財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)第三章-在線(xiàn)瀏覽
2025-02-26 07:19本頁(yè)面
【正文】 大，反之則說(shuō)明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度較小。 15 167。 標(biāo)準(zhǔn)差用來(lái)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)。 在 n個(gè)方案的情況下，若期望值相同，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明各種可能值偏離期望值的幅度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，表明各種可能值偏離期望值的幅度越小，結(jié)果的不確定越小，則風(fēng)險(xiǎn)也越小。 只適用于在期望值相同條件下風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 3－ 2 單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 3．標(biāo)準(zhǔn)離差率 （ 1）概念： （ 2）計(jì)算公式： 187。 在期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越大，表明可能值與期望值偏離程度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之 ，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越小，表明可能值與期望值偏離程度越小，結(jié)果的不確定性越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小。 對(duì)單個(gè)方案，可將標(biāo)準(zhǔn)離差（率）與設(shè)定的可接受的此項(xiàng)指標(biāo)最高限值比較并進(jìn)行選擇；對(duì)于多個(gè)方案，選擇標(biāo)準(zhǔn)離差（率）低、期望值高的方案。 3－ 2 單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 三、單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 （一）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) （二）投資的總報(bào)酬率 1．計(jì)算公式： – 在不考慮通貨膨脹因素的影響時(shí)，投資的總報(bào)酬率為： 2．圖示： 舉例：教材 P56 【 例 39】 18 167。 2． 多個(gè)投資項(xiàng)目 同時(shí)進(jìn)行比較，首要保證每個(gè)投資項(xiàng)目都是可行的（即它們的預(yù)期投資報(bào)酬率都是高于必要報(bào)酬率），然后通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的權(quán)衡，從可行的項(xiàng)目中選擇更優(yōu)者。 19 167。 3－ 3 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 一、投資組合的期望報(bào)酬 1．概念： 2．計(jì)算公式： 指組成投資組合的各種投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是各種投資項(xiàng)目在整個(gè)投資組合總額中所占的比例。 3－ 3 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 二、投資組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （一）協(xié)方差 1．概念： 2．計(jì)算公式： 3．實(shí)際意義： 是一個(gè)測(cè)量投資組合中一個(gè)投資項(xiàng)目相對(duì)于其他投資項(xiàng)目風(fēng) 險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)量。 22 167。 23 167。 3－ 3 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 2．投資組合策略 ABCDE上的組合為最優(yōu)組合， AE被稱(chēng)為效率邊界或有
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