【正文】 系、評(píng)價(jià)理論及方法、風(fēng)險(xiǎn)分析方法等）進(jìn)行了深入細(xì)致的研究和探討[10][16]。 研究目的和意義可行性研究的作用[18][23]主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面（1）可作為擬建項(xiàng)目投資決策的依據(jù)通過可行性研究，可以預(yù)見擬建項(xiàng)目的投資經(jīng)濟(jì)效果，從而判斷項(xiàng)目是否可行，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)。（3）可作為與有關(guān)部門談判和簽訂協(xié)議或合同的依據(jù)可以根據(jù)可行性研究報(bào)告中所確定的產(chǎn)品方案、生產(chǎn)規(guī)模等內(nèi)容，簽訂與供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售有關(guān)的協(xié)議或合同。（5）可作為向當(dāng)?shù)卣碍h(huán)境保護(hù)部門申請(qǐng)建設(shè)施工的依據(jù)可行性研究報(bào)告，對(duì)項(xiàng)目為地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的貢獻(xiàn)及對(duì)環(huán)境的影響等進(jìn)行了說明和論證，因此，它可作為向有關(guān)部門申請(qǐng)建設(shè)施工的依據(jù)。（7）可作為發(fā)展技術(shù)，改進(jìn)設(shè)備和開展科學(xué)試驗(yàn)的參考依據(jù)（8）可作為項(xiàng)目后期評(píng)價(jià)的比較依據(jù) 研究?jī)?nèi)容及方法 研究?jī)?nèi)容本文針對(duì)集團(tuán)洗煤廠項(xiàng)目現(xiàn)狀，運(yùn)用技術(shù)經(jīng)濟(jì)理論及方法，對(duì)集團(tuán)洗煤廠項(xiàng)目進(jìn)行分析研究，探索集團(tuán)洗煤廠項(xiàng)目的可行性，從而為集團(tuán)做出正確決策提供依據(jù)。通過對(duì)以往文獻(xiàn)回顧、出版的統(tǒng)計(jì)資料以及集團(tuán)內(nèi)部的數(shù)據(jù)的分析，預(yù)測(cè)煤炭產(chǎn)品需求的發(fā)展趨勢(shì)。2 項(xiàng)目可行性研究的相關(guān)理論 項(xiàng)目可行性研究概述隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展，可行性研究已經(jīng)成為項(xiàng)目管理中一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié)，可以提高項(xiàng)目決策的科學(xué)化水平，防止和減少?zèng)Q策失誤而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失和資源浪費(fèi)；為項(xiàng)目實(shí)施和管理提供合理依據(jù)，可以説，做好可行性研究對(duì)資源優(yōu)化配置和戰(zhàn)略科學(xué)決策至關(guān)重要，關(guān)系經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。1983年2月原國(guó)家計(jì)委將建設(shè)項(xiàng)目可行性研究工作正式列入我國(guó)基本建設(shè)程序，并執(zhí)行至今。可行性研究方法是以預(yù)測(cè)為前提，以投資效果為目的，從技術(shù)上、經(jīng)濟(jì)上、管理上進(jìn)行全面綜合分析研究的方法；可行性研究的基本任務(wù)，是對(duì)新建或改建項(xiàng)目的主要問題，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)角度進(jìn)行全面的分析研究，并對(duì)其投產(chǎn)后的經(jīng)濟(jì)效果和社會(huì)效果進(jìn)行預(yù)測(cè)，在既定的范圍內(nèi)對(duì)方案進(jìn)行論證和抉擇，以便最佳合理地利用資源，達(dá)到預(yù)定的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。它主要包括以下四個(gè)階段的工作[20]：(1)機(jī)會(huì)可行性研究階段；(2)初步可行性研究階段；(3)詳細(xì)可行性研究（可行性研究）階段；(4)評(píng)價(jià)與決策階段。它主要包括投資回收期法、投資效果系數(shù)法、追加投資回收期法等。如果項(xiàng)目為一次性投資，當(dāng)年受益，而且每年的凈收益相等或大致相等，則投資回收期為： (2－1)式中：N——投資回收期(年)； P——投資總額； F——年凈收益； R——年銷售收入； C——年經(jīng)營(yíng)成本； T——年上繳稅金； t ——建設(shè)期(年)靜態(tài)投資回收期法可作為投資方案評(píng)價(jià)的輔助指標(biāo)。 投資效果系數(shù)法投資效果系數(shù)是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力正式投產(chǎn)后，一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益與總投資的比率，計(jì)算公式為： (2－2)式中：E——投資效果系數(shù)；F——年凈收益；R——年銷售收入；C——年總成本；P——總投資。計(jì)算出來(lái)的投資效果系數(shù)E，應(yīng)與本行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資效果系數(shù)E0 進(jìn)行比較，當(dāng)E≥E0時(shí)，可以考慮接受該項(xiàng)目或方案，否則不可接受。所謂凈現(xiàn)值法是指研究項(xiàng)目(方案)在計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量總值(凈現(xiàn)金收益總值)。這里的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值之和代表的是項(xiàng)目支付一切成本之后，在保證預(yù)定收益率的條件下，可以凈賺的錢。其計(jì)算公式為： (2一3) 式中：NPV——凈現(xiàn)值；n——項(xiàng)目的使用(研究)年限；CI——現(xiàn)金流入量；CO——現(xiàn)金流出量；Ft——第t年的凈現(xiàn)金流量；(P／F，ic，t)——現(xiàn)值系數(shù)；ic——基準(zhǔn)收益率(MARR)。即是說，除了能夠保證預(yù)定收益外，還可以獲得額外收益，方案可行。但并不一定是方案必然產(chǎn)生虧損。例如：當(dāng)投資資金來(lái)源于借貸資金，且借貸利率與基準(zhǔn)收益率相當(dāng)時(shí)，凈現(xiàn)值為零，表明歸還本利之后，自己無(wú)利可圖，故項(xiàng)目應(yīng)為不可行；當(dāng)投資資金來(lái)源于自有資金，或者資金來(lái)源于借貸資金，但借貸利率小于基準(zhǔn)收益率，且沒有更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，項(xiàng)目為可行。凈現(xiàn)值率法的計(jì)算公式為： (2―4)其中，∑Pt為全部投資額的現(xiàn)值之和。因此，在對(duì)多方案進(jìn)行選擇時(shí)，應(yīng)選擇NPVR大的方案為優(yōu)。(2)當(dāng)NPVR＜0時(shí)，方案不可行。當(dāng)分別用NPV法和NPVR法判別的最優(yōu)方案相互出現(xiàn)矛盾時(shí)，確定最優(yōu)方案的選擇，將視具體情況而定，一般將NPVR作為輔助指標(biāo)。 內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率又稱為內(nèi)部報(bào)酬率，使項(xiàng)目或方案在計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值為零的收益率稱為項(xiàng)目或方案的收益率，即使 (2―5)或 (2―6)成立時(shí)的，即為內(nèi)部收益率，用IRR表示。在具體利用內(nèi)部收益率法對(duì)方案或項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，是將計(jì)算出來(lái)的IRR與部門或行業(yè)的基準(zhǔn)收益率MARR(也可以是貸款率)相比較：(1)當(dāng)IRR＞MARR時(shí)，表示方案或項(xiàng)目的內(nèi)部盈利能力大于行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)盈利能力，方案可行；(2)當(dāng)IRR＜MARR時(shí)，表明方案或項(xiàng)目的內(nèi)部盈利能力小于行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)盈利能力，方案不可行；(3)當(dāng)IRR=MARR時(shí)，表明方案或項(xiàng)目的內(nèi)部盈利能力與行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)盈利能力相等。IRR的具體計(jì)算步驟為：首先，用某種方法估算出IRR的大致范圍。最后，用插值法公式求出IRR(i1＜i2) (2―7)一般要求|i1—i2|≤5％。012nSVPtA圖2－2 現(xiàn)金流量圖 chart of cash flown1B它實(shí)際上是凈現(xiàn)值的一種轉(zhuǎn)化形式，其數(shù)值表明了項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)平均每年的獲利額。用AV法判斷單個(gè)方案時(shí)，其決策準(zhǔn)則同NPV法，即：①當(dāng)AV＞0時(shí)，方案可行。③當(dāng)AV＝0時(shí)，視具體情況而定。 動(dòng)態(tài)投資回收期法投資回收期反映了投資費(fèi)用得到補(bǔ)償所用要的時(shí)間，這是投資者非常關(guān)心的問題。時(shí)間越長(zhǎng)，不確定因素的變化越多，投資估算的數(shù)據(jù)變化越大，準(zhǔn)確性就愈差，投資風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，從時(shí)間價(jià)值上來(lái)講，也是投資時(shí)間愈短愈好。為了彌補(bǔ)靜態(tài)投資回收期的缺陷，引入了動(dòng)態(tài)投資回收期的概念。如果項(xiàng)目為一次性投資，并且當(dāng)年投產(chǎn)當(dāng)年受益，且假設(shè)每年獲得的凈收益均相等，則由公式：得出：取對(duì)數(shù)，并令n=N*。 不確定性分析在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體所采取的行為能帶來(lái)什么樣的結(jié)果，不僅取決于其經(jīng)濟(jì)行為本身，同時(shí)還取決于不受經(jīng)濟(jì)主體控制和支配的各種客觀環(huán)境條件。事實(shí)上，我們?cè)趯?duì)建設(shè)項(xiàng)目或投資方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)時(shí)，研究對(duì)象的經(jīng)濟(jì)行為都發(fā)生在未來(lái)，所采用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)許多都是通過估算、預(yù)測(cè)得到的。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，我們就必須分析不確定因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，由此來(lái)制定相應(yīng)的方法去提高經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的可靠性，提高經(jīng)濟(jì)決策的科學(xué)性。不確定性分析常用的方法主要有：盈虧平衡分析法、敏感性分析法和概率風(fēng)險(xiǎn)決策分析法[25][30]。企業(yè)的這一盈利目標(biāo)，一般是通過產(chǎn)品的銷售來(lái)實(shí)現(xiàn)的。因此，產(chǎn)品應(yīng)該生產(chǎn)多少，應(yīng)該銷售多少，都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。盈虧平衡分析，就是從產(chǎn)銷量（或銷售收入）與成本的關(guān)系上來(lái)尋求出一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)，銷售量在平衡點(diǎn)之上，可以盈利；在平衡點(diǎn)之下，則會(huì)導(dǎo)致虧損。盈虧平衡分析法（Break Even Analysis）又叫量、本、利分析法，一般可在平面直角坐標(biāo)上畫出盈虧分析圖，縱軸代表銷售收入、成本、利潤(rùn)等，橫軸代表產(chǎn)銷量。固定成本CI費(fèi)用銷售收入R總成本C＝CI+CVBEPR0Q0產(chǎn)銷量QO可變成本CV圖22 盈虧平衡關(guān)系圖 Equilibrium relation of profit and loss圖中，BEP（Break Even Point）稱為盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡產(chǎn)銷量Q0，可用公式： （2－10）式中：B——年固定總成本p——單位產(chǎn)品價(jià)格v——單位產(chǎn)品可變成本盈虧平衡銷售額R0，可用公式： （2－11）如果考慮到銷售稅收，并假設(shè)稅率為t，則（2－10）式可改寫為： (2－12)式中：——為單位產(chǎn)品稅金盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率 (2－13)——盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率S——年產(chǎn)品銷售收入B——年固定總成本V——年可變總成本T——年銷售稅金及附加O——年?duì)I業(yè)外凈支出 敏感性分析敏感性分析（Sensitivity Analysis）是研究當(dāng)一個(gè)或多個(gè)不確定因素變化時(shí)，對(duì)方案的投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)（如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、投資回收期等）的影響程度，從而分析得出，當(dāng)外部條件發(fā)生不利變化時(shí)，投資方案對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力[31]。我們將對(duì)項(xiàng)目或方案經(jīng)濟(jì)效果影響程度較大的因素，稱為敏感性因素。具體來(lái)講，主要是要達(dá)到以下的目標(biāo)：(1)通過敏感性分析，來(lái)研究不確定因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目或方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，即引起經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)變化的幅度。(3)通過對(duì)項(xiàng)目不同方案中某些關(guān)鍵因素的敏感性程度對(duì)比，可區(qū)別出項(xiàng)目的不同方案對(duì)某些關(guān)鍵因素的敏感性大小，選取敏感性小的方案，以減少項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 單因素敏感性分析單因素敏感性分析，是只分析一個(gè)因素對(duì)項(xiàng)目或方案的影響，具體步驟為：(1)確定敏感性分析的評(píng)價(jià)指標(biāo)敏感性分析評(píng)價(jià)指標(biāo)，就是指敏感性分析的具體對(duì)象。當(dāng)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中所使用的評(píng)價(jià)指標(biāo)較多時(shí)，敏感性分析可選擇一個(gè)最主要的指標(biāo)進(jìn)行分析。(2)設(shè)定不確定因素影響項(xiàng)目或方案經(jīng)濟(jì)效果的不確定因素很多，對(duì)工業(yè)項(xiàng)目來(lái)講，普遍存在著的不確定因素有：產(chǎn)品售價(jià)、原材料價(jià)格、能源動(dòng)力價(jià)格、總投資規(guī)模、建設(shè)期及達(dá)產(chǎn)期年限等。在選擇不確定因素時(shí)主要考慮：①選擇的因素要與確定的評(píng)價(jià)指標(biāo)相聯(lián)系。例如，對(duì)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，如果選擇折現(xiàn)率作為不確定因素就不合適，而應(yīng)選擇投資效果等靜態(tài)因素。對(duì)于選定的不確定因素，要設(shè)定其變動(dòng)數(shù)量或變動(dòng)幅度（如177。6％，177。(3)通過對(duì)表或圖中的數(shù)據(jù)分析，找出影響項(xiàng)目或方案經(jīng)濟(jì)效益的敏感因素在敏感性分析圖中，斜率最大（最陡）的曲（直）線所代表的因素就是敏感因素。因?yàn)楦鞣N不確定因素之間都具有一定的相關(guān)性，一個(gè)因素的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致另一個(gè)因素的變動(dòng)。因此，單因素分析具有一定的局限性。多因素敏感性分析是分析多個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目或方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響，同時(shí)要考慮到可能發(fā)生變動(dòng)的各種因素不同變動(dòng)幅度的所有組合情況，因此，計(jì)算起來(lái)比單因素敏感性分析復(fù)雜得多。下面的例子說明了多因素敏感性分析的方法。因此，敏感性分析可能會(huì)出現(xiàn)指向性錯(cuò)誤，即找出的某個(gè)敏感因素在未來(lái)可能發(fā)生變化的概率很小，以至于在項(xiàng)目投資中完全可以不考慮它的影響。兩個(gè)同樣敏感的因素，在一定的不利變動(dòng)范圍內(nèi)，可能一個(gè)發(fā)生變動(dòng)的概率很大，而另一個(gè)發(fā)生變動(dòng)的概率很小。這些問題是敏感性分析解決不了的，必須要進(jìn)行概率風(fēng)險(xiǎn)分析。(1)期望值和方差決策法期望值和方差，是機(jī)率分布中的最重要的兩個(gè)參數(shù)。方案凈現(xiàn)值的期望值可用式213計(jì)算： (214)式中：E(NPV)——為方案凈現(xiàn)值的期望值；NPVi——為方案在第i種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值；pi——為方案在第i種狀態(tài)發(fā)生的概率。若方案A的凈現(xiàn)值期望值小于方案B的凈現(xiàn)值期望值，但A的均方差也小于B的均方差時(shí)，無(wú)法直接判斷。假設(shè)凈現(xiàn)值NPV服從正態(tài)分布N()，為期望，為方差。(2)蒙特卡洛方法蒙特卡洛法（Morte Carls Simulation）又稱為統(tǒng)計(jì)試驗(yàn)法，是一種以數(shù)理統(tǒng)計(jì)理論為指導(dǎo)的模擬技術(shù)[32]。在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，評(píng)價(jià)指標(biāo)Y(內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等)，是不確定因素X(x1，x2，…，xn)，(x1，x2，…可依次代表產(chǎn)品銷售價(jià)、投資額、產(chǎn)銷量、建設(shè)期、壽命期等)的多元函數(shù)，即：Y＝f(x1，x2…，xn)通常的計(jì)算方法是將各個(gè)不確定因素賦予一定的值，由此來(lái)計(jì)算出Y的值。例如在對(duì)需求預(yù)測(cè)中，可以根據(jù)過去的實(shí)際需求量分布狀況，估計(jì)出預(yù)測(cè)目標(biāo)的初始分布或運(yùn)用主觀概率法、專家調(diào)查法給出一個(gè)事件出現(xiàn)的概率分布。對(duì)于任意的隨機(jī)數(shù)，若該數(shù)落到某一事件發(fā)生概率所對(duì)應(yīng)的區(qū)間（累積概率區(qū)間），則認(rèn)為該事件發(fā)生了，用此概率所對(duì)應(yīng)的因素變量值計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)。(3)通過統(tǒng)計(jì)模型計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的期望值、方差及概率分布圖。表21 分組數(shù)k取值表 Value of groups kNk50100610100250712250以上1020一般情況下取10。（式中x0為頻數(shù)最大組的組中值） (217)⑤計(jì)算指標(biāo)的期望值E(x)和方差D(x) (218)3 集團(tuán)洗煤廠項(xiàng)目方案分析 集團(tuán)洗煤廠項(xiàng)目概況洗煤廠廠址選擇在煤礦工業(yè)廣場(chǎng)內(nèi)。北緯176。距臨江市區(qū)11公里，礦區(qū)與站（線）建有鐵路專用線，礦區(qū)公路與——縣公路、——市公路相接。礦區(qū)氣候?qū)贇W亞大陸東部季風(fēng)氣候，春季干旱多風(fēng)，夏季炎熱多雨，冬季寒冷干燥。常年主導(dǎo)風(fēng)向西偏北。地勢(shì)比較平坦，地貌單元為三道溝河二級(jí)階地，具有階地相沉積的結(jié)構(gòu)特征。煤礦洗煤廠設(shè)計(jì)入選能力70萬(wàn)噸/年，工作制度為：300d/a，14h/d。%。從原煤入主廠房輸送機(jī)開始至產(chǎn)品上現(xiàn)有產(chǎn)品儲(chǔ)運(yùn)系統(tǒng)或出廠落地為止的生產(chǎn)系統(tǒng)內(nèi)的全部生產(chǎn)系統(tǒng)和輔助生產(chǎn)系統(tǒng)。(2)集團(tuán)煤礦洗煤廠技改工