匯率避險(xiǎn)研討會(huì)呈現(xiàn)-在線瀏覽
2024-09-14 17:41本頁面
【正文】 是指客戶與銀行約定在未來的某個(gè)時(shí)間，按照雙方約定的幣種、金額、匯率、方向進(jìn)行交割的外匯買賣業(yè)務(wù)。 ? 交易期限：雙方約定的交割日可以是交易日后兩天以上的任何日期。 ? 擇期交割：客戶不能確定具體交割日時(shí)，可選擇某一段時(shí)期進(jìn)行交割，即在交割區(qū)間內(nèi)任意一天交割均可。 ? 降低資金成本，提高資金使用效率 對(duì)于具有即期收付匯需要的客戶，可以利用遠(yuǎn)期外匯買賣的隱含融資成本與實(shí)際融資成本的偏離降低資金成本、提高資金使用效率。 ? 升貼水 ?遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之差大于零則稱為遠(yuǎn)期升水，小于零稱為遠(yuǎn)期貼水。 ?計(jì)算遠(yuǎn)期匯率時(shí)使用的利率為市場公認(rèn)利率，如LIBOR等。 ? 遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)遵循利率平價(jià)理論： 3 6 0/)( 天數(shù)????? E U RU S D RRSSF遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)說明 ? 假定企業(yè)在 T天后需要支付 100萬歐元，歐元兌美元即期匯率 S，遠(yuǎn)期匯率 F，歐元投資年收益率 REUR，美元借款年利率 RUSD。 遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)說明 ? 方案比較 方案一 方案二 遠(yuǎn)期支付美元金額：1,000,000 F 即期需購買歐元金額：1,000,000/(1+REUR T/360) 即期借入美元金額： S 1,000,000/(1+REUR T/360) 遠(yuǎn)期支付美元金額： S 1,000,000/(1+REUR T/360) (1+RUSD T/360) 遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)說明 根據(jù)無套利原則，兩種方案下企業(yè)需要支付的美 元金額應(yīng)一致，由此得出： 3 6 0/)( TRRSSF E U RU S D ?????外匯貨幣掉期 概述 ? 外匯掉期是指客戶與銀行簽訂合約，同時(shí)約定兩筆幣種一致、金額一致、買賣方向相反、交割日期不同的外匯買賣交易，并在兩筆交易的交割日按照掉期合約訂明的幣種、金額、匯率辦理交割的外匯買賣業(yè)務(wù)。 ? 考慮到貿(mào)易等經(jīng)營活動(dòng)中資金收付不完全可預(yù)測性，我行為客戶的外匯掉期交易提供擇期交易、部分交割、展期、提前交割等靈活處理方式。 ? 影響因素：即期匯率、外幣利率、掉期期限等 ? 掉期點(diǎn)差大于零稱為遠(yuǎn)期升水，小于零稱為遠(yuǎn)期貼水 ? 一般而言，利率低的幣種遠(yuǎn)期升水，利率高的幣種遠(yuǎn)期貼水。 遠(yuǎn)期結(jié)售匯 遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)簡介 ? 定義：是指外匯指定銀行與境內(nèi)機(jī)構(gòu)簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)合同，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和期限。 ? 交易幣種：人民幣兌美元、港幣、歐元、日圓、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元、新加坡元等可自由兌換貨幣。 遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)簡介 ? 交割方式 固定日交割：客戶根據(jù)自身收、付匯情況與銀行約定一個(gè)具體交割日（至少在交易日的兩個(gè)工作日以后）進(jìn)行交割。 可辦理業(yè)務(wù)的資金范圍 ? 境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)下外匯收支； ? 境內(nèi)機(jī)構(gòu)下列范圍的資本項(xiàng)下外匯收支： ? 償還銀行自營外匯貸款； ? 償還經(jīng)外匯局登記的境外借款； ? 經(jīng)外匯局登記的境外直接投資外匯收支； ? 經(jīng)外匯局登記的外商投資企業(yè)外匯資本金收入； ? 經(jīng)外匯局登記的境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外上市的外匯收入； ? 經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)的其他外匯收支。 ? 降低資金成本，提高資金使用效率 對(duì)于具有即期收付匯需要的客戶，可以利用遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的隱含融資成本與實(shí)際融資成本的偏離降低資金成本、提高資金使用效率。 遠(yuǎn)期結(jié)售匯報(bào)價(jià) ? 美元兌人民幣：由遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)開辦行根據(jù)市場情況與自身頭寸情況確定。 遠(yuǎn)期牌價(jià)舉例（ 2022224） 期 限 美元兌人民幣 中間價(jià) 現(xiàn)匯 買入價(jià) 現(xiàn)匯 賣出價(jià) 起息日 7天 (7D) 20220307 20天 (20D) 20220320 1個(gè)月 (1M) 20220331 2個(gè)月 (2M) 20220428 3個(gè)月 (3M) 20220531 4個(gè)月 (4M) 20220630 5個(gè)月 (5M) 20220731 6個(gè)月 (6M) 20220831 7個(gè)月 (7M) 20220929 8個(gè)月 (8M) 20221031 9個(gè)月 (9M) 20221130 10個(gè)月 (10M) 20221229 11個(gè)月 (11M) 20220131 12個(gè)月 (1Y) 20220228 非美元遠(yuǎn)期結(jié)售匯報(bào)價(jià) ? 歐元、英鎊、澳元等間接標(biāo)價(jià)法貨幣的遠(yuǎn)期結(jié)售匯價(jià)格的計(jì)算公式： 非美元遠(yuǎn)期結(jié) (售 )匯價(jià) =非美元幣種兌美元的遠(yuǎn)期市場價(jià) 美元兌人民幣的遠(yuǎn)期結(jié) (售 )匯價(jià) ? 日元、港幣、瑞士法郎、加元等直接標(biāo)價(jià)法貨幣的遠(yuǎn)期結(jié)售匯價(jià)格的計(jì)算公式： 非美元遠(yuǎn)期結(jié) (售 )匯價(jià) =美元兌人民幣的遠(yuǎn)期結(jié) (售 )匯價(jià) /美元兌非美元幣種的遠(yuǎn)期市場價(jià) 貿(mào)易項(xiàng)下－遠(yuǎn)期結(jié)匯案例 ? A公司是一家從事糧食進(jìn)出口業(yè)務(wù)的大型進(jìn)出口公司，每年進(jìn)出口業(yè)務(wù)穩(wěn)定，且規(guī)模巨大。為此，我行向客戶推介了遠(yuǎn)期結(jié)匯交易，幫助公司規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 以 A公司的一筆出口業(yè)務(wù)為例， 2022年 1月， A公司與其貿(mào)易伙伴談妥了一筆糧食出口貿(mào)易，金額為 900多萬美元，預(yù)計(jì) 4個(gè)月后可以收到此筆外匯款項(xiàng)。 貿(mào)易項(xiàng)下遠(yuǎn)期結(jié)匯 交易日：
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