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【正文】 節(jié) 國際金融市場概述（續(xù)） 7 第七章 國際金融市場 （二）形成條件 。 。 。 ?。 第一節(jié) 國際金融市場概述（續(xù)） 9 第七章 國際金融市場 國際金融市場的消極作用主要表現(xiàn)為： ? 的國際資本流動(dòng)有時(shí)會(huì)影響一國國內(nèi)的貨幣政策效果。 第一節(jié) 國際金融市場概述（續(xù)） 返回 10 第七章 國際金融市場 四、 80年代后國際金融市場發(fā)展的新特點(diǎn) ?。 ?。 ?市場的參與主體是商業(yè)銀行、票據(jù)貼現(xiàn)行、證券交易商和證券經(jīng)紀(jì)人等。 ?短期證券市場：通過發(fā)行和轉(zhuǎn)讓短期金融工具進(jìn)行國際融資的市場。 第二節(jié) 國際貨幣市場和國際資本市場 返回 13 第七章 國際金融市場 二、國際資本市場 含義： ?指融資期限在 1年以上的國際中長期資金的交易市場。） ?國際證券市場 (中長期證券 )：允許非居民參加證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的證券市場，又可分為國際債券市場和國際股票市場。 ??? 直接開放：美國 NASDAQ，我國的 B股市場（有限制的） ??? 間接開放：共同基金； DR（存托憑證）、我國的 QFII（合格的境外投資者）。 ?外國債券是指外國借款人到某一國債券市場上發(fā)行面值為市場所在國貨幣的債券。 ?歐洲債券市場的特點(diǎn)是：資金規(guī)模大、流動(dòng)性強(qiáng)、安全系數(shù)高、靈活、利息收入能免稅。 理解歐洲貨幣市場這一概念要把握以下四點(diǎn)： 第三節(jié) 歐洲貨幣市場 18 第七章 國際金融市場 ?從經(jīng)營的對(duì)象來看，歐洲貨幣市場經(jīng)營的是“ 歐洲貨幣 ”，即在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣（如歐洲美元、歐洲日元等）。 ?從業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍來看，并不僅限于貨幣市場業(yè)務(wù)。 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 19 第七章 國際金融市場 （二）歐洲貨幣市場的形成和發(fā)展 根本原因（內(nèi)因）： ?適應(yīng)二戰(zhàn)后出現(xiàn)的生產(chǎn)和資本國際化發(fā)展的要求 具體原因（外因）： ? 50年代初東西方冷戰(zhàn)； ? 1957年，英鎊危機(jī)，英國當(dāng)局加強(qiáng)外匯管制； ? 美國的持續(xù)性國際收支逆差以及金融管制； ? 美元危機(jī)中的保值和投機(jī)活動(dòng)； ? 石油輸出國的巨額“石油美元”。 2. 高度自由的市場：在貸款品種、條件、期限、用途等各方面均很自由。 4. 批發(fā)市場：一筆交易至少幾十萬美元。 ，完全由非居民交易形成的借貸關(guān)系。 特點(diǎn)： ? （ 1）交易的貨幣幣種是不包括市場國在國貨幣的其他貨幣； ? （ 2）經(jīng)營范圍寬泛； ? （ 3）對(duì)經(jīng)營歐洲貨幣業(yè)務(wù)沒有嚴(yán)格的申請(qǐng)程序。 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 返回 22 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） (New York type)，又稱內(nèi)外分離型。紐約、日本、新加坡屬于這一類型。特點(diǎn)： ? （ 1）資金流動(dòng)不受任何限制，且免征有關(guān)關(guān)稅； ? （ 2）資金來源于非居民，也運(yùn)用于非居民。如，巴哈馬、開曼等島國，加勒比海的百慕大和巴拿馬等。 加劇國際金融市場的動(dòng)蕩。 ?該市場 1
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