【正文】 公路行業(yè)機會與風險分析 16一、全國公路行業(yè)面臨的機會與風險 16（一）公路步入拐點、鐵路迎來大發(fā)展 16（二）環(huán)境資源政策風險 16（三）供需風險 16（四）油價風險 17（五）高速公路通行費有望上調(diào) 17（六）出口活躍程度影響公路車流量 18二、貸款項目信息 18（一）武漢城市圈環(huán)線高速公路仙桃市境段工程 18（二）深圳東部過境高速公路工程 18（三）清東陵高速公路項目 18（四）張家口市北繞城高速公路工程 19（五）重慶市三環(huán)高速公路合川至銅梁段工程 19（六）吉縣至河津高速公路工程 19三、信貸風險分析評級 21Ⅳ 行業(yè)發(fā)展趨勢預測 22一、2010年四季度公路行業(yè)發(fā)展預測 22二、高速公路收費期限有延長可能 22Ⅴ 信貸投資建議 24附 表表1 2010年18月公路貨運量情況 5表2 2010年18月公路客運量情況 6表3 2010年18月全國交通運輸行業(yè)城鎮(zhèn)投資情況 7表4 2010年三季度楚天高速財務狀況 14表5 五級風險評級方法 21表6 公路行業(yè)各風險源風險評級與行業(yè)風險綜合判斷 21Ⅰ 2010年三季度公路行業(yè)運行綜述一、2010年三季度全國公路行業(yè)運行情況（一）公路客運量恢復增長2010年18月，%%。從增速數(shù)據(jù)來看，我國公路客運量和周轉量基本恢復10%左右的常態(tài)增長速度。%%.公路貨運量增速的持續(xù)高位表明我國工業(yè)生產(chǎn)活動較去年明顯增加，但隨著固定資產(chǎn)投資回落，這一趨勢可能將逐漸削弱。圖3 8月公路貨運量當月值資料來源：世經(jīng)未來圖4 8月公路貨運周轉量當月值資料來源：世經(jīng)未來（三）公路固定資產(chǎn)投資增速回落2010年18月，%。盡管全國范圍內(nèi)公路固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，但新增投資向西部傾斜的傾向沒有大的變化。隨著四季度濟南地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)商補庫存活動進行，我們認為濟青高速的四季度同比增速均值在7%左右，清連高速以北通過連宜高速與京珠線相連，目前連南段正在進行高速化改造，工程進展順利，2011年初即將完工。占整個交通運輸行業(yè)投資額的48%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費品零售額95987億元，%；鄉(xiāng)村消費品零售額15041億元，%。其中，限額以上企業(yè)（單位）商品零售額40945億元，%。其中，%，%，%。進入三季度以來，受世界經(jīng)濟復蘇放緩、國外補庫存需求減弱和去年同期基數(shù)較高影響，外貿(mào)增速呈持續(xù)回落態(tài)勢。前三季度，%。與2008年同期相比，進出口、%、%%，%。（四）2010年三季度成品油市場分析今年年初，國際原油價格持續(xù)上揚，進入二季度后則出現(xiàn)寬幅震蕩格局。由于世界經(jīng)濟復蘇進程中不確定因素增多，以及目前美國實施的二次量化寬松貨幣政策，美元貶值預期不斷增強，都將助推包括原油在內(nèi)的國際大宗商品價格上漲。國際市場95／桶，%，%；／桶，%，%。2010年前三季度，國內(nèi)成品油銷量保持逐季增長態(tài)勢。其中，%，%，受國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好影響，國內(nèi)工業(yè)和運輸業(yè)等對柴油需求明顯增加，柴油銷量增長較快。價格監(jiān)測顯示，9月份當月0柴油市場均價為7299元／噸，%，%；93汽油均價為8557元／噸，%，%。會議通報了公路水路交通運輸“十二五”發(fā)展規(guī)劃、公路交通“十二五”規(guī)劃、沿海港口和內(nèi)河水運“十二五”規(guī)劃的編制情況，廣泛征求了各省(區(qū)、市)交通運輸主管部門的意見和建議，要求各單位做好五年規(guī)劃的銜接和建設項目的對接工作，切實提高規(guī)劃的針對性、科學性和可操作性，提高規(guī)劃編制水平。一是以綜合運輸體系建設為指向，加快完善交通基礎設施網(wǎng)絡，優(yōu)化基礎設施結構，著力提升交通運輸供給能力；二是以促進現(xiàn)代物流發(fā)展和運輸結構優(yōu)化為切入點，著力提升交通運輸服務水平；三是以信息化建設為引領，著力提升交通運輸裝備、組織和管理現(xiàn)代化水平；四是以建設低碳交通運輸體系為重點，著力發(fā)展綠色交通；五是以加強能力建設和體系構建為核心，著力加強交通運輸安全應急和保障能力。其中，《城市公共交通條例》已列入國務院一類立法計劃，《關于規(guī)范發(fā)展出租汽車行業(yè)的若干意見》將在年內(nèi)由國務院辦公廳發(fā)布實施。目前全國38個中心城市公交出行分擔率為21%，主要城市公交線網(wǎng)站點500米覆蓋率達90%。國務院已將《城市公共交通條例》列入一類立法計劃，加快建設以《城市公共交通條例》為龍頭，以配套規(guī)章為基礎，以地方性法規(guī)為補充的法規(guī)體系，建立和完善涉及公共交通的城市規(guī)劃、土地運作、財政保障、道路使用等方面的制度；同時，城市公交將向郊區(qū)、農(nóng)村延伸，逐步形成城鄉(xiāng)公共客運資源共享、相互銜接、布局合理、方便快捷的新格局。目前，全國中心城市擁有出租車90余萬輛，從業(yè)人員130萬。（三）《全國物流標準專項規(guī)劃》發(fā)布最近，國家標準化管理委員會、國家發(fā)展和改革委員會、科學技術委員會、工業(yè)和信息化部、交通運輸部、鐵道部、商務部、國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局、國家糧食局、中國民用航空局、國家郵政局等十一個委、部、局聯(lián)合印發(fā)了《全國物流標準專項規(guī)劃》。（四）交通運輸部將統(tǒng)一規(guī)劃布局郵輪碼頭“十二五”期間，交通運輸部將進一步加強郵輪碼頭建設的管理，統(tǒng)一規(guī)劃布局郵輪碼頭，制定郵輪碼頭安全性、適用性、美觀性以及節(jié)能環(huán)保的強制性和指導性建設標準，有序發(fā)展郵輪運輸，不斷推進沿海郵輪母港建設。交通運輸部采取五項措施促進和規(guī)范郵輪運輸發(fā)展：特案允許外國郵輪在華多點掛靠；完善我國郵輪碼頭建設管理；依法加強國際海上客運管理，完善兩岸郵輪航線政策；擬允許外國郵輪公司在華獨資設立經(jīng)營性機構；完善客運碼頭收費管理機制。目前，外國籍郵輪還不得經(jīng)營我國港口間國內(nèi)旅客運輸。目前，交通運輸部正在修訂《外商獨資船務公司審批管理暫行辦法》，擬允許經(jīng)批準的外國郵輪公司在華獨資設立經(jīng)營性機構，為該外國郵輪公司所有或經(jīng)營的船舶，提供攬客、簽發(fā)客票等輔助性經(jīng)營服務。為滿足兩岸交流需要，交通運輸部正在協(xié)商促進兩岸郵輪經(jīng)濟發(fā)展的新的管理政策。三、2010年三季度全國公路行業(yè)動態(tài)聚焦（一）湖北漢口重組公路客運2010年，新華路客運站搬遷工作被列入了武漢市政府工作報告，按照目前的工作進度，12月31日，新華路客運站將關閉。春節(jié)前，搬遷任務可完成。方便長途汽車客運站與火車站、市內(nèi)軌道交通的銜接，客運站遷出中心城區(qū)是個大趨勢。據(jù)武漢國家公路運輸樞紐總體規(guī)劃，到2020年前后，武漢將按照客流方向規(guī)劃11個客運站。（二）河北承張高速公路承德段獲批近日，河北省發(fā)改委批準了承德至張家口高速公路承德段項目建議書，至此承張高速公路前期工作取得重大突破。全線采用四車道高速公路標準建設。（三）河北擬建環(huán)北京一小時交通圈為配合加快城市化進程，構建以京津冀都市圈為核心的新型城市群戰(zhàn)略，河北省政府近日發(fā)文強調(diào)：完善交通體系，加快高速公路、高速鐵路、城際軌道交通、機場、港口等基礎設施建設，構筑環(huán)北京、環(huán)石家莊的一小時交通圈和半小時通勤圈。 此外，在河北沿海港口，積極推動唐山港、黃驊港、秦皇島港向大型化、專業(yè)化、現(xiàn)代化港群方向發(fā)展，著力打造沿?？焖俳煌ㄗ呃?。目標公司主要從事興建、管理及經(jīng)營漢孝高速,并享有特許權經(jīng)營漢孝高速及機場北連接線以及其廣告牌及其他服務設施,其年限至2037年10月止。賣方授予越秀交通一項選擇權,讓其可于完成后3年內(nèi)收購賣方持有的目標公司余下10%股權。去年12月15日，世界上最長的跨海大橋——港珠澳大橋正式動工，這座耗資730億元的大橋建成后，將直接連通港、澳與珠三角及粵西，通達泛珠西部省份。而兄弟省份間的這種交通互聯(lián)互通，進一步推動了區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)轉移和商貿(mào)往來。目前，已敲定入駐的，有世界500強的普洛斯投資管理(中國)有限公司、中國物流公司、重慶糧食集團等11家企業(yè)。梁挺透露，巴南區(qū)正在磋商引進醞釀搬遷已久的三大老牌批發(fā)市場———朝天門服裝批發(fā)市場，菜園壩摩配、木材、皮革、塑料等七家大型專業(yè)市場，以及馬家?guī)r建材市場。同時，巴濱路今年春節(jié)前后可實現(xiàn)與南濱路全線貫通，連接南岸區(qū)回龍灣與巴南區(qū)龍洲灣的渝南分流道明年上半年通車，連接茶園與南彭的東城大道將在2012年全線貫通，再加上2012年通車的輕軌三號線，屆時，市民從解放碑出發(fā)，只需30到40分鐘即可抵達幾大批發(fā)市場?！笆濉逼陂g，重慶市交通將實現(xiàn)四個目標：基本建成“三環(huán)十射三聯(lián)線”高速公路網(wǎng)，新增高速公路通車里程1000公里；提升國省道等級，改造升級普通國省道2730公里；加快農(nóng)村公路建設，新改建農(nóng)村公路4萬公里，重點實施行政村通暢工程3萬公里；基本建成長江上游航運中心，形成“九港三江一中心”總體布局，周邊省市中轉量占貨物吞吐總量50%以上。2008年一年就開工了18條高速公路，2009年又開工15個高速公路項目，2010年湖南共將開工9條高速公路項目。其中2008年、2009年兩年就新開工33條高速公路，總投資2273億元，兩年的開工數(shù)超過前16年的總和。全省公路通