【正文】 s, to set up a set of funding resources system especially for middle and small sized enterprises of our country. And thus to ensure the Financing Channels。中小企業(yè)的存在，使經(jīng)濟(jì)市場主體更趨多元化，促進(jìn)了多元競爭格局的構(gòu)建。因此找到適合企業(yè)自身的籌資渠道是推動中小企業(yè)更加穩(wěn)定發(fā)展的動力，進(jìn)而更好的推動我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，成為國民經(jīng)濟(jì)的新增長點。在此基礎(chǔ)上各地企業(yè)針對不同的問題提出相應(yīng)的解決方案，例如在對美國、臺灣、日本為代表的中小企業(yè)進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上，給出了信用擔(dān)保、增加地方性中小金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)板市場等措施并取得了良好的效果。Stiglitz和Weiss（1981）認(rèn)為，銀行之所以采用信貸配給制度是信貸市場信息不對稱和信用風(fēng)險共同作用所導(dǎo)致的[1]。第二，Banerjeel的長期互動假說。但對于大型金融機(jī)構(gòu)而言，基于規(guī)避風(fēng)險的考慮，他們更愿意貸款給大型企業(yè)。第三，企業(yè)籌資順序論研究。他認(rèn)為中小企業(yè)在選擇籌資途徑時應(yīng)遵循先內(nèi)后外的規(guī)則，即一個企業(yè)在需要資金供給的時候，應(yīng)首先考慮內(nèi)部籌資，使用企業(yè)內(nèi)源來解決問題，當(dāng)內(nèi)源資金不足時在考慮外部籌資。 國內(nèi)的研究現(xiàn)狀綜述楊楹源認(rèn)為中小企業(yè)籌資難主要是自身原因造成的,例如企業(yè)規(guī)模小信用觀念淡薄，缺乏擔(dān)保、管理者觀念落后、管理制度不完善等。林毅夫、魯?shù)ふJ(rèn)為在過去存在的大多數(shù)銀行都是大中型的商業(yè)銀行，主要為大型企業(yè)提供貸款資金，缺乏一些專門為中小企業(yè)提高資金的中小金融機(jī)構(gòu)。政府加大扶持力度有助于中小企業(yè)走出籌資困境。戴璐認(rèn)為法律不完善不能切實保護(hù)中小企業(yè)的權(quán)利，因此政府有必要完善法律條文，是政府在中小企業(yè)籌資過程中起到間接支持引導(dǎo)的作用，為中小企業(yè)籌集資金提供良好的外部環(huán)境。但目前我國中小企業(yè)籌資遇阻，嚴(yán)重制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展速度，證明了研究中小企業(yè)籌資的必要性。第二章主要是對中小企業(yè)及籌資的相關(guān)概念進(jìn)行敘述。第四章承接第三章針對中小企業(yè)籌資渠道狹窄從內(nèi)部與外部進(jìn)行了具體分析。 本文的研究方法 本文主要采用了歸納演繹法、比較研究法、案例分析法等。首先對中小企業(yè)的籌資概念進(jìn)行透徹的理解，又搜集一些關(guān)于中小企業(yè)籌資的相關(guān)期刊及文獻(xiàn)，對關(guān)于中小企業(yè)籌資的困境進(jìn)行歸納總結(jié)后演繹出此題目的研究價值。在對中小企業(yè)籌資的內(nèi)部渠道和外部渠道進(jìn)行優(yōu)劣勢比較后，使兩者結(jié)合找到解決問題的最佳方案。列舉一個企業(yè)成功案例，根據(jù)其成功經(jīng)驗總結(jié)出可借鑒的措施，并證實其在解決中小企業(yè)籌資困境問題上的可行性。另一方面，對中小企業(yè)籌資兩大渠道進(jìn)行平行對比，分析內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境的利與弊，進(jìn)而考慮最佳的籌資結(jié)構(gòu)和最大效益等。 第二章 中小企業(yè)相關(guān)理論概述 中小企業(yè)的含義與劃分標(biāo)準(zhǔn)近幾年來中小企業(yè)在我國企業(yè)總量中所占的份額逐漸加大，具有一定的規(guī)模性。但從目前來看，國內(nèi)及國外對中小企業(yè)都沒有具體的概念及明確的劃分標(biāo)準(zhǔn)。一是依據(jù)數(shù)量進(jìn)行劃分，例如根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)總額、企業(yè)的人數(shù)總額或者企業(yè)的銷售總額來衡量。 國外對中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)對于中小企業(yè)國外的劃分標(biāo)準(zhǔn)，主要以美韓日及歐盟等一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的國家或地區(qū)為例進(jìn)行概述。 國外對中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn) 國家和地區(qū)最新的中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn) 歐盟雇員人數(shù)在250人以下，年產(chǎn)值不超過4000萬歐元或者資產(chǎn)負(fù)債總額不超過2700萬歐元，且不被一個或者幾個大型企業(yè)持有25%以上的股權(quán)。 美國雇傭工人數(shù)不超過500人 澳大利亞雇傭工人數(shù)不超過500人 加拿大雇傭工人數(shù)不超過500人或者年營業(yè)額在2000萬元以下 韓國雇傭工人數(shù)在300人以下且年營業(yè)額在5億韓元以下 日本制造業(yè)：從業(yè)人數(shù)300人以下或者資本額在3億日元以下批發(fā)業(yè)：從業(yè)人數(shù)100人以下或者資本額在1億日元以下零售業(yè)：從業(yè)人數(shù)50人以下或者資本額在5000萬日元以下服務(wù)業(yè)：從業(yè)人數(shù)100人以下或者資本額在5000萬日元以下 我國對中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)自建國以來，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，我國對中小企業(yè)的定義及其劃分標(biāo)準(zhǔn)也不斷做出改進(jìn)，先后進(jìn)行了六次革新。1962年展開了第二次改革，以固定資產(chǎn)的價值為依據(jù)再次進(jìn)行劃分。隨后又于1988年在1978年的基礎(chǔ)上進(jìn)行了修改和補(bǔ)充，對大中小型三類企業(yè)規(guī)模進(jìn)行了細(xì)分，將中型企業(yè)分為中一和中二兩種，將小型企業(yè)分為四類六檔，并以企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品種類的多少為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。但目前該規(guī)定已廢止。將中小企業(yè)分為大、小、微三類。 工業(yè)從業(yè)人員10000人以下或者營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。 批發(fā)業(yè)從業(yè)人員200人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。 交通運(yùn)輸業(yè)從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。 企業(yè)籌資的相關(guān)概念 企業(yè)籌資的定義企業(yè)籌資，在表義上是指企業(yè)在創(chuàng)建初期以及在今后的運(yùn)營過程中不斷需要資金的供給，但是企業(yè)存在資金短缺或者周轉(zhuǎn)失靈的問題，二者之間失調(diào)，為打破這一局面保證企業(yè)的良好運(yùn)營進(jìn)行資金的籌集。 企業(yè)籌資渠道及其分類企業(yè)籌資渠道是指籌集資金的來源，主要分為內(nèi)部渠道和外部渠道[4]。在財務(wù)管理的視角下內(nèi)部渠道自有資金包括企業(yè)留存收益、投資者投資超額部分所形成的資本公積、 閑置資本變現(xiàn)以及應(yīng)收賬款折現(xiàn)等。外部渠道是利用企業(yè)外部資源來籌集資金的一個過程，主要包括以下四種：一是向金融機(jī)構(gòu)籌資，例如銀行、投資公司等。三是發(fā)行證券，即發(fā)行債券或者發(fā)行股票。外部渠道又可以分為直接籌資和間接籌資兩種，直接籌資渠道主要利用發(fā)行證券、外資投入或者直接向相關(guān)往來企業(yè)借款所得到的資金。 企業(yè)籌資渠道的主要方式 籌資渠道的主要方式是指企業(yè)取得資金的具體形式和方法，籌資方式的選擇受到多種因素的影響。對于一個企業(yè)來說，找到適合自己企業(yè)自身的籌資方式才能更好的進(jìn)行資金戰(zhàn)略組合，幫助企業(yè)更好的發(fā)展。一般而言一個籌資方式可能只能與一個籌資渠道相匹配，但一個籌資渠道往往是由多個籌資方式融合而成的，進(jìn)而更好的拓寬企業(yè)的籌資渠道，為企業(yè)填補(bǔ)資金運(yùn)轉(zhuǎn)空缺。但目前中小企業(yè)籌資渠道存在著一系列的問題[5]，導(dǎo)致中小企業(yè)籌資難、籌資成本過高。據(jù)中國人民銀行的有關(guān)資料顯示：2013年我國中小企業(yè)中籌集資金的72%來源于銀行貸款。當(dāng)企業(yè)面臨銀行貸款失敗時，很多中小企業(yè)，尤其是一些縣鎮(zhèn)地區(qū)的小企業(yè)將籌資渠道轉(zhuǎn)向民間貸款。 中小企業(yè)籌資渠道結(jié)構(gòu)不合理中小企業(yè)可以選擇的籌資渠道有多種，但很多企業(yè)主要集中在一種渠道上，或者渠道的搭配結(jié)構(gòu)不符合企業(yè)的籌資狀況，導(dǎo)致企業(yè)在籌資時遇到諸多問題，最后也無法保證資金順利到位，進(jìn)而影響了企業(yè)的正常發(fā)展或擴(kuò)建。所謂企業(yè)的正規(guī)渠道是指企業(yè)在生產(chǎn)過程中遇到資金短缺等狀況時，企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)或者向政府等正規(guī)部門來籌集資金[6]。大型企業(yè)在籌資時可以及時得到銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的支持，而中小企業(yè)由于自身和銀行機(jī)制的原因在正規(guī)籌資過程中遇阻，不能順利解決企業(yè)資金短缺的問題，因此中小企業(yè)只能借助于民間籌資來填充企業(yè)資金空缺。但民間借貸利息會比銀行高出很多，使中小企業(yè)的籌資成本大大增加，為中小企業(yè)的發(fā)展增加了財務(wù)負(fù)擔(dān)。因此中小企業(yè)在需要數(shù)量大、期限長的資金時通過民間借貸來籌集，無形中增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，不利于中小企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。雖然外部籌資種類較多，但不同的外部籌資渠道都有其自身弊端。例如商業(yè)信用籌資。融資租賃籌資。但企業(yè)回購過程中除了設(shè)備的價格，還要付定額的手續(xù)費(fèi)，利息和合理的利潤。直接籌資是企業(yè)在進(jìn)行借款時直接與貸款人或者貸款機(jī)構(gòu)達(dá)成借貸協(xié)議，只涉及兩個參與者。直接籌資主要包括發(fā)行股票、債券，吸收直接投資等方式。除了靠銀行等金融機(jī)構(gòu)以外，利用融資租賃來籌集資金也是間接籌資的一部分。但直接籌資手續(xù)繁瑣、過程復(fù)雜，需要的時間較長且籌資費(fèi)用較高。而目前我國中小企業(yè)籌資在各方面的規(guī)定下所受的限制較多，導(dǎo)致中小企業(yè)在間接籌資的過程中常常遇阻，進(jìn)而選擇門檻較低的直接籌資，導(dǎo)致間接籌資的比例較小，籌資成本較高。 中小企業(yè)籌資風(fēng)險較大、成本高中小企業(yè)自身實力較弱，資產(chǎn)較少，且有很多中小企業(yè)所用的廠房都是企業(yè)租賃來的，無法進(jìn)行足額的貸款擔(dān)保，因此企業(yè)很難在銀行等金融機(jī)構(gòu)籌集到自己所需資金，即使有些企業(yè)達(dá)到了銀行所要求的門檻，在貸款利率方面也受到與大型企業(yè)不同的待遇，形成較高的籌資成本，期間擔(dān)保公司還要收取一定比例的手續(xù)費(fèi)?？傊?，目前我國中小企業(yè)籌資渠道面臨著一系列的問題和弊端，十分不利于其日后的發(fā)展，很多中小企業(yè)發(fā)展前景很好，但遇到一些突