楊勝剛版國(guó)際金融第二章-在線瀏覽
2025-02-03 00:58本頁面
【正文】 融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 觀察： USD1= / EUR1= 買賣價(jià) ？ 結(jié)論： 相對(duì)于被報(bào)價(jià)幣而言，雙向報(bào)價(jià)總是買價(jià)在前、賣價(jià)在后。中間匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。 問題： 現(xiàn)鈔匯率買價(jià)低于現(xiàn)匯匯率買價(jià)，為 什么？ 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 舉例： 某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下 ， 若詢價(jià)者買入美元 ， 匯率如何 ？ 若詢價(jià)者賣出被報(bào)價(jià)幣 ， 匯率如何 ？ 若詢價(jià)者買入報(bào)價(jià)幣 ， 匯率又如何 ？ USD/SF GBP/USD AUD/USD USD/HKD NZD/USD 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 解題思路： （ 1）判斷被報(bào)價(jià)幣和報(bào)價(jià)幣； （ 2）判斷買賣價(jià)。 ⑵按國(guó)際慣例，外匯交易在報(bào)價(jià)時(shí)通常可只報(bào)出小數(shù)（如前例中的 64/69或 25/28），大數(shù)省略不報(bào)（如前例中的 ），在交易成交后再確定全部的匯率 。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 （二）匯率的種類 2．按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 交割（ Delivery)：雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的處理過程。 遠(yuǎn)期匯率 (Forward Exchange Rate)又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。 ⑵ 遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)方法，又稱掉期率（ Swap Rate）或點(diǎn)數(shù)匯率 (Points Rate)報(bào)價(jià)方法，是指不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即期匯率和各期的遠(yuǎn)期差價(jià)即掉期率，然后再根據(jù)掉期率來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。這樣，遠(yuǎn)期差價(jià)的升水值 或貼水值也都有一大一小兩個(gè)數(shù)字。 對(duì)被報(bào)價(jià)幣而言：“左小右大往上加，左大右 小往下減” 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 升 (貼 )水年率： 按中間匯率把遠(yuǎn)期差價(jià)換成年率來表示，用以分析遠(yuǎn)期匯率 基準(zhǔn)貨幣的升（貼）水年率 = [（遠(yuǎn)期匯率 即期匯率） 247。 遠(yuǎn)期月數(shù)） 100% 報(bào)價(jià)貨幣的升（貼）水年率 =[（即期匯率遠(yuǎn)期匯率） 247。 遠(yuǎn)期月數(shù)） 100% 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 例如： 即期匯率為￡ 1=$， 1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為￡ 1= $，則英鎊的升水年率為： [（ ） 247。 1) 100%=% 該計(jì)算結(jié)果表明，如果英鎊按照 1個(gè)月升水 30點(diǎn)的速度發(fā)展下去，那么英鎊 1年將會(huì)升水 %。 交叉匯率 是指兩種貨幣通過各自對(duì)第三種貨 幣的匯率而算得的匯率。 世界各國(guó)通常以美元為關(guān)鍵貨幣 。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 練習(xí)： 計(jì)算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率： 即期匯率 USD/SF: 3個(gè)月掉期率 176/178 即期匯率 USD/JPY: 3個(gè)月掉期率 10/88 設(shè) SF為被報(bào)價(jià)貨幣 試計(jì)算 SF/JPY3個(gè)月的雙向匯率 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 除以上三組匯率外，還可以按其它不同特征 將匯率分類，如：按匯兌方式的不同，分為電匯 匯率、信匯匯率和票匯匯率，按衡量貨幣價(jià)值的 角度不同，分為名義匯率和實(shí)際匯率等。 ? 信匯匯率 (Mail Transfer Rate， M/T Rate) 是 以信匯方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率。 ? 票匯匯率是銀行買賣外匯票據(jù)時(shí)所使用的匯率。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 ? 名義匯率 (Nominal Exchange Rate)是指由官 方公布的或在市場(chǎng)上通行的 、 沒有剔除通貨膨脹 因素的匯率 。 ? 實(shí)際匯率 (Real Exchange Rate)是指將名義 匯率按兩國(guó)同一時(shí)期的物價(jià)變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整后 所得到的匯率 。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 一、匯率決定的基礎(chǔ) （一）國(guó)際金本位制度下匯率的決定與變動(dòng) 1．國(guó)際金本位制度下匯率的決定 金本位制度：以黃金為本位貨幣的貨幣制度。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 金本位制度下的三大自由 :自由鑄造、自由兌 換、自由輸出入。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 2．金本位制度下匯率的變動(dòng) 在金本位制下，外匯市場(chǎng)上的匯率水平以鑄幣平價(jià)為中心，在外匯供求關(guān)系的作用下在黃金輸送點(diǎn)界限內(nèi)上下浮動(dòng)。 （二）紙幣本位制度下匯率的決定與變動(dòng)（略） 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 二、影響匯率變動(dòng)的主要因素 （一） 國(guó)際收支狀況 （二） 相對(duì)通貨膨脹率 （三） 相對(duì)利率水平 （四） 市場(chǎng)預(yù)期 （五） 政府的市場(chǎng)干預(yù) （六） 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 三、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 （一）匯率變動(dòng)與進(jìn)出口貿(mào)易收支 （二）匯率變動(dòng)與物價(jià)水平 （三）匯率變動(dòng)與資本流動(dòng) （四）匯率變動(dòng)與外匯儲(chǔ)備 （五）匯率變動(dòng)與一國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)、國(guó)民收入及資源配置 （六）匯率變動(dòng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) 一 、 外匯市場(chǎng)的基本概念及構(gòu)成 外匯市場(chǎng) (Foreign Exchange Market)， 是指進(jìn)行外匯買賣的 場(chǎng)所 或 網(wǎng)絡(luò) ， 或者說是各種不同貨幣彼此進(jìn)行交換的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò) 。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) 二 、 外匯市場(chǎng)的種類 根據(jù)有無固定場(chǎng)所可分為： 有形市場(chǎng) Visible Market。 基本特征： 外匯市場(chǎng)全球一體化 、 外匯市場(chǎng) 全天候運(yùn)行 。 金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院 第三節(jié) 外匯市場(chǎng) 四 、 外匯市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) ? 外匯銀行 （ Foreign Exchange Bank) ? 外匯經(jīng)紀(jì)人 （ Foreign Exchange Broker） ? 顧客 ? 中
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