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傳媒上市公司投資并購事項分析報告-在線瀏覽

2024-09-12 23:33本頁面
  

【正文】 的主要負(fù)面因素,包括出口下降、匯率變動、油價和糧價不穩(wěn)、美國次級債的影響等等對該行業(yè)基本均為弱相關(guān)。審視傳媒行業(yè)的未來經(jīng)營績效、資產(chǎn)狀況和行業(yè)演變因素,傳媒行業(yè)的相對投資吸引力已經(jīng)顯著提升,在投資者對強(qiáng)周期或弱周期行業(yè)未來兩年盈利預(yù)期下降日益擔(dān)憂的今天,傳媒行業(yè)的確定性業(yè)績預(yù)期尤其難能可貴,理應(yīng)享受一定的估值溢價。 中國已有13億電視觀眾,是美國的兩倍;252。 中國的報紙發(fā)行量比排名第二的印度高出20%;252。 中國超過美國成為全球互聯(lián)網(wǎng)最多的國家,2008年年底中國網(wǎng)民將達(dá)3億。從2008年~2012年,傳媒企業(yè)上市融資的數(shù)量和金額都會增加,而主業(yè)上市會成為趨勢。整體來講,內(nèi)陸資本市場上聚集的是報紙、電視等傳統(tǒng)媒體上市公司,像東方明珠關(guān)于移動電視、手機(jī)電視等新媒體業(yè)務(wù)的運(yùn)營亦是以SMG的支持為基礎(chǔ)而展開的。目前我國已上市傳媒公司有以下要類型:傳媒上市公司平面媒體類壟斷通道類資產(chǎn)注入類網(wǎng)絡(luò)媒體類出版?zhèn)髅健⒒泜髅健⑿氯A文軒、賽迪傳媒等歌華有線、電廣傳媒、東方明珠等中視傳媒、新華傳媒、博瑞傳播、華聞傳媒等百度、分眾、太平洋網(wǎng)絡(luò)、阿里巴巴等平面媒體類上市公司● 出版?zhèn)髅剑菏准覍⒕庉嫎I(yè)務(wù)和經(jīng)營性業(yè)務(wù)整體打包上市的傳媒公司。廣州日報報業(yè)集團(tuán)是粵傳媒的控股股東。賽迪傳媒已形成《中國計算機(jī)報》、《數(shù)字時代》、新媒體業(yè)務(wù)等三駕馬車齊頭并進(jìn)的格局,有望成為擁有多種形式媒體的多元化傳媒集團(tuán))。● 東方明珠:上海旅游業(yè)與傳媒業(yè)的雙龍頭公司(大股東上海文廣集團(tuán),作為全國第二大傳媒航母,在電視節(jié)目資源與數(shù)字電視制作優(yōu)勢顯著)?!?新華傳媒:上海市平面媒體整合平臺和中國圖書出版發(fā)行業(yè)戰(zhàn)略投資者(新華傳媒正在對上海市平面媒體解放報業(yè)集團(tuán)廣告業(yè)務(wù)和戶外廣告業(yè)務(wù)資源進(jìn)行整合)● 博瑞傳媒:成都日報報業(yè)集團(tuán)媒體資產(chǎn)整合平臺和西南地區(qū)文化傳媒業(yè)的戰(zhàn)略投資者。二、07年以來A股市場傳媒類上市公司主要投資并購事項(一)、華聞傳媒(000793)公司簡介華聞傳媒前身為燃?xì)夤煞?,是國?nèi)第一家燃?xì)忸惿鲜衅髽I(yè)。公司獨(dú)家擁有《證券時報》、《華商報》、《新文化報》等經(jīng)營業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán),獨(dú)家代理經(jīng)營華商報業(yè)“五報”(即《華商報》、《新文化報》、《華商晨報》、《重慶時報》、《大眾生活報》)、“四刊”(即《錢經(jīng)》、《名仕》、《淑媛》、《大眾文摘》)的廣告、發(fā)行、印刷等業(yè)務(wù)的權(quán)利。2007年以來的投資并購事項(1)、控股子公司陜西華商傳媒集團(tuán)有限責(zé)任公司購買遼寧盈豐傳媒有限公司等四家公司股權(quán)該項并購簡介:2007年12月26日,華聞傳媒控股子公司陜西華商傳媒集團(tuán)有限責(zé)任公司與上海新華聞投資有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,華商傳媒以6,%股權(quán)、重慶華博傳媒有限公司85%股權(quán)、天津華商廣告有限公司90%股權(quán)和北京華商盈捷廣告?zhèn)髅接邢薰?5%股權(quán)。浩華簡評:本次收購是華聞傳媒旗下華商傳媒整合華商報系媒體資源的延續(xù)。本次收購的四家公司中,遼寧盈豐、重慶華博盈利前景樂觀,其中遼寧盈豐獨(dú)家代理的《華商晨報》平均閱讀率位居遼沈地區(qū)第一,而重慶華博獨(dú)家代理的《重慶時報》在重慶地區(qū)具有最大的發(fā)行和零售總量,因此,這兩份報紙將給公司帶來新的利潤增長點(diǎn)。(2)、%股權(quán)該項并購簡介:2007年4月,%股權(quán),以西安正衡資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司的評估結(jié)果為依據(jù),交易價格為27000萬元,%股權(quán)。(3)、注資“HOUSE365” ,進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)新媒體該項并購簡介:2007年5月,華聞傳媒(000793)旗下的華商傳媒與江蘇三六五網(wǎng)絡(luò)有限公司在南京簽署投資協(xié)議。注資對象“HOUSE365”是一家專業(yè)化的房地產(chǎn)家居網(wǎng)站。按照發(fā)展計劃,365地產(chǎn)家居網(wǎng)將于2007年完成長三角戰(zhàn)略布局,年底進(jìn)入上海、杭州,隨后進(jìn)軍西安、長春、沈陽、重慶等全國重點(diǎn)城市。(二)、電廣傳媒(000917) 公司簡介湖南電廣傳媒股份有限公司的前身是湖南廣播電視發(fā)展中心,成立于1994年,是一家以廣告代理策劃制作、影視節(jié)目制作發(fā)行及網(wǎng)絡(luò)信息傳輸服務(wù)為主的大型文化傳播企業(yè)。1998年12月,電廣傳媒發(fā)行5000萬A股,1999年3月,電廣傳媒在中國深圳證券交易所掛牌上市(代碼000917)。這三大主業(yè)涵蓋了傳媒產(chǎn)業(yè)的主要環(huán)節(jié),對公司的發(fā)展形成了強(qiáng)有力的支撐。同時,公司還擁有湖南省境內(nèi)11個地級市、22個縣的有線網(wǎng)絡(luò)資源,參股和控股了多家有線網(wǎng)絡(luò)公司,擁有170多萬用戶,數(shù)字電視用戶有1萬戶,初步實現(xiàn)全省城域網(wǎng)的整合。l 2007年12月,電廣傳媒以自有資金收購長城通信持有的湖南省廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司38%的股權(quán)。根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果,截至 2007 年 7 月 31 日, 萬元,交易標(biāo)的評估凈值為 萬元。l %的股權(quán)。深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司是一家從事創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資的專業(yè)機(jī)構(gòu)。浩華簡評:此次收購有利于電廣傳媒充分利用達(dá)晨創(chuàng)投在業(yè)內(nèi)的影響力及其具有豐富經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊,加大創(chuàng)業(yè)投資力度,為電廣傳媒創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益。同時,電廣傳媒以自有資金對控股子公司——(美國)絢藝娛樂傳播公司增資300萬美元,絢藝公司其他股東進(jìn)行同比例增資。其中,電廣傳媒持有80%的股份,絢藝公司董事長榮陽持有13%的股份,高管人員ShelleyPraamsma持有5%的股份,PoulJohasen持有2%的股份。浩華簡評:上述兩項投資的目的是為了拓展境外市場,開辟新的利潤增長點(diǎn)。中視傳媒股份有限公司在北京、江蘇無錫、廣東南海三地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。廣告業(yè)務(wù):獨(dú)家代理CCTV10科教頻道全頻道廣告資源和CCTV-CCTV8黃金時段電視劇片尾標(biāo)版廣告。中視傳媒享有央視高清頻道所有收入的70%。(2)、投資成立北京中視泛美航拍制作有限公司中視傳媒股份有限公司于2007年6月15日召開四屆四次董事會,同意公司與北京泛美國際航空學(xué)校有限公司共同投資成立北京中視泛美航拍制作有限公司,新公司注冊資本為1000萬元人民幣,其中北京泛美以現(xiàn)金方式出資 500 萬元,中視傳媒將以吊艙及現(xiàn)金的方式出資500萬元,占新公司注冊資本的50%。浩華簡評:本項投資將充分利用中視傳媒的制作優(yōu)勢,加強(qiáng)在非傳統(tǒng)制作領(lǐng)域的合作,大力開發(fā)傳統(tǒng)影視航拍市場,積極拓展新興的航拍攝影業(yè)務(wù)。公司成立以來,先后在文化休閑娛樂、新媒體、對外投資等領(lǐng)域進(jìn)行多元化拓展,在規(guī)模、效益和品牌等方面取得了顯著提升。東方明珠依托文廣集團(tuán)的整體優(yōu)勢,積極介入媒體領(lǐng)域,確立了以新媒體產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。立體平臺體系包括8000多輛公交車、11000輛出租車的移動電視終端、安裝在商務(wù)、文化、教育建筑、連鎖網(wǎng)點(diǎn)、標(biāo)志性景點(diǎn)和交通樞紐的近2000個樓宇電視終端以及手機(jī)終端。本次收購前有3家股東單位,其中上海市信息投資股份有限公司占比51%、東方明珠占比29%、上海文廣新聞傳媒集團(tuán)占比20%。收購價格:經(jīng)受讓雙方協(xié)商確定并經(jīng)有關(guān)部門確認(rèn),轉(zhuǎn)讓價格為16,766萬元。東方有線具有良好的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)和用戶基礎(chǔ),收購東方有線將使得東方明珠受益于數(shù)字電視的整體平移,其數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)未來很有發(fā)展前景。由于太原電視臺是太原市廣播電視總臺全資子公司,因此太原市廣播電視總臺實際持有100%太原有線股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,東方明珠持有太原有線50%股權(quán),太原市廣播電視總臺持有太原有線45%股權(quán),太原電視臺持有其5%股權(quán)。經(jīng)雙方協(xié)商一致確定并經(jīng)相關(guān)部門核準(zhǔn)。(3)、參與上海地鐵電視開發(fā)項目東方明珠與上海申通地鐵資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司共同開發(fā)建設(shè)上海軌道交通全網(wǎng)絡(luò)下車廂、站臺、站廳的電視媒體平臺,其中由公司以其無線數(shù)字廣播技術(shù)構(gòu)建軌道交通全覆蓋的媒體聯(lián)播系統(tǒng)。由此形成的廣告平臺由東方明珠和申通資產(chǎn)各出資1,250萬元和3,750萬元的合資公司經(jīng)營,東方明珠和申通資產(chǎn)各占合資公司25%和75%的股權(quán)。據(jù)測算,該項目內(nèi)部收益率(IRR)%。浩華簡評:地鐵電視成功投資后,東方明珠的新媒體業(yè)務(wù)將基本覆蓋上海的大部分公共場所,其技術(shù)優(yōu)勢與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢將在未來形成公司新的利潤來源。該項目為上海地區(qū)收看電視困難的用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)與保障,也為各類需要數(shù)字電視接入的商戶提供了全新的數(shù)字電視解決方案,預(yù)計投資總額16,000萬元人民幣,3,000萬元做為注冊資金,為該項目成立上海東方明珠數(shù)字電視有限公司。數(shù)字電視“戶戶通”項目的開展,開創(chuàng)了上海地面無線電視數(shù)字化的先河。經(jīng)過一系列資產(chǎn)收購,業(yè)務(wù)重點(diǎn)變?yōu)橐员本┏怯蚬饫w網(wǎng)絡(luò)為核心的電信增值業(yè)務(wù)。2007年以來的投資并購事項(1)、收購北京都倫傳媒廣告有限公司股權(quán)20080628,北京都倫匯興傳媒廣告有限公司將其持有的北京都倫傳媒廣告有限公司70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鵬博士。浩華簡評:都倫傳媒目前的主要業(yè)務(wù)為廣告代理,主要合作伙伴為成都商報、成都晚報、成都電視臺。本次收購旨在拓展和加強(qiáng)鵬博士網(wǎng)絡(luò)傳媒業(yè)務(wù),符合公司打
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