【正文】 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)在調(diào)整中實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。農(nóng)民人均純收入2205元，增長4%左右。2．因素與結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)投資22000多億元，％，更新改造投資增長1％；，％。城鎮(zhèn)消費(fèi)增長快于農(nóng)村。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為5859元，％；農(nóng)民收入實(shí)際增長4％。東南亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國出口綜合退稅率達(dá)到15%以上，全年共辦理出口退稅628億元，%，增退191億元，有效地促進(jìn)了出口的增加。1998年，我國對這些國家的出口均為負(fù)增長，％～％間不等。外商投資下降。8%，合同外資金額412。3%，實(shí)際利用外資403。4%。中國外商投資企業(yè)由第一家北京航空食品有限公司開始，20年之后的今天，已發(fā)展到34萬家，累計投資總額已達(dá)3000億美元。亞洲金融危機(jī)對于香港的沖擊，暴露了國內(nèi)大量“短期外債”，影響了我國的海外信譽(yù)。貨幣流動性增強(qiáng)。流通中的現(xiàn)金M0余額13456億元，％，提高10個百分點(diǎn)。全部金融機(jī)構(gòu)的貸款余額為93734億元，％，各項(xiàng)貸款累計增加10846億元。貨幣流動性的增加與降息和開征利息稅有關(guān)。財政收入高速增長，結(jié)構(gòu)趨于合理。其中，海關(guān)稅收大幅度增長，凈繳中央財政1589.6億元，比年初計劃超收710億元，％。證券交易印花稅收入245億元，%。1998年8月財政部向國有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國債，用于農(nóng)林水利、交通通信、環(huán)境保護(hù)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧食倉庫和城市公用事業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。1999年財政收入突破萬億元，比上年增加15%。1%，物價下降2%，名義GDP增加5%。1998年我國國內(nèi)稅收增加了13%，名義GDP增加了6。8%，邊際稅負(fù)為20%，減少了利潤份額，降低了利潤預(yù)期。4%，加上預(yù)算外收入大約25%。在通貨膨脹時期可以收得到，在通貨緊縮時期就難以收到。作為經(jīng)濟(jì)景氣的先導(dǎo)指標(biāo)民間投資，在1999年下半年竟然下降，與國家投資增加3040%，形成鮮明對比。但是民間投資沒有能夠有效增加，1999年下半年，固定資產(chǎn)投資甚至下降。過大的政府規(guī)模占用經(jīng)濟(jì)資源，對私人部門具有擠出效應(yīng)；并增加政府機(jī)構(gòu)之間的互相扯皮，辦事效率下降，最終降低企業(yè)效率；少數(shù)人暴富在我國社會主義意識形態(tài)下難以取得合法性而大量外逃，是我國漸進(jìn)改革的基本矛盾，是民間投資持續(xù)不振的最深層次矛盾。首先，大量下崗和失業(yè)使原來的工資成本轉(zhuǎn)變?yōu)閲衅髽I(yè)的利潤，雖對國有企業(yè)解困創(chuàng)造了條件，但不利于啟動消費(fèi)；其次，福利房的貨幣化吸納了大量居民儲蓄，居民用于購買其它產(chǎn)品的資金大幅度下降；第三，民間信用的堵塞妨礙了民間投資的啟動；第四，以糧食和棉花價格實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價為代表的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整在短期內(nèi)會影響農(nóng)民貨幣收入的提高；第五，社會保障措施出臺滯后，增加了居民未來收入和支出的不確定性；第六，房地產(chǎn)、電信、航空、教育等部門的壟斷高價對其它商品價格產(chǎn)生替代作用。提高公務(wù)員、事業(yè)單位職工、離退休職工、下崗職工工資和福利待遇，8400多萬人年增加1000億元以上，按70％的消費(fèi)傾向計算，加薪對GDP的直接拉動1％，債轉(zhuǎn)股是1999年國企改革的重要舉措，它減少了國有企業(yè)的利息成本支出，免除了還本付息之憂，國企是解困了，但是，它產(chǎn)生的獎懶罰勤效果無法衡量。2000年發(fā)展趨勢1． 國有企業(yè)改革完善方針。在控股企業(yè)中，1998年底，國有參股企業(yè)共有3732戶，國家資本，占參股企業(yè)全部資本金的25%。以“有進(jìn)有退，有所為有所不為”為總原則，在戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局，對國有企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性改組，提高國有企業(yè)的整體素質(zhì)。放開搞活中小企業(yè)，采取改組，聯(lián)合，兼?zhèn)洌赓U，承包經(jīng)營和股份合作制，出售等多種形式，不搞一個模式。符合上市公司條件的國有企業(yè)，可通過境外資本市場籌集資本金，并適當(dāng)提高公眾流通股的比重。允許國有及國有控股企業(yè)按規(guī)定參與股票配售。要完善股票發(fā)行，上市制度，進(jìn)一步推動證券市場健康發(fā)展。國家有關(guān)部門將國有部門劃分為6大領(lǐng)域，通信，鐵路，銀行，證券，期貨，保險，航空，新聞，出版，電力，煙草，核工業(yè)等領(lǐng)域的購并將受到限制。比較大的金融措施如“債轉(zhuǎn)股”，和啟動股市，都著眼于為國有企業(yè)融資解困，這種集中社會資源向國有企業(yè)傾斜，而不是徹底改革國有企業(yè)體制的辦法，已經(jīng)引起了很大爭論和擔(dān)心，估計國有企業(yè)仍舊將成為國民經(jīng)濟(jì)的重要問題和產(chǎn)生金融風(fēng)險的根源。除煤炭、軍工等少數(shù)行業(yè)努力減虧外，機(jī)械、冶金、石油和化工、輕工、紡織、建材、煙草、有色、電子、電力、黃金、醫(yī)藥等行業(yè)要整體扭虧為盈，或者繼續(xù)增加盈利；大多數(shù)省、自治區(qū)、直轄市的國有及國有控股工業(yè)整體扭虧為盈或繼續(xù)增加盈利；大多數(shù)國有及國有控股大中型工業(yè)虧損企業(yè)扭虧為盈或消除虧損；大多數(shù)國有大中型骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。目標(biāo)是：全國工業(yè)增加值增長8%至9%；社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長9%左右；國有及國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤800億元以上。努力將國有企業(yè)推向國際，通過將國企海外上市來實(shí)現(xiàn)。此外，還將會同有關(guān)部門，幫助具備償債能力、經(jīng)過評估符合條件的國有大型企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。（見后面章節(jié)）3． 消費(fèi)保持一定水平，難以實(shí)現(xiàn)升級。減持一部分國有股為3000萬老工人解決社會保障關(guān)于這個問題我和其他一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)呼吁了5年，終于得到?jīng)Q策層認(rèn)可。4． 貨幣政策效果有限。25%，并征收利息稅20%，相當(dāng)于存款利率降低到1。降低利率有3個作用：刺激消費(fèi)，股票市場和住宅消費(fèi)信貸，都因?yàn)橹贫葪l件，收入條件的限制和居民預(yù)期支出增加等原因，而難以奏效。但中央銀行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的3條渠道都不暢通：第一，以財政赤字向銀行透支，已經(jīng)被全國人民代表大會立法禁止；第二，購買外匯。相當(dāng)比例的基礎(chǔ)貨幣壓在農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，收購糧食，不能產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。中央貨幣當(dāng)局對于2000年的貨幣政策仍舊保持謹(jǐn)慎提法：“積極的財政政策，發(fā)揮貨幣政策的作用”。5． 大規(guī)模發(fā)行國債與增加稅收并存的財政政策。1998年發(fā)行6591億，包括2700億為國有銀行補(bǔ)充資本金，也包括增加的1500億特種國債，建設(shè)項(xiàng)目4800個：投資520億修理長江大壩，修建了容納448億斤的糧倉，公路8000公里，鐵路1900公里，農(nóng)村電網(wǎng)。2000年國債發(fā)行仍會增加，主要用于“開發(fā)西部大戰(zhàn)略”?？傮w來說，財政政策與貨幣政策一樣，也是“積極”不起來的，因?yàn)槎愂盏脑黾?，抵消了國債的擴(kuò)張作用。2000年我國有希望加入WTO，外商投資會大幅度增加。我國外債還本付息每年已經(jīng)達(dá)到200300億美圓，估計在35年左右可以依靠吸引外資保持國際收支的平衡。依靠外資刺激經(jīng)濟(jì)的成本，將在5年以后集中付出，屆時外商直接投資企業(yè)的人民幣利潤已經(jīng)積累到大約20000億人民幣，相當(dāng)于我國國家外匯儲備，如果在突發(fā)事件下突然集中要求兌換，就相當(dāng)于國際投機(jī)資本對于泰國固定匯率的沖擊。出口增加的根本原因，是國際經(jīng)濟(jì)形勢趨于樂觀，亞洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升，日本，韓國和香港經(jīng)濟(jì)都有明顯好轉(zhuǎn)，日圓升值；美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)繁榮。世界經(jīng)濟(jì)增長 （%）1997 1998 1999 2000（預(yù)計）美國經(jīng)濟(jì)增長率（%） 4。3 4。5國際經(jīng)濟(jì)增長率（%） 4。6 4。88．國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)測上調(diào)增長速度，通貨緊縮將持續(xù)。5%左右，12月中旬國家計委宏觀經(jīng)濟(jì)課題組提高到8%。國家的貨幣政策仍舊避免使用“積極的貨幣政策”或“擴(kuò)張性貨幣政策”的提法，說明貨幣政策將維持目前的傾向，不會采取通貨膨脹的措施刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這樣可能出現(xiàn)的效應(yīng)是：政府增加支出的擴(kuò)張效應(yīng)被增加稅收的緊縮效應(yīng)所抵消，同時政府投資沒有帶動非政府投資的增加，使得投資的增加逐步減慢。國際內(nèi)貿(mào)局對610種主要商品供求關(guān)系的分析，供求平衡的占132種，供過于求的478種，沒有供不應(yīng)求的商品。中國正式加入WTO，某些影響將逐步出現(xiàn)。在服務(wù)貿(mào)易方面，將逐步實(shí)行無條件的最惠國待遇和國民待遇，外資將在銀行，保險，商業(yè)，批發(fā)，零售，建筑，運(yùn)輸，通訊，法律，會計等行業(yè)占據(jù)一定市場份額。10．政府將鼓勵中小企業(yè)和民間投資。中小企業(yè)就業(yè)份額占我國工業(yè)就業(yè)的85%，商業(yè)零售的90%。但是在1997年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)虧損面達(dá)到15%，比上一年增加7個百分點(diǎn)。各級政府采取一系列措施鼓勵民間投資，包括對中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，降低市場準(zhǔn)入的門欄，可望有一定的發(fā)展。5%，1999年上半年為負(fù)增長。1%。4%，為153億美圓；外貿(mào)順差15億美圓。出口大幅度增加的原因是:第一，政府提高出口退稅率2個百分點(diǎn)，使綜合退稅率達(dá)到15%；第二，國內(nèi)通貨緊縮，消費(fèi)品零售物價指數(shù)降低3個百分點(diǎn)。第三，亞洲經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，這從出口增加的地區(qū)也可以看得出來。這次是廣東出口增加了63。這很可能是香港經(jīng)濟(jì)，亞洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的結(jié)果。亞洲各國經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，反過來拉動了中國的出口，出現(xiàn)了“雙贏”局面。美國是我國最大的出口市場。2000年的美國經(jīng)濟(jì)，亞洲經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)，總體狀況不會比1999年差，甚至可能更好。我國勞動密集型和一部分資本密集型產(chǎn)品已經(jīng)具備了國際競爭能力，隨著改革開放的深化，這部分比較優(yōu)勢必然更加發(fā)揮出來；同時我國將增加對國際特別是美國，高科技產(chǎn)品特別是服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口。在這種國際交換格局下，可以預(yù)見，中國大陸可能出現(xiàn)進(jìn)出口同時增加，引進(jìn)外資和海外投資同時增加，貿(mào)易順差和國際收支順差將逐步減少。這是由于“同比”的技術(shù)性原因，去年上半年出口增長低，甚至是負(fù)數(shù)，今年上半年必然非常之高。中國大陸出口增長率 %一季度 二季度 三季度 四季度 全年1999年 7。3 14。9 6。凈出口對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)并不象人們想象的那樣大，只是在 1990，1994 和 1997年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)蕭條時期比較突出（見表）。19801990 年，進(jìn)出口總額增速的波峰為 30%，波谷為 5。4 個百分點(diǎn)，比世界平均水平高 10 個百分點(diǎn)。6 個百分點(diǎn)，比世界平均水平高出 40 多個百分點(diǎn)，這是中國經(jīng)濟(jì)增長大起大落所造成的。1978年以來，國內(nèi)真實(shí)總需求與潛在能力的偏差，一直是決定貨物和服務(wù)凈出口的最基本原因。在國內(nèi)需求不振時凈出口增加可以保持國內(nèi)一定的經(jīng)濟(jì)速度。2億美圓下降到 1986年底的20。 19921994 年，我國實(shí)際GDP的實(shí)際增長率大于潛在增長率共計8。19951997年，實(shí)際增長率低于潛在增長率共計3。7個百分點(diǎn)，凈出口肯定增加。雖然政府投資有大幅度增加，但沒有能夠帶動民間投資；消費(fèi)增長也不高，通貨緊縮在繼續(xù)，經(jīng)濟(jì)增長率比1998年降低了0。1999年GDP增加7。但是，統(tǒng)計數(shù)字卻給我們提供了相反的結(jié)論：進(jìn)出口總額3607億美元，%，；出口總額為1949億美元，％，即111億美圓；進(jìn)口總額1658億美元，％，即256億美圓；貿(mào)易順差（凈出口）291億美元，下降145億美元，（即256111==145）。關(guān)于凈出口問題，是理解1999年經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。上述統(tǒng)計和結(jié)論肯定是完全錯誤的，因?yàn)樗`背了人們的基本感覺和經(jīng)濟(jì)基本規(guī)律。進(jìn)口包括3部分：外商直接投資設(shè)備進(jìn)口（這部分進(jìn)口國內(nèi)沒有付外匯），國內(nèi)企業(yè)在國際市場購買的生產(chǎn)資料，消費(fèi)資料。生產(chǎn)資料進(jìn)口與國內(nèi)投資有非常密切的正相關(guān)關(guān)系：投資上升以后大約4個月，以鋼材為代表的生產(chǎn)資料即大量進(jìn)口。1999年國內(nèi)投資和消費(fèi)都沒有大幅度增加，進(jìn)口何以增加300億美圓？表 工業(yè)增長與進(jìn)口額增長的關(guān)系年 份 工業(yè)增長 （%） 進(jìn)口額增長 （%） 兩種增長之比（億人民幣） （億美圓）１９８５ ３１６３ ２５．７ ３４３ ３５．４ １．３８１９８６ ３５７３ １３．０ ３３１ －３．６ －０．２８１９８７ ４２６２ １９．３ ３３４ １．０ ０．０５１９８８ ５４１６ ２７．１ ３９９ １９．３ ０．７１１９８９ ６２４１ １５．２ ３９１ －１．８ ０．１２１９９０ ６６１０ ５．９ ３３０ －１５．６ －２．６４１９９１ ７７０３ １６．５ ６３８ ９３．３ ５．６６１９９２ ９５０６ ２３．４ ８０６ ２６．３ １．１２注：工業(yè)增長速度與進(jìn)口額增長速度均按當(dāng)年價格計算其增長比例超過按可比價格計算得出的增長比例。能夠解釋這個矛盾的關(guān)鍵點(diǎn)是：1999年對于走私的全面打擊，使原本就存在的“沒有在海關(guān)登記的進(jìn)口”（走私），變成了正式登記的進(jìn)口。這增加700億元關(guān)稅如果都是打擊走私的結(jié)果，按照海關(guān)一般破案率（17%）倒除，為4118億人民幣，500億美圓。結(jié)論是：1999年凈出口沒有下降，而是增加了200400億美圓，超過絕大多數(shù)年代。至于為什么內(nèi)部需求遲遲不能啟動，為什么相當(dāng)多的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，特別是那些依據(jù)經(jīng)濟(jì)理論的“優(yōu)勢”，想“通吃一切”，到處分析經(jīng)濟(jì)形勢的“主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家”，竟然在基本判斷上發(fā)生如此大的錯誤，值得深思。啟動內(nèi)需，涉及國內(nèi)利益格局的大調(diào)整，回避深層次矛盾，是根本啟動不了的。之所以必須大幅度降低價格才能夠啟動內(nèi)需，是因?yàn)橹袊男枨笾黧w正在發(fā)生深刻的變化。估計全國“三陪小姐”有500萬，每個人可以帶動3個輔助就業(yè)，即是2000萬“潛在就業(yè)”人口；如果每個“三陪小姐”每年平均得到100000元小費(fèi)，1年即是5