎn)讓，以融通資金的一種行為。中央銀行與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)52（二）內(nèi)容1. 調(diào)整再貼現(xiàn)率 ，引導(dǎo)市場(chǎng)利率走向 2．規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)資格的票據(jù)，控制再貼現(xiàn)的總規(guī)模。 ↑ ↓ 存款準(zhǔn)備金 ↓ ↑ 市場(chǎng)利率 ↓ 社會(huì)投資 ↑社會(huì)總需求 ↓ ↓ n 。n 行調(diào)整等。 2.**按同檔次中央銀行貸款利率下浮 510%。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)62（二）申請(qǐng)與審查商業(yè)銀行 必須以 已經(jīng)辦理貼現(xiàn)的 尚未到期 的 合法票據(jù) 才能向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)64合法票據(jù)的要素 A交易合同； B付款方式注明 “承兌匯票 ”； C開出正式發(fā)票。B申請(qǐng)人的資金營運(yùn)情況；實(shí)付金額 =票面金額 貼息額日貼現(xiàn)率 =年貼現(xiàn)率 /360一般最長不超過 6個(gè)月。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)69舉例： 工商銀行 分行營業(yè)部，以一份已經(jīng)辦理貼現(xiàn)而未到期的由交通銀行 分行開出并承兌的 1000萬元銀行承兌匯票，向人民銀行 分行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)70計(jì)算日貼現(xiàn)率 =% 247。貸： 利息收入 —— 再貼現(xiàn)利息收入 借： 金融機(jī)構(gòu)往來利息支出 貸： 貼現(xiàn) 將票據(jù)通過背書轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給中央銀行。1000萬元貸： 對(duì)其它存款性公司債權(quán) —— 工行再貼現(xiàn)戶 如上例：南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)76中央銀行借： 其它存款性公司存款 —— 工行存款 貸： 對(duì)其它存款性公司債權(quán) —— 工行再貼現(xiàn)戶 1000萬元南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)78第三節(jié) 中央銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)概述二、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作三、短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（ SLO）南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)79一、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)概述n （一）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的含義n （二）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的目的n （三）公開市場(chǎng)操作作用過程圖示n （四）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)作用的條件南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)80（一）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的含義1．概念2．特點(diǎn)南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)811．概念 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 是中央銀行通過在證券市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券，以此改變商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，從而實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種貨幣政策工具。技術(shù)性強(qiáng)，政策意圖的告示作用弱；南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)86（二）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的目標(biāo)最終目標(biāo) —— 實(shí)現(xiàn)人民幣幣值的穩(wěn)定。使商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金控制在既定的政策目標(biāo)所要求的規(guī)模