[財(cái)會考試]財(cái)務(wù)管理-第三章-在線瀏覽
2025-03-08 17:46本頁面
【正文】 ?全部為優(yōu)先股，股利率為 9% ?期望 EBIT = $500,000 ?所得稅率 30% BW 公司完全通過普通股籌集到長期資金 $2百萬 . 1627 EBITEPS 分析： 全為普通股融資 EBIT $500,000 $150,000* 利息 0 0 EBT $500,000 $150,000 所得稅 (30% x EBT) 150,000 45,000 EAT $350,000 $105,000 優(yōu)先股股利 0 0 EACS $350,000 $105,000 流通在外普通股股數(shù) 100,000 100,000 EPS $ $ 普通股 * EBIT= $150,000重新計(jì)算 . 1628 EBITEPS 圖 0 100 200 300 400 500 600 700 EBIT ($ 千元 ) E p S ($) 0 1 2 3 4 5 6 普通股 1629 EBITEPS 分析： 全為負(fù)債融資 EBIT $500,000 $150,000* 利息 100,000 100,000 EBT $400,000 $ 50,000 所得稅 (30% x EBT) 120,000 15,000 EAT $280,000 $ 35,000 優(yōu)先股股利 0 0 EACS $280,000 $ 35,000 流通在外普通股股數(shù) 50,000 50,000 EPS $ $ 債務(wù) * EBIT= $150,000重新計(jì)算 . 1630 EBITEPS 圖 0 100 200 300 400 500 600 700 EBIT ($ 千元 ) E p S ($) 0 1 2 3 4 5 6 普通股 債務(wù) 債務(wù) 和 普通股 融資無差異點(diǎn) 1631 EBITEPS 分析： 全為優(yōu)先股融資 EBIT $500,000 $150,000* 利息 0 0 EBT $500,000 $150,000 所得稅 (30% x EBT) 150,000 45,000 EAT $350,000 $105,000 優(yōu)先股股利 90,000 90,000 EACS $260,000 $ 15,000 流通在外普通股股數(shù) 50
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