【正文】 3. 平均資本成本的計算，存在著權數(shù)價值的選擇問題，即各項個別資本按什么權數(shù)來確定資本比重。 4. 下列各項中，屬于經營性負債的有 （ ） 。 大家網 5 / 70 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網 6. 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有 （ ） 。 8. 與股權籌資相比，債務籌資的優(yōu)點有 （ ） 。 ，存在減少籌資數(shù)量的風險 10. 下列關于融資租賃的說法正確的有 （ ） 。 ，無需另外支付籌資費用 6 / 70 大家網 大家 學習 網 更 多精品在大家 ！ 聲明：本資料由大家論壇中級會計職稱考試專區(qū)topsage./forum181.html收集整理，轉載請注明出自 topsage.更多中級會計考試信息，考試真題，模擬題下載lub.topsage.com/forum181.html大家論壇，全免費公益性會計職稱考試論壇，等待您的光臨！ 12. 下列各項中會直接影響企業(yè)平均資本成本的有 （ ） 。 ，財務杠桿系數(shù)越高，財務風險越大 ，就存在財務杠桿效應 ，固定財務費用越高，財務杠桿系數(shù)越大 14. 假設總杠桿系數(shù)大于零，則下列各項中可以降低總杠桿系數(shù)的有 （ ） 。 業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的標準是能夠提高股權收益或降低資本成本 ，企業(yè)價值最大的資本結構 三 、 判斷題 1. 一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，在較低程度上使用財務杠桿。 （ ） 3. 按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為股權籌 資和債務籌資。其中以實物資產出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。 （ ） 6. 相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風險大。 （ ） 8. 經 營 杠 桿 能 夠 擴 大 市 場 和 生 產 等 不 確 定 性 因 素 對 利 潤 波 動 的 影 響 。 （ ） 10. 當息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻和固定性經營成本不變時，除非固定性經營成本為 零或業(yè)務 量無窮 大，否則 息稅前 利潤的變 動率一 定大于產 銷變動 率。 （ ） 12. 進行籌資方案組合時，邊際資本成本的權數(shù)采用的是賬面價值權數(shù)。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。該公司適用的所得稅稅率為 25%。計算長期借款的籌資成本和債券的籌資成本（應用一般模式）。 ③ 預計 2020年銷售收入 20200萬元，需籌集的資金數(shù)額。 3. DL 公司 2020 年 度的銷售收入為 1000 萬元，利息費用 60 萬元，實現(xiàn)凈利潤 105 萬元，2020 年發(fā)行在外普通股加權平均股數(shù)為 200 萬股，不存在優(yōu)先股。這些資金有兩種籌集方案： （方案 1）通過增加借款取得，利息率為 10%； （方案 2）通過增發(fā)普通股股票取得，預計發(fā)行價格為 10元 /股。 要求：計算每股收益無差別點時的銷售收入并據(jù)此確定籌資方案。該公司擬改變經營計劃，追加投資 200萬元，每年固定成本增加 20萬元，可以使銷售額增加 20%，并使變動成本率下降至 55%。 要求： 大家網 11 / 70 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網 （ 1）計算目前情況的權益凈利率和總杠桿系數(shù) ； （ 2）所需資金以追加實收資本取得，計算權益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經營計劃； （ 3）所需資金以 12%的利率借入，計算權益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經營計劃； （ 4）如果應該改變經營計劃，計算改變計劃之后的經營杠桿系數(shù)。假設該公司適用的所得稅稅率為 30%。預計銷售 2萬件，售價為 200元 /件，單位變動成本為 120元，固定成本為 100萬元。 第二方案：更新設備并用負債籌資。借款籌資 200萬元，預計新增借款的利率為 6%。更新設備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。 要求： （ 1）計算三個方案下的每股收益和總杠桿系數(shù)； （ 2）計算三個方案下，每股收益為零的銷售量（以 “ 件 ” 為單位，四舍五入取整數(shù)） ； （ 3）根據(jù)上述結果分析：哪個方案的風險最大？哪個方案的報酬最高？如果公司銷售量下降至 15000件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別說明理由。（參見教材 79頁） [該題針對 “ 資本成本 ” 知識點進行考核 ] 2 [答案 ]： B [解析 ]： 本維持，指企業(yè)在持續(xù)經營期間有義務保持資本金的完整性，企業(yè)除由股東大會或投資者會議作出增減資本決議并按法定程序辦理者外，不得任意增減資本總額。（參見教材 53頁最后一行至 54頁） [該題針對 “ 發(fā)行普通股股票 ” 知識點進行考核 ] 4 [答案 ]： B [解析 ]： 按照是否能夠轉換成公司股權，可將債券分為可轉換債券和不可轉換債券。（參見教材 59 頁） [該題針對 “ 公司債券 ” 知識點進行考核 ] 5 [答案 ]： A [解析 ]： 可轉換債券的持有人在一定期限內，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉換比率，自由地選擇是否轉換為公司普通股。（參見教材69和 70頁） [該題針對 “ 衍生工具籌資 ” 知識點進行考核 ] 7 [答案 ]： A [解析 ]： [解析 ]從該證券公司所經營的業(yè)務可以判斷出它屬于經紀類的證券公司，最低注冊資本是人民幣五千萬元。（參見教材 69頁） [該題針對 “ 衍生工具籌資 ” 知識點進行考核 ] 9 [答案 ]： D [解析 ]： 可轉換債券的基本性質包括 （ 1） 證券期權性 （ 2） 資本轉換性 （ 3） 贖回與回售。（參見教材 66 頁） [該題針對 “ 衍生工具籌資 ” 知識點進行考核 ] 10 [答案 ]： C [解析 ]： 作為貸款擔保的抵押品，可以是不動產、機器設備、交通運輸工具等實物資產，14 / 70 大家網 大家 學習 網 更 多精品在大家 ！ 聲明：本資料由大家論壇中級會計職稱考試專區(qū)topsage./forum181.html收集整理，轉載請注明出自 topsage.更多中級會計考試信息，考試真題，模擬題下載lub.topsage.com/forum181.html大家論壇，全免費公益性會計職稱考試論壇，等待您的光臨！ 可以是依法有權處分的土地使用權，也可以是股票、債券等有價證券等，它們必須是能夠變 現(xiàn)的資產。所以既可作為抵押品又可作為質押品的是債券、股票等有價證券。（參見教材 71頁） [該題針對 “ 資金需要量預測 ” 知識點進行考核 ] 12 [答案 ]： C [解析 ]： 資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。不考慮時間價值時，資本成本率＝年資金占用費 /（籌資總額－籌資費用），其中 “ （籌資總額－籌資費用） ” 表示的是籌資凈額。資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果，對于籌資者而言，資本 成本表現(xiàn)為取得資本使用權所付出的代價。（參見教材 7 76頁） [該題針對 “ 資本成本 ” 知識點進行考核 ] 13 [答案 ]： A [解析 ]： 下年經營杠桿系數(shù)＝本年邊際貢獻 /（本年邊際貢獻－固定性經營成本）＝（ 1000－ 100040% ） /（ 1000－ 100040% －固定性經營成本）＝ 600/（ 600－固定性經營成本）＝ ，解得固定性經營成本為 200萬元。（參見 大家網 15 / 70 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網 教材 81至 86頁） [該題針對 “ 杠桿效應 ” 知識點進行考核 ] 15 [答案 ]： D [解析 ]： 普通股資本成本＝ 2/[10 （ 14%） ]100% ＋ 3%＝ %。（參見教材 79頁） [該題針對 “ 資本成本 ” 知識點進行考核 ] 16 [答案 ]： C [解析 ]： 企業(yè)資金需要量的預測可以采用因素分析法、銷售百分比法和資金習性預測法。所以，選項 是答案。（參見教材 64 頁） [該題針對 “ 融資租賃 ” 知識點進行考核 ] 3 [答案 ]： ABC 16 / 70 大家網 大家 學習 網 更 多精品在大家 ！ 聲明：本資料由大家論壇中級會計職稱考試專區(qū)topsage./forum181.html收集整理，轉載請注明出自 topsage.更多中級會計考試信息，考試真題，模擬題下載lub.topsage.com/forum181.html大家論壇，全免費公益性會計職稱考試論壇，等待您的光臨！ [解析 ]： 平均資本成本的計算，存在著權數(shù)價值的選擇 問題，即各項個別資本按什么權數(shù)來確定資本比重。（參見教材 80頁） [該題針對 “ 資本成本 ” 知識點進行考核 ] 4 [答案 ]： ABD [解析 ]： 經營性負債指的是與銷售額保持穩(wěn)定比例關系的負債或者理解為經營活動中產生的負債。（參見教材 82 頁） [該題針對 “ 經營杠桿 ” 知識點進行考核 ] 6 [答案 ]： ABCD [解析 ]： 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的作用包括四點 （ 1） 提升公司形象，提高資本市場認同度 （ 2） 優(yōu)化股權結構，健全公司法人治理 （ 3） 提高公司資源整合力，增強公司的核心競爭力 （ 4） 達到階段性的融資目標，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程。企業(yè)資本金繳納的期限有三種方法：實收資本制、折衷資本制和授權資本制。（參見教材 64至 65頁） [該題針對 “ 債務籌資 ” 知識點進行考核 ] 9 [答案 ]： ABCD [解析 ]： 可轉換債券比一般債券多了一個可以轉換成普通股 的選擇權。（參見教材 68頁） [該題針對 “ 衍生工具籌資 ” 知識點進行考核 ] 10 [答案 ]： BCD [解析 ]： 融資租賃期滿后，租賃資產的處置有三種方法可供選擇：退還租賃公司；繼續(xù)租賃；企業(yè)留購。所以，選項 A的說法不正確。另外，可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用 （ 3） 籌資效率高。平均資本成本計算公式為： （參見教材 79頁） [該題針對 “ 衍生工具籌資 ” 知識點進行考核 ] 13 [答案 ]： BCD [解析 ]： 引起財務風險的主要原因是資產報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。（參見教材 83 至 84頁） [該題針對 “ 杠桿效應 ” 知識點進行考核 ] 14 [答案 ]： ABCD [解析 ]： 總杠桿系數(shù)大于零時，有利因素上升或不利因素下降，會導致總杠桿系數(shù)下降，所以應選擇 ABCD。所以，選項D的說法不正確。（參見教材 86頁） [該題針對 “ 杠桿效應 ” 知識點進行考核 ] 2 [答案 ]： N [解析 ]： 融資租賃的資本成本只能采用貼現(xiàn)模式計算。（參見教材 40頁） [該題針對 “ 籌資的分類 ” 知識點進行考核 ] 4 [答案 ]： N [解析 ]： 本題主要考核吸收直接投資的出資方式，以貨幣資產出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。（參見教材 49頁 ） [該題針對 “ 股權籌資 ” 知識點進行考核 ] 20 / 70 大家網 大家 學習 網 更 多精品在大家 ！ 聲明：本資料由大家論壇中級會計職稱考試專區(qū)topsage./forum181.html收集整理，轉載請注明出自 topsage.更多中級會計考試信息，考試真題，模擬題下載lub.topsage.com/forum181.