固定資產(chǎn)投資決策概述-在線瀏覽
2025-02-09 03:47本頁面
【正文】 2）不要忽視機會成本 ? （ 3）要考慮投資方案對公司其他部門的影響 ? （ 4）對凈營運資金的影響 11 三、投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 12 第三節(jié) 投資決策指標 ? 一、 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? 二、 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 13 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? (一 )投資回收期 ? 投資回收期 (PP)是指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位 ? 如果每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量 (NCF) 相等，則投資回收期可按下式計算： ? 投資回收期 =原始投資額 /每年 NCF ? 如果每年 NCF不相等，那么，計算回收期要根據(jù)每年年末尚未回收的投資額加以確定 14 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? 判定原則：項目投資回收期小于基準投資回收期，說明該項目可行；如果存在若干項目，則應(yīng)選擇投資回收期最小的方案。 15 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? (二 )平均報酬率 ? 平均報酬率 (ARR)是投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也稱平均投資報酬率。其主要缺點是沒有考慮資金的時間價值 16 二、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 ? （一）凈現(xiàn)值 ? （二）內(nèi)部報酬率 ? （三）獲利指數(shù) ? （四）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的比較 17 （一）凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值的概念 ? 凈現(xiàn)值 (NPV)是在項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。 ? ? ??????? ????s0tn1sttttt )k1(NCF)k1(NCFNPV ? ???? ????????? n1sttts0ttt )k1(NCF)k1(INPV19 （一）凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值的計算過程 ? 第一步：計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量 ? 第二步：計算未來報酬的總現(xiàn)值 ? 第三步：計算凈現(xiàn)值 20 （一）凈現(xiàn)值 ? 凈現(xiàn)值的經(jīng)濟意義 ? 計算凈現(xiàn)值設(shè)定的折現(xiàn)率是投資某項目應(yīng)獲得的最低收益率，通常采用資本成本。 21
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