私營企業(yè)融資決策分析-在線瀏覽
2024-08-03 21:39本頁面
【正文】 的資本市場(chǎng)如民間借貸市場(chǎng)上進(jìn)行資金融通活動(dòng)。二、私營企業(yè)融資問題的問卷調(diào)查我們問卷調(diào)查和深度訪談的對(duì)象僅限于私營企業(yè)主。課題組共發(fā)放問卷136份，回收108份，%；有效問卷106份，%。對(duì)私營企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究的難度一直是學(xué)術(shù)界所公認(rèn)的。對(duì)私營企業(yè)而言，能不讓別人知道底細(xì)就盡量不讓人摸清，這也是私營企業(yè)長期適應(yīng)外部環(huán)境的結(jié)果。但即便如此，我們的回收率還是不到80%。而在回收的有效問卷中，將“貴公司的資產(chǎn)額”一欄空下未填的共34份，%；將“貴公司的主要產(chǎn)品”一欄空下的有14份，%；將“貴公司的法人代表”一欄空下的有18份，%；將“貴公司的員工人數(shù)”一欄空下的有16份，%；將資產(chǎn)額、員工人數(shù)、主要產(chǎn)品和公司法人代表4欄中任意空下2欄的有22份，%；將以上4欄全部空下的有14份，%。私營企業(yè)到底存不存在融資難的問題有關(guān)“貴公司對(duì)于解決日常資金問題的看法”一題，回答情況如下：表一答 案非常容易很容易容 易一 般較 難很 難非常難份 數(shù)8224442062比例（%）可以看出，%，%，%。有關(guān)“貴公司對(duì)于解決大規(guī)模投資或上馬大項(xiàng)目所需資金問題的看法”一題： 表二答 案非常容易很容易容 易一 般較 難很 難非常難份 數(shù)40122430142比例（%） 0注：對(duì)此題的回答共86人。但是，%，和感到容易的企業(yè)基本持平，而絕大多數(shù)的私營企業(yè)都沒有感受到資金瓶頸的強(qiáng)烈約束。這也許能夠解釋私營企業(yè)為何不會(huì)感到日常資金周轉(zhuǎn)的困難。有關(guān)“貴公司固定資產(chǎn)和大規(guī)模投資的資金來源”一題：表四答 案自 有資 金銀 行 貸 款國家政策性貸款其它單位借款親戚朋友借款海外金融機(jī)構(gòu)貸 款發(fā)行股票證券風(fēng)險(xiǎn)資金投入其它份 數(shù)8048214102406比例（%）0和流動(dòng)資金來源一樣，私營企業(yè)的固定資金來源也呈現(xiàn)出多渠道性，但主要是依靠企業(yè)自有資金和銀行貸款。企業(yè)自有資金和民間借貸在解決固定資金來源問題上作用也仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銀行的作用。另外還有9份問卷，答題者專門在“其它”欄里注明“從來未貸過款”。特別讓人吃驚的是，%的企業(yè)表示從未從金融機(jī)構(gòu)貸過款！朋友間的資金借貸關(guān)系有關(guān)“您有沒有經(jīng)常借些錢給朋友周轉(zhuǎn)？如有，那么您為何愿意這么做”：表六答 案朋友有財(cái)產(chǎn)抵押朋友有能力賺錢朋友為人誠實(shí)可信朋友有可行的計(jì)劃書朋友有公司或不動(dòng)產(chǎn)私人交情不好拒絕朋友的身份地位其 它份 數(shù)214264030210比例（%）0注：本題實(shí)際回答人數(shù)為88?？梢耘袛啵覈耖g借貸資本市場(chǎng)的規(guī)模是十分驚人的。有關(guān)“朋友間的資金互助，一般會(huì)不會(huì)簽訂正式的合同”一題：表七答 案會(huì)，并要有擔(dān)保人看情況，數(shù)額大的要看情況，老關(guān)系不要隨便寫張借條即可口頭合同，全憑個(gè)人信譽(yù)其 它份 數(shù)14381022162比例（%）40注：本題實(shí)際回答人數(shù)為95明確表示不需要簽正式合同的占40%，超過明確要簽正式合同的比例（%）。需要說明的是，民間借貸中“正式合同”的概念，就是要有一個(gè)熟人做擔(dān)保人，在一張借款人寫下的借據(jù)上按手印或簽字，以個(gè)人的信譽(yù)和承諾作為還款擔(dān)保。有關(guān)“您從朋友處借款，朋友會(huì)不會(huì)計(jì)利息”一題：表八答 案以國家貸款利息為依據(jù)一般不計(jì)息低于國家貸款利息高于國家貸款利息看情況，數(shù)額小的不計(jì)息看情況，關(guān)系好的不計(jì)息其 它份 數(shù)162222222180比例（%）0注：本題實(shí)際回答人數(shù)為96。這說明民間的資金互助是以牟利為主要目的的。私營企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系有關(guān)“您現(xiàn)在從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款，您認(rèn)為它們?yōu)槭裁丛敢赓J款給您”：表九答 案公司規(guī)模與實(shí)力公司以往的信用足夠的財(cái)產(chǎn)抵押貸款用途說明與計(jì)劃書老板為人誠實(shí)可信老板的經(jīng)營能力與銀行的私人關(guān)系其 它份 數(shù)484660162024168比例（%）從企業(yè)主的角度看，銀行等金融機(jī)構(gòu)愿意借出資金，主要是因?yàn)樽銐虻呢?cái)產(chǎn)抵押、公司的規(guī)模與實(shí)力以及公司以往的信用。這可以說明，企業(yè)主也大致可以判定銀行等金融機(jī)構(gòu)評(píng)估資金風(fēng)險(xiǎn)的主要依據(jù)是來自哪些方面的信息。%，而表示無條件地按銀行等金融機(jī)構(gòu)要求報(bào)送所有信息的企業(yè)僅占五分之一，有一半以上的企業(yè)不愿意因?yàn)橘J款而公開機(jī)密信息。這些都表明大多數(shù)私營企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)提出借款請(qǐng)求時(shí)，一般都會(huì)綜合考慮因?yàn)槿谫Y而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這和我們深入企業(yè)與私營企業(yè)主實(shí)地訪談所得出的結(jié)論是一致的。同時(shí)，民間借貸在調(diào)劑企業(yè)資金余缺方面也發(fā)揮著重要作用。三、民間借貸作為非正式的金融制度，手續(xù)簡便，很少需要訂立正式的借款合同，借款人不需要提交有關(guān)企業(yè)經(jīng)營方面的信息，而是憑借貸款人對(duì)自己的熟識(shí)和了解貸到所需款項(xiàng)。此時(shí)，私營企業(yè)的融資成本僅包括利息成本。因此，如果私營企業(yè)資金需求不大，通過民間借貸融通資金就是私營企業(yè)最優(yōu)融資決策。銀行等金融機(jī)構(gòu)在不能獲得足夠的信息以評(píng)估資金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就會(huì)要求企業(yè)提供抵押和擔(dān)保以使?jié)撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)物化固定。以往的信用關(guān)系雖然有助于減少雙方的信息不對(duì)稱，但在我們的實(shí)地訪談中，銀行則表示更看重抵押品和符合條件的擔(dān)保人，而抵押品的度量和擔(dān)保人的信息又成為新的非對(duì)稱信息需要予以解決。首先，企業(yè)必須在一家金融機(jī)構(gòu)開立帳戶，和金融機(jī)構(gòu)建立起資金往來關(guān)系；然后，企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)正式提交貸款申請(qǐng)報(bào)告，說明申請(qǐng)事由、借款資金用途、借款期限、還款資金來源等等；金融機(jī)構(gòu)將對(duì)企業(yè)的資信情況進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，要求企業(yè)提供所有的與借款內(nèi)容相關(guān)的資料，經(jīng)查實(shí)后進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估；最后，銀企雙方簽訂正式的借款合同，銀行將貸款劃到企業(yè)早先開立的帳戶上。以下是汕頭市商業(yè)銀行、中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、廣東發(fā)展銀行汕頭分行等5家銀行要求借款人報(bào)送的各種資料，經(jīng)筆者實(shí)地收集并整理后，匯出一張企業(yè)必須披露的經(jīng)營信息簡表。企業(yè)近三個(gè)月存款帳戶流水帳復(fù)印件擔(dān)保人上年度和最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表。新技術(shù)的先進(jìn)性、適用性、可行性、新穎性證明生產(chǎn)情況近三年主要產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量、工藝裝備水平變化、產(chǎn)銷率等利潤分配 了解資本運(yùn)營如有合并、分立、合伙、合資股權(quán)變動(dòng)情況，提前30天通知銀行產(chǎn)權(quán)分配已年審的營業(yè)執(zhí)照、法人代碼證。擔(dān)保人營業(yè)執(zhí)照、企業(yè)代碼管理
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