【正文】 傳媒上市公司也隨之實現(xiàn)了行業(yè)估值中樞的快速回落。其中：成都商報社出資2,400萬元，占總股本40%；博瑞傳播出資2,100萬元，占總股本35%；博瑞投資集團出資1,500萬元，占總股本25%。四川博瑞書坊(連鎖)文化有限公司注冊資金1,000萬元，公司持有其100%股權。項目建成后預計年營業(yè)收入可達2,059萬元，稅前利潤497萬元，該項目所需資金由公司自籌解決。本次收購以2007年9月30日為基準日的信息公司凈資產(chǎn)評估值32,，轉讓價格確定為6,380萬元，手中乾坤公司承諾，如公司2007年度稅后利潤不足2,800萬元人民幣，則向博瑞傳播支付該不足款項的8倍作為賠償，同時承諾使北京手中乾坤信息技術有限公司在2008年3月31日前按照股票首次公開發(fā)行并上市的要求，將公司整體變更為股份有限公司。2007年以來的投資并購事項：（1）、收購北京手中乾坤信息技術20%股權2007年11月，博瑞傳播收購北京手中乾坤信息技術有限公司20%股權。通過以上的資本運營和股權置換，博瑞傳播完成了上市以后的戰(zhàn)略調(diào)整，形成了集廣告、印刷、發(fā)行投遞及其它媒體經(jīng)營業(yè)務的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。2000年，公司更名為博瑞傳播?？拼髣?chuàng)新股份有限公司是由中國科學技術大學科技實業(yè)總公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合合肥科聚高技術有限責任公司、中國科學院合肥智能機械研究所等發(fā)起人設立的股份有限公司，經(jīng)營范圍包括電子和信息、新材料、生物工程等。集團組建以來，主要經(jīng)濟指標三年年均增幅30%以上。兩家子公司的經(jīng)營范圍包括圖書選題策劃、圖書發(fā)行、版權貿(mào)易、影視制作、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行等多項業(yè)務。本次收購完成后，上述三家出版社成為公司的全資子公司。旗下?lián)碛羞|寧科學技術出版社、遼寧美術出版社、遼寧電子出版社、萬卷出版公司、遼海出版社、遼寧少年兒童出版社、春風文藝出版社、遼寧音像出版社、遼寧北方出版物配送有限公司、新華書店北方圖書城有限公司、遼寧省新華書店、遼寧省出版發(fā)行公司，以及遼寧印刷物資有限公司、遼寧票據(jù)印務有限公司等企業(yè)。公司控制人是遼寧出版集團有限公司，最終控制人是遼寧省人民政府。（由于廣告代理業(yè)務在廣電網(wǎng)絡業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略地位已發(fā)生根本性轉變，2008年7月公司更進一步作出決定退出廣告代理領域。2002年股票更名為“廣電網(wǎng)絡”，主營業(yè)務包括陜西電視臺四個頻道的廣告代理業(yè)務和控股寶雞市有線電視網(wǎng)絡84%股權。浩華簡評：通過定向增發(fā)，解放報業(yè)資產(chǎn)注入新華傳媒，基本實現(xiàn)了報業(yè)集團的整體上市。（2）、通過定向增發(fā)，解放報業(yè)資產(chǎn)注入新華傳媒，實現(xiàn)整體上市2007年5月24日，新華傳媒向特定對象解放日報報業(yè)集團和上海中潤廣告有限公司發(fā)行股票，收購特定對象的傳媒經(jīng)營性資產(chǎn)。同時，出資11,200萬元人民幣收購上海嘉美信息廣告有限公司（以下簡稱“嘉美廣告”）100%股權。2007年4月，解放日報報業(yè)集團部分報業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和國內(nèi)最大的平面媒體廣告代理公司——中潤解放之廣告代理業(yè)務重組入上市公司，從而使新華傳媒最主要的收入和盈利來源變身為平面媒體廣告與經(jīng)營。（六）、新華傳媒（600825）公司簡介上海新華傳媒股份有限公司由原上海新華發(fā)行集團通過資本運作，成功借殼“華聯(lián)超市”（其前身是上海時裝股份，證券代碼600825），成為我國出版發(fā)行第一股。收購北京吉芙特公司是鵬博士在網(wǎng)絡媒體業(yè)務領域擴張的第一步。電信通收購華凱利達之后，利用其原有的社區(qū)網(wǎng)絡資源優(yōu)勢，可以為鵬博士快速進入社區(qū)家庭市場起到良好的促進作用，并帶來穩(wěn)定的收入和利潤；還可以幫助公司的另一項主打業(yè)務——“平安北京”業(yè)務的網(wǎng)絡覆蓋范圍，為后期家庭和社區(qū)安防聯(lián)網(wǎng)做好準備。同時還利用海廣公司在海淀區(qū)的骨干通信線路資源，為后期“平安北京”業(yè)務在北京海淀區(qū)的快速覆蓋做好準備。上述股權轉讓完成后，北京電信通將持有海廣公司70%的股權，為其控股股東。北控電信持有北京地鐵信息發(fā)展有限公司51%的股權。浩華簡評：都倫傳媒目前的主要業(yè)務為廣告代理，主要合作伙伴為成都商報、成都晚報、成都電視臺。經(jīng)過一系列資產(chǎn)收購，業(yè)務重點變?yōu)橐员本┏怯蚬饫w網(wǎng)絡為核心的電信增值業(yè)務。該項目為上海地區(qū)收看電視困難的用戶提供優(yōu)質(zhì)服務與保障，也為各類需要數(shù)字電視接入的商戶提供了全新的數(shù)字電視解決方案，預計投資總額16,000萬元人民幣，3,000萬元做為注冊資金，為該項目成立上海東方明珠數(shù)字電視有限公司。據(jù)測算，該項目內(nèi)部收益率（IRR）%。（3）、參與上海地鐵電視開發(fā)項目東方明珠與上海申通地鐵資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司共同開發(fā)建設上海軌道交通全網(wǎng)絡下車廂、站臺、站廳的電視媒體平臺，其中由公司以其無線數(shù)字廣播技術構建軌道交通全覆蓋的媒體聯(lián)播系統(tǒng)。本次股權轉讓完成后，東方明珠持有太原有線50%股權，太原市廣播電視總臺持有太原有線45%股權，太原電視臺持有其5%股權。東方有線具有良好的網(wǎng)絡基礎和用戶基礎，收購東方有線將使得東方明珠受益于數(shù)字電視的整體平移，其數(shù)字電視增值業(yè)務未來很有發(fā)展前景。本次收購前有3家股東單位，其中上海市信息投資股份有限公司占比51%、東方明珠占比29%、上海文廣新聞傳媒集團占比20%。東方明珠依托文廣集團的整體優(yōu)勢，積極介入媒體領域，確立了以新媒體產(chǎn)業(yè)為主導的戰(zhàn)略發(fā)展方向。浩華簡評：本項投資將充分利用中視傳媒的制作優(yōu)勢，加強在非傳統(tǒng)制作領域的合作，大力開發(fā)傳統(tǒng)影視航拍市場，積極拓展新興的航拍攝影業(yè)務。中視傳媒享有央視高清頻道所有收入的70%。中視傳媒股份有限公司在北京、江蘇無錫、廣東南海三地設有分支機構。其中，電廣傳媒持有80%的股份，絢藝公司董事長榮陽持有13%的股份，高管人員ShelleyPraamsma持有5%的股份，PoulJohasen持有2%的股份。浩華簡評：此次收購有利于電廣傳媒充分利用達晨創(chuàng)投在業(yè)內(nèi)的影響力及其具有豐富經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)投資管理團隊，加大創(chuàng)業(yè)投資力度，為電廣傳媒創(chuàng)造更好的經(jīng)濟效益。l %的股權。l 2007年12月，電廣傳媒以自有資金收購長城通信持有的湖南省廣播電視網(wǎng)絡有限責任公司38%的股權。這三大主業(yè)涵蓋了傳媒產(chǎn)業(yè)的主要環(huán)節(jié)，對公司的發(fā)展形成了強有力的支撐。（二）、電廣傳媒(000917)　公司簡介湖南電廣傳媒股份有限公司的前身是湖南廣播電視發(fā)展中心，成立于1994年，是一家以廣告代理策劃制作、影視節(jié)目制作發(fā)行及網(wǎng)絡信息傳輸服務為主的大型文化傳播企業(yè)。注資對象“HOUSE365”是一家專業(yè)化的房地產(chǎn)家居網(wǎng)站。本次收購的四家公司中，遼寧盈豐、重慶華博盈利前景樂觀，其中遼寧盈豐獨家代理的《華商晨報》平均閱讀率位居遼沈地區(qū)第一，而重慶華博獨家代理的《重慶時報》在重慶地區(qū)具有最大的發(fā)行和零售總量，因此，這兩份報紙將給公司帶來新的利潤增長點。2007年以來的投資并購事項（1）、控股子公司陜西華商傳媒集團有限責任公司購買遼寧盈豐傳媒有限公司等四家公司股權該項并購簡介：2007年12月26日，華聞傳媒控股子公司陜西華商傳媒集團有限責任公司與上海新華聞投資有限公司簽署了《股權轉讓協(xié)議》，華商傳媒以6,%股權、重慶華博傳媒有限公司85%股權、天津華商廣告有限公司90%股權和北京華商盈捷廣告?zhèn)髅接邢薰?5%股權。二、07年以來A股市場傳媒類上市公司主要投資并購事項（一）、華聞傳媒（000793）公司簡介華聞傳媒前身為燃氣股份，是國內(nèi)第一家燃氣類上市企業(yè)?！?東方明珠：上海旅游業(yè)與傳媒業(yè)的雙龍頭公司（大股東上海文廣集團，作為全國第二大傳媒航母，在電視節(jié)目資源與數(shù)字電視制作優(yōu)勢顯著）。廣州日報報業(yè)集團是粵傳媒的控股股東。整體來講，內(nèi)陸資本市場上聚集的是報紙、電視等傳統(tǒng)媒體上市公司，像東方明珠關于移動電視、手機電視等新媒體業(yè)務的運營亦是以SMG的支持為基礎而展開的。 中國超過美國成為全球互聯(lián)網(wǎng)最多的國家，2008年年底中國網(wǎng)民將達3億。 中國已有13億電視觀眾，是美國的兩倍；252。傳媒行業(yè)是典型的不受經(jīng)濟周期影響的抗衰退類行業(yè)，當前影響國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢的主要負面因素，包括出口下降、匯率變動、油價和糧價不穩(wěn)、美國次級債的影響等等對該行業(yè)基本均為弱相關。2007年，在傳媒行業(yè)上市公司凈利潤增長近50%中，因資產(chǎn)注入和資產(chǎn)置換等外延式增長帶來的貢獻就已經(jīng)占到很大的比重。每種媒體由于自身所具有的特點和屬性，各自有各自的優(yōu)勢。作為思想意識形態(tài)產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)對傳媒業(yè)的資本社會化一直有較強的限制，但從近期的政策走向來看，已經(jīng)發(fā)生較大的變化：2006年7月，《關于深化出版發(fā)行體制改革工作實施方案》出臺，明確鼓勵有條件的出版、發(fā)行集團公司上市融資；并鼓勵出版集團公司和發(fā)行集團公司相互持股，進行跨地區(qū)、跨部門、跨行業(yè)并購、重組；鼓勵非公有資本以多種形式進入政策許可的領域等等。2008年上半年，繼續(xù)延續(xù)了這種趨勢，其中資產(chǎn)注入力度最大的兩家公司廣電網(wǎng)絡和新華傳媒，在2007央視、湖南衛(wèi)視等強勢媒體在經(jīng)濟周期下降階段下仍獲得眾多內(nèi)需消費品