金融工程與財(cái)務(wù)管理0-在線瀏覽
2024-08-07 06:41本頁(yè)面
【正文】 是經(jīng)濟(jì)的容量畢竟有限，香港有很多經(jīng)營(yíng)得非常好的公司，如李嘉誠(chéng)旗下的和記黃埔、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)等。在這樣的壓力下，大的財(cái)團(tuán)都在努力尋求新的成長(zhǎng)方向，和黃和新世界等集團(tuán)都積極進(jìn)入電訊、IT等新興的行業(yè)。盡管這些集團(tuán)實(shí)施的都是國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)策略，爭(zhēng)奪中國(guó)大陸這樣的龐大市場(chǎng)仍然是重中之重。由于文化氛圍接近，這些財(cái)團(tuán)的投資會(huì)比歐美的投資更容易進(jìn)入中國(guó)，并獲得良好的發(fā)展。其他一些小集團(tuán)提供的資金支持就比較有限，不一定有長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資能力，其投機(jī)性也要強(qiáng)很多。這些投資主要來(lái)自兩個(gè)行業(yè)，金融與IT。金融資本通過(guò)這種方式延伸自身金融服務(wù)的鏈條是有非常明確的戰(zhàn)略意圖的，雖然在高盛這樣赫赫有名的投資銀行在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)里卻也是默默無(wú)聞，但是它還是對(duì)此樂(lè)此不疲，原因非常的簡(jiǎn)單。對(duì)于傳統(tǒng)公司而言，本身的創(chuàng)新可能已經(jīng)跟不上技術(shù)進(jìn)步的步伐，唯一的方法是對(duì)最有創(chuàng)新能力的企業(yè)進(jìn)行投資，從中獲得長(zhǎng)期發(fā)展的源動(dòng)力。 天使投資天使投資主要是一些比較富有的個(gè)人的私人投資安排。天使投資一般只局限在處于種子期的企業(yè)，投資額比較小，對(duì)項(xiàng)目的判斷完全基于個(gè)人的感覺(jué)。我國(guó)富裕階層已經(jīng)基本形成，但是受這些富裕階層自身素質(zhì)和觀念的限制，天使投資的觀念沒(méi)有形成。而大多數(shù)本地的企業(yè)家要獲得國(guó)外的天使投資更是難上加難。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在組織形式上無(wú)一例外都采用了公司制形式，尤其是政府背景的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，往往是以紅頭文件的方式發(fā)起成立，注冊(cè)資金為財(cái)政撥款，主要管理人員多為官員式的任命。這種模式的最大優(yōu)點(diǎn)是將風(fēng)險(xiǎn)投資的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，已投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)交由投資管理公司進(jìn)行精心培育，參與日常管理；風(fēng)險(xiǎn)投資公司（基金）則專注于投資的審核與決策、風(fēng)險(xiǎn)基金的募集、股本的擴(kuò)張以及設(shè)計(jì)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務(wù)比例?，F(xiàn)以江蘇高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司為例分析如下：江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司于1992年7月由江蘇省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立，注冊(cè)資本3億元，負(fù)責(zé)管理和運(yùn)作江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)基金，是省內(nèi)首家為高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化提供創(chuàng)業(yè)服務(wù)的專業(yè)性投資公司，也是國(guó)內(nèi)最早成立的高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一。投資項(xiàng)目包括國(guó)家863計(jì)劃項(xiàng)目、國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目、國(guó)家九五重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目等，并參與投資設(shè)立省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心，為科技型中小企業(yè)的孵化提供有效服務(wù)。原江蘇鑫蘇投資管理公司是一家專業(yè)性投資管理公司，成立六年以來(lái)，公司凈資產(chǎn)年均增長(zhǎng)率為43％。 資源整合后的江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司達(dá)到了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的目的，有效地實(shí)現(xiàn)了資金、管理、人才的強(qiáng)勢(shì)組合。高素質(zhì)的人力資源組成了勤奮務(wù)實(shí)、作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、忠誠(chéng)負(fù)責(zé)、精誠(chéng)團(tuán)結(jié)的管理團(tuán)隊(duì)，成為公司從事風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，文件還規(guī)定了基金運(yùn)行的兩個(gè)主要方式：一是基金與省內(nèi)地方各級(jí)政府資金和國(guó)內(nèi)外商業(yè)資本及民間資本合資成立多元化投資主體的創(chuàng)業(yè)投資公司（基金），對(duì)科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資，從而共同推進(jìn)江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程?；饘⒅攸c(diǎn)投向科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資重點(diǎn)為電子信息、新材料、生物技術(shù)及新醫(yī)藥和機(jī)電一體化等領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。 江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司下設(shè)綜合服務(wù)部門四個(gè)，分別是：綜合財(cái)務(wù)部：負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)管理、資金調(diào)度、會(huì)計(jì)核算工作和人力資源管理及辦公室相關(guān)工作。審計(jì)部：負(fù)責(zé)公司內(nèi)部稽核、審計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)控制。 房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理部：房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。資產(chǎn)管理部：公司部分實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目和受托資產(chǎn)的管理。但本文通過(guò)對(duì)大量例證的研究認(rèn)為，我國(guó)現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)投資的出口呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，可供選擇的潛在出口有構(gòu)建中的國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，現(xiàn)實(shí)出口有國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)、香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、海外二板市場(chǎng)（如NASDAQ）、國(guó)內(nèi)區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以及股權(quán)并購(gòu)與資產(chǎn)重組。目前排隊(duì)準(zhǔn)備上國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)已有上千家，許多國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資加盟這些企業(yè)。一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到成熟往往需要三至五年的不懈努力，在企業(yè)運(yùn)作尚未成熟時(shí)急于上市，將為投資者帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至影響創(chuàng)業(yè)板的整體聲譽(yù)。其次，國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，截止2000年總市值已達(dá)6萬(wàn)億元，設(shè)想每年以2%的比例投向高科
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1