【正文】 %%%%2008年5月12日2008年5月20日%%%%2008年4月16日2008年4月25日%%%%2008年3月18日2008年3月25日%%%%2008年1月16日2008年1月25日%%%%為避免過(guò)度使用價(jià)格工具增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)能力，央行近段時(shí)期的流動(dòng)性管理以數(shù)量工具為主要調(diào)控手段。差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整主要基于社會(huì)融資規(guī)模、銀行信貸投放與社會(huì)經(jīng)濟(jì)主要發(fā)展目標(biāo)的偏離程度及具體金融機(jī)構(gòu)對(duì)整體偏離的影響，并考慮具體金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性、穩(wěn)健狀況及執(zhí)行國(guó)家信貸政策的情況等因素，以便更有針對(duì)性地回收過(guò)多流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸合理、適度、平穩(wěn)投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。 由于國(guó)際收支順差的狀態(tài)短期內(nèi)不會(huì)改變，預(yù)計(jì)在今年上半年接下來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)，央行仍將繼續(xù)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，但幅度會(huì)有所減小。但是過(guò)度地使用存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整，往往會(huì)減小存款類(lèi)金融的生存空間，還將對(duì)剛剛從金融危機(jī)中恢復(fù)生息的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，并將影響我國(guó)出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，故央行前段時(shí)期的流動(dòng)性管理主要使用數(shù)量型工具，對(duì)該工具的使用較為謹(jǐn)慎。其中，%%，；%%。由于通貨膨脹壓力猶存，預(yù)計(jì)在2011年上半年剩下的兩個(gè)月中，央行再資啟動(dòng)調(diào)高存貸款利率的可能性增加，但幅度也不會(huì)太大。另外，中國(guó)人民銀行還指導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)以完善創(chuàng)新?lián)７绞綖橥黄瓶?，積極探索適合服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品和服務(wù)方式，強(qiáng)調(diào)和做好“三農(nóng)”金融服務(wù)，高度重視春耕抗旱和糧食生產(chǎn)的金融支持工作，加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持力度，爭(zhēng)取減少自然災(zāi)害對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融的影響。預(yù)計(jì)在2011年整年內(nèi)，通過(guò)窗口指導(dǎo)支持民生扶持弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)不會(huì)改變。其中，對(duì)新疆、廣西等西部地區(qū)和糧食主產(chǎn)區(qū)調(diào)增支農(nóng)再貸款額度50億元；對(duì)河南、山東、河北等受旱災(zāi)影響嚴(yán)重的8個(gè)省(區(qū))安排增加支農(nóng)再貸款額度100億元。支農(nóng)再貸款的運(yùn)用對(duì)支持春耕抗旱，引導(dǎo)擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放發(fā)揮了積極作用。第一季度，累計(jì)辦理再貼現(xiàn)552億元，同比增加351億元，3月末，全國(guó)再貼現(xiàn)余額766億元，同比增加503億元?！? 中國(guó)人民銀行認(rèn)真落實(shí)縣域法人金融機(jī)構(gòu)新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款的激勵(lì)政策和農(nóng)村信用社專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)兌付后續(xù)監(jiān)測(cè)考核激勵(lì)約束政策，支持和引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持審慎穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放。六、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速 隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，各項(xiàng)試點(diǎn)配套政策日趨完善。自試點(diǎn)擴(kuò)大以來(lái)，各試點(diǎn)地區(qū)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，與香港地區(qū)的跨境人民幣結(jié)算占比最高。其中，；?？梢?jiàn)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)有了突破性的進(jìn)展。預(yù)計(jì)今年上半年該業(yè)務(wù)將進(jìn)入下一階段的上升通道。預(yù)計(jì)至6月末，還將有一批城市作為結(jié)算城市；到2011年年底，所在省會(huì)城市均將成為人民幣結(jié)算城市。八、繼續(xù)推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革截止至今年4月份，大型金融機(jī)構(gòu)股份制改革基本完成，政策性金融機(jī)構(gòu)改革仍不斷推進(jìn)?？梢?jiàn)金融機(jī)構(gòu)改革遵循由大到小、從國(guó)有到民營(yíng)的改革順序。去年末，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、%、%、%、%%；%、%、%、%%；稅前利潤(rùn)分別為2154億元、1207億元、1421億元、1752億元和500億元。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行商業(yè)化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，在支持企業(yè)“走出去”，改善民生方面發(fā)揮積極作用。據(jù)公布，第一季度農(nóng)村信用社改革取得明顯成效。3月末，按照貸款五級(jí)分類(lèi)口徑，%。二是農(nóng)村信用社資金實(shí)力顯著增強(qiáng)，支農(nóng)服務(wù)功能明顯改善。比上年末分別增加2454億元和1562億元。2011年1月1日在全國(guó)范圍內(nèi)推廣實(shí)施出口收入存放境外政策，允許境外企業(yè)將貨物貿(mào)易出口收入存放境外，從而減少?lài)?guó)內(nèi)外匯占款所帶來(lái)的通貨膨脹壓力。 2010年，中國(guó)人民銀行先后與冰島和新加坡貨幣當(dāng)局簽署了總額1535億元人民幣的本幣互換協(xié)議，截至2010年年末，本幣互換協(xié)議總規(guī)模為8035億元。預(yù)計(jì)在2011年上半年，中國(guó)人民銀行將加大與其他貨幣當(dāng)局的合作，在國(guó)際化的進(jìn)程中獲取利得。大量的居民儲(chǔ)蓄和人民幣資本賬戶(hù)不可兌換將在一段時(shí)間內(nèi)，為我國(guó)銀行消化歷史問(wèn)題提供良性的外部環(huán)境。所以，我國(guó)銀行面臨著一個(gè)與時(shí)間賽跑的任務(wù)，需要在銀行業(yè)完全放開(kāi)、外資銀行全面進(jìn)入之前，打下基礎(chǔ)，消化歷史包袱。由于其規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)和品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，四大國(guó)有銀行在對(duì)公業(yè)務(wù)中占據(jù)有利的地位。銀行必須能深刻理解客戶(hù)的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)需要，為客戶(hù)量身訂做整體資金解決方案，從而既全面地滿(mǎn)足客戶(hù)多方面的需要，也可以從票據(jù)、外幣、中間業(yè)務(wù)等費(fèi)率放開(kāi)的業(yè)務(wù)上間接地向客戶(hù)讓利，降低客戶(hù)的總體資金成本。與四大國(guó)有銀行相比，一些較優(yōu)秀的股份制商業(yè)銀行在這方面占有一定優(yōu)勢(shì)。外資一旦進(jìn)入，一開(kāi)始最容易爭(zhēng)奪的是大客戶(hù)，這當(dāng)然也會(huì)加劇對(duì)公業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)。如上所述，住房按揭業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)在中國(guó)都尚處于發(fā)展初期，將面臨一個(gè)十年左右的高速發(fā)展階段。四大國(guó)有銀行由于其規(guī)模、品牌以及政府的隱含擔(dān)保，在個(gè)人業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中同樣占有優(yōu)勢(shì)。個(gè)人業(yè)務(wù)所需要的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，主要是指在一定地域內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)密度。所以中小銀行可以把網(wǎng)絡(luò)建設(shè)集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，從而以較有限的投入彌補(bǔ)其在網(wǎng)絡(luò)上的不足。這一方面是因?yàn)?，這些銀行規(guī)模較小、歷史包袱較輕，同樣規(guī)模的業(yè)務(wù)起的作用更明顯；另一方面，按揭貸款和信用卡業(yè)務(wù)將集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，且對(duì)網(wǎng)絡(luò)覆蓋率要求較低，這些銀行尤其是其中的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行得以在相對(duì)平等的起跑線(xiàn)上與四大國(guó)有商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)。住房按揭業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)雖然對(duì)網(wǎng)絡(luò)覆蓋率的要求較低，但同樣需要大量的前期投資。對(duì)于信用卡業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的引入在各國(guó)都需要有大量的前期投資，用于建立基本的IT 處理系統(tǒng)、打造品牌、形成收卡網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模等等。⑶混業(yè)經(jīng)營(yíng)將在中國(guó)銀行業(yè)逐漸起步，保險(xiǎn)和基金產(chǎn)品的銷(xiāo)售代理、理財(cái)服務(wù)等方面的中間業(yè)務(wù)收入將會(huì)增加?？墒?，中國(guó) 對(duì)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)仍有許多的限制，從中國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)水平和監(jiān)管水平來(lái)說(shuō)，這種限制是合理的，但是銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展自然會(huì)因此而受到限制。而且，中間業(yè)務(wù)收入的增加（如保險(xiǎn)和基金產(chǎn)品推廣），往往也意味著現(xiàn)有客戶(hù)投融資渠道的擴(kuò)展，可能會(huì)沖擊銀行的現(xiàn)有業(yè)務(wù)。⑷中國(guó)銀行業(yè)的繼續(xù)增長(zhǎng)主要反映在規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)收益率在一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有顯著的提高。 ⑵利好目前，雖然全球經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，但國(guó)際上對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展仍持樂(lè)觀(guān)看法。從盈利前景來(lái)看，雖然近期減息可能會(huì)對(duì)銀行業(yè)帶來(lái)一定負(fù)面影響，但整體凈息差變化不大，貸款增長(zhǎng)幅度保持穩(wěn)定，加上中國(guó)銀行業(yè)收費(fèi)收入高、信貸成本低，行業(yè)效率還有一定的提升空間。中國(guó)銀行業(yè)與房地產(chǎn)的關(guān)系十分密切，國(guó)內(nèi)多數(shù)銀行的實(shí)體貸款都流向了房地產(chǎn)。第三，從銀行流動(dòng)性看，中國(guó)銀行的存貸比較低。同時(shí)，國(guó)內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)頭寸有限，大多數(shù)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表占比不到1%。目前，中國(guó)銀行業(yè)的資本狀況總體上是健康的，但以后可能會(huì)面臨一個(gè)不良資產(chǎn)及不良貸款反彈的過(guò)程。2010年，預(yù)計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)將較快增長(zhǎng)，貸款增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為匹配，凈息差繼續(xù)略有回升，資產(chǎn)質(zhì)量較為穩(wěn)定，中間業(yè)務(wù)收入增速加快，銀行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)20％左右的盈利增速。預(yù)計(jì)至2010年末我國(guó)商業(yè)銀行人民幣貸款余額增長(zhǎng)8~9萬(wàn)億，增速約為20％~22％。2010年貸款增量依然較為可觀(guān)的主要原因在于：2010年中央投資對(duì)信貸增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用依然較大；以按揭貸款為主體的個(gè)人中長(zhǎng)期貸款將依然保持較高增速；資本充足率不會(huì)成為商業(yè)銀行信貸增長(zhǎng)的主要制約因素。 其次，凈息差繼續(xù)略有回升，拉動(dòng)未來(lái)盈利增長(zhǎng)。2010年，商業(yè)銀行的凈息差有望延續(xù)2009年二季度以來(lái)觸底后小幅回升的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年升幅達(dá)到5％左右，對(duì)2010年商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的拉動(dòng)幅度達(dá)到11個(gè)百分點(diǎn)左右，是僅次于生息資產(chǎn)增長(zhǎng)的第二大利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)因素。 再者，中間業(yè)務(wù)增速加快，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)繼續(xù)提高。其推動(dòng)因素表現(xiàn)在：金融市場(chǎng)活躍發(fā)展和直接融資發(fā)展有利于相關(guān)中間業(yè)務(wù)提速；外貿(mào)恢復(fù)正增長(zhǎng)將拉動(dòng)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)；綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)中間業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)率將繼續(xù)提高。預(yù)計(jì)2010年，我國(guó)PPI和CPI增幅將分別從2009年的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為2％~4％的正增長(zhǎng)。 ⑶利空盡管?chē)?guó)內(nèi)存貸款都將保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但是銀行業(yè)利率將面臨下降壓力。 國(guó)內(nèi)銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。其次，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格攀升太快，泡沫面臨破裂，房地產(chǎn)抵押貸款質(zhì)量令人堪憂(yōu)。 中國(guó)銀行業(yè)個(gè)人貸款比較低，公司貸款在全部銀行業(yè)貸款占比約為80%，零售貸款的比例為10%左右。從客戶(hù)分散和利差的角度來(lái)說(shuō)，大力發(fā)展零售客戶(hù)是銀行業(yè)發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)?，F(xiàn)在，中國(guó)還沒(méi)有像花旗混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展到這種程度的案例。第一，利率管制和中間業(yè)務(wù)發(fā)展上的種種困難，制約了銀行在一定資產(chǎn)規(guī)模下的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。此外，銀行對(duì)呆賬的核銷(xiāo)也受到稅務(wù)部門(mén)的嚴(yán)格控制，從而間接地提高了稅率。另外，我國(guó)銀行在公司治理結(jié)構(gòu)和資本約束力方面還普遍不足，資本回報(bào)的觀(guān)念還不夠。上述因素在近期內(nèi)不會(huì)有根本性的改變，仍將限制我國(guó)銀行的總資產(chǎn)收益率水平。面對(duì)新形勢(shì)下的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，銀行業(yè)雖然面臨挑戰(zhàn)，但是總體利大于弊。一是把握好貸款投放的總量和節(jié)奏，堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”的政策。三是打造中間業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)品牌，努力鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。四是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，做好貸前調(diào)查、貸中審查和貸后檢查，有效控制各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。工商銀行的總資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)收入排名都相對(duì)靠前，說(shuō)明總資產(chǎn)不低。損益表◇601398 工商銀行【利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) ｜20111115｜20100630｜20091231｜20081231｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜管理費(fèi)用(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜投資收益(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜補(bǔ)貼收入(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤(rùn)總額(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜所得稅(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜銷(xiāo)售毛利率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜