財(cái)務(wù)管理公式與財(cái)務(wù)知識(shí)分析-在線瀏覽
2024-08-06 21:59本頁(yè)面
【正文】 a＋TCc＋TCs （K－每次訂貨成本D－總需量 Kc－單位儲(chǔ)存成本 N－訂貨次數(shù)U－單價(jià) p－日送貨量 d－日耗用量） 6經(jīng)濟(jì)訂貨量 總成本 最佳訂貨次數(shù) 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金最佳訂貨周期陸續(xù)進(jìn)貨的經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金＝70、再訂貨點(diǎn)（R）＝交貨時(shí)間（L）平均日需求量（d）＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備（B） R＝Ld＋B（Ku－單位缺貨成本； S－一次訂貨缺貨量； N－年訂貨次數(shù)； Kc－單位存貨成本） 保險(xiǎn)儲(chǔ)備總成本＝缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝單位缺貨成本缺貨量年訂貨次數(shù)＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備單位存貨成本即：TC（S、B）＝Ku S N ＋ B Kc 籌資管理 7實(shí)際利率（短期借款）＝名義利率/（1－補(bǔ)償性余額比率）或＝利息/實(shí)際可用借款額 7可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例＝債券面值247。（1＋股票股利發(fā)放率）資本成本和資本結(jié)構(gòu) 通用模式：資本成本＝資金占用費(fèi)/籌資金額（1－籌集費(fèi)率） 7銀行借款成本： （K1－銀行借款成本；I－年利息；L－籌資總額；T－所得稅稅率；R1－借款利率；F1－籌資費(fèi)率） 考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本（K）：（P－本金）稅后成本（K1）：（K1）＝K（1－T） 7債券成本： ?。↘b－債券成本；I－年利息；T－所得稅率；Rb–債券利率；B－籌資額（按發(fā)行價(jià)格）；Fb－籌資費(fèi)率） 考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本（K）：（P－面值）稅后成本（Kb）（Kb）＝K（1－T） 7留存收益成本： 第一種方法：股利增長(zhǎng)模型： 第二種方法：資本資產(chǎn)定價(jià)模型： 第三種方法：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法：（Kb－債務(wù)成本；RPc －風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)） 7普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市價(jià)；g—年增長(zhǎng)率） 優(yōu)先股成本＝年股息率/（1－籌資費(fèi)率） 7籌資突破點(diǎn)＝可用某一特定成本籌集到的資金額247。 8市場(chǎng)總價(jià)值（V）＝股票價(jià)值（S）＋債券價(jià)值（B）假設(shè) B＝債券面值，則： S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—權(quán)益資本成本（按資本資產(chǎn)模型計(jì)算） Kb—稅前債務(wù)成本 加權(quán)平均資本成本 或＝Σ（個(gè)別資本成本個(gè)別資本占全部資本的比重） 并購(gòu)與控制 8目標(biāo)企業(yè)價(jià)值＝估價(jià)收益指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)市盈率（市盈率模型法） 資本收益率＝息稅前利潤(rùn)/（長(zhǎng)期負(fù)債＋股東權(quán)益） 每股股票內(nèi)在價(jià)值＝每股股利現(xiàn)值＋股票出售預(yù)期價(jià)格現(xiàn)值（股息收益貼現(xiàn)模式） 8經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用（付現(xiàn)性質(zhì)）－所得稅＝息稅前利潤(rùn)＋折舊－所得稅 企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝息稅前利潤(rùn)＋折舊－所得稅－資本性支出－營(yíng)運(yùn)資本凈增加 自由現(xiàn)金流量（CFt）＝稅后利潤(rùn)－新增銷(xiāo)售額（固定資本增長(zhǎng)率＋營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)率） 8（V－目標(biāo)企業(yè)終值；WACC－加權(quán)平均資本成本（目標(biāo)企業(yè)貼現(xiàn)率）；FCFt－目標(biāo)企業(yè)自由現(xiàn)金流量）零增長(zhǎng)模型：穩(wěn)定增長(zhǎng)模型：是指（K＋1）年的自由現(xiàn)金流量 8q比率法：q＝股票市值/對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)重置成本股票價(jià)值＝q資產(chǎn)重置成本（q—市凈率） 8并購(gòu)價(jià)值＝目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值（1＋調(diào)整系數(shù)）擬收購(gòu)的股份比例 或＝目標(biāo)每股凈資產(chǎn)（1＋調(diào)整系數(shù)）擬收購(gòu)的股份數(shù)量 90、并購(gòu)企業(yè)每股收益（市價(jià)）＝并購(gòu)后每股收益（市價(jià)）股票：）率 并購(gòu)后每股收益＝并購(gòu)后凈收益/并購(gòu)后股本總數(shù) ?。讲①?gòu)后凈收益/（并購(gòu)企業(yè)股數(shù)＋目標(biāo)企業(yè)股數(shù)股票：）率） 9并購(gòu)收益＝并購(gòu)后公司價(jià)值－并購(gòu)前各公司價(jià)值之和 S＝Vab－（Va＋Vb） 并購(gòu)?fù)瓿沙杀荆讲①?gòu)價(jià)＋并購(gòu)費(fèi)用＝Pb＋F 并購(gòu)溢價(jià)＝并購(gòu)價(jià)－目標(biāo)公司價(jià)值 P＝Pb
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