國有企業(yè)的mbo之路-在線瀏覽
2025-07-03 03:03本頁面
【正文】 10％的股權(quán)；鄧祿銀等6人各出資173．4萬元，各占3％的股權(quán)；全興股份董秘張宗俊等6人各出資115．6萬元各占2％的股權(quán)。18位高層與120多名骨干之間有一個委托關(guān)系，這主要是為了符合公司法注冊需要在50人以內(nèi)的規(guī)定。明確全興集團(tuán)改制是根據(jù)成都市財(cái)政局成財(cái)企（2002）155號《關(guān)于全興集團(tuán)有限公司國有資產(chǎn)的處置決定》進(jìn)行的，以市財(cái)政審核確認(rèn)的全興集團(tuán)凈資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行扣減和剝離后，所余國有資產(chǎn)按2002年6月30日湖北眾聯(lián)咨詢評估公司的第105號評估報(bào)告中全興集團(tuán)的凈資產(chǎn)值為基準(zhǔn)。％的股權(quán)，深圳矢量投資有限公司（迪康集團(tuán)作為戰(zhàn)略性投資者出資）％股權(quán)，％（企業(yè)員工出資）的股權(quán)。 可見為了配合管理層收購，相關(guān)部門都在積極支持配合，其用心良苦。2002年12月23日，為全興管理層收購提供了極好的載體。在衡平信托３．４０５億的注冊資本中，出資比例為４９．９２％。衡平信托是由原成都工商信托投資公司和成都市金通信托投資公司合并重組而成，資產(chǎn)規(guī)模不大，在獲得牌照的國內(nèi)４２家信托公司中，只是一家小型投資公司。有了上述背景，全興集團(tuán)管理層收購在民營企業(yè)迪康集團(tuán)的運(yùn)作下，很快便得到了各方的滿意。2003年1月16日，全興集團(tuán)管理層股權(quán)收購（MBO）亮相，開始向社會公開發(fā)行。該信托項(xiàng)目是以全興集團(tuán)管理層信托融資和其它方式所籌集資金通過其持股公司成都盈盛投資控股公司購買的全興集團(tuán)67．7％的股權(quán)和相應(yīng)的受益權(quán)作為貸款項(xiàng)目的質(zhì)押擔(dān)保。而預(yù)計(jì)年收益率將達(dá)到4％，這是在扣除信托的發(fā)行費(fèi)用和信托公司的報(bào)酬的數(shù)據(jù)，％。而信托計(jì)劃的收益來源是向全興管理層股權(quán)收購融資項(xiàng)目提供貸款所獲得的貸款利息。購買的主要還是機(jī)構(gòu)投資者，以及成都的一部分大企業(yè)。，該信托計(jì)劃正式成立。％的全興股份，是其第一大股東。那么。衡平信托把信托計(jì)劃購買者的本金和收益一起返還。在實(shí)施MBO后，全興集團(tuán)立即著手整合資產(chǎn)。此次擬轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包括生產(chǎn)經(jīng)營”全興”、”水井坊”、”天號陳”、”馨千代”品牌的酒類資產(chǎn)。其實(shí)，2001年以來，全興股份的白酒產(chǎn)品就一直保持著較高的毛利率。如此優(yōu)秀的資產(chǎn)被置出上市公司，可見實(shí)施ＭＢＯ后，為了集團(tuán)的控股股東——盈盛投資公司的利益，把盈利能力最好的資產(chǎn)擁入麾下。四川制藥（彭州）有限公司。%。全興集團(tuán)的MBO還有一段艱苦的路要走。 二、衡平信托助劍南春實(shí)施MBO劍南春集團(tuán)是1996年批準(zhǔn)組建的國有獨(dú)資企業(yè)，注冊資本12048萬元，截至2002年12月31日，劍南春集團(tuán)總資產(chǎn)285455萬元，凈資產(chǎn)130920萬元。綿竹市委常委會經(jīng)研究，同意采取“由劍南春集團(tuán)現(xiàn)有領(lǐng)導(dǎo)層作為經(jīng)營團(tuán)隊(duì)融資控股、職工持股并引入戰(zhàn)略投資伙伴”的方式進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革。政府規(guī)定經(jīng)營團(tuán)隊(duì)不得以國有資產(chǎn)抵押融資，只有通過其它方式。劍南春改制，充分利用了社會中介力量。為透明操作，綿竹市還邀請市紀(jì)委、監(jiān)察局、檢察院、法院等部門參與，監(jiān)督改革的全過程。資產(chǎn)評估報(bào)告形成初稿后，綿竹市組織財(cái)政、審計(jì)、建設(shè)、國土、體改、經(jīng)貿(mào)委、法院、監(jiān)察局等部門認(rèn)真審核，交市委書記辦公會、市政府常務(wù)會議、市國資委會議、市財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議反復(fù)討論，將意見反饋給評估機(jī)構(gòu)。中興財(cái)會計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)審計(jì)工作，實(shí)施了包括實(shí)物盤點(diǎn)、抽查會計(jì)紀(jì)錄、審計(jì)損失證據(jù)等審計(jì)程序，于2003年7月出具審計(jì)報(bào)告。2003年9月，四川華衡評估師事務(wù)68號資產(chǎn)評估報(bào)告書顯示經(jīng)評估，截止2003年3月31日，四川劍南春集團(tuán)公司資產(chǎn)總額為278099萬元，國有凈資產(chǎn)為120489萬元。最終，劍南春集團(tuán)國有凈資產(chǎn)為92930萬元（不包含商標(biāo)等無形資產(chǎn)），并以這個價格為轉(zhuǎn)讓價。2003年9月30日，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓各方簽字，劍南春產(chǎn)權(quán)改制塵埃落定。劍南春完全擺脫國有企業(yè)“所有者缺位”的狀況。目前，新的劍南春集團(tuán)已開始了二次創(chuàng)業(yè)，確立了收縮戰(zhàn)線、集中精力、發(fā)揮優(yōu)勢、壯大主業(yè)的工作思路，爭取到2008年實(shí)現(xiàn)銷售收入35億元、稅利11億元，年產(chǎn)白酒10萬噸，相當(dāng)于再造一個劍南春?！?以下是出資各方情況：由于劍南春擁有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和較好的經(jīng)濟(jì)業(yè)績，給出了相當(dāng)優(yōu)厚的安置補(bǔ)償，而且絕大部分職工在產(chǎn)權(quán)改革后在本企業(yè)仍有崗位。繼續(xù)留在企業(yè)的職工，將安置補(bǔ)償金直接轉(zhuǎn)為股份，成為企業(yè)的股東。 四川同盛投資于2003年9月15日在綿竹市工商局登記成立，注冊資本2000萬元，法定代表人是劍南春集團(tuán)董事長喬天明，占同盛投資25%股權(quán)。也是為了回避公司法關(guān)于股東人數(shù)的相關(guān)規(guī)定，按《公司法》的對外投資不得超過凈資產(chǎn)50%的要求，同盛投資的注冊資本今后必須將至少增加1億元的注冊資本。同盛投資第一期付款將近3億元，運(yùn)作中采用特定資金信托的形式，主要向以戰(zhàn)略投資者進(jìn)入的藍(lán)劍集團(tuán)借款?？偲谙奘?年，其余的幾億元同盛投資將通過收購的劍南春集團(tuán)分紅，或者變賣部分資產(chǎn)來付款。％，改公司是1996年5月經(jīng)四川省外經(jīng)委批準(zhǔn)成立的中外合資公司，注冊資本2000萬元，法定代表人為梁昌飛（四川信托投資公司總經(jīng)理）。早在1990年代，雙方就在綿竹啤酒廠項(xiàng)目上有合作。遺留問題的處理劍南春集團(tuán)公司MBO，綿竹市留下了劍南春的無形資產(chǎn)沒有出售，而劍南春系列商標(biāo)無形資產(chǎn)肯定是劍南春集團(tuán)最值錢的資產(chǎn)，只是完成了有形資產(chǎn)改制的劍南春集團(tuán)接下來更艱巨的任務(wù)是進(jìn)行無形資產(chǎn)的處置。對于現(xiàn)階段到評估島到具體處置方案出來這段時間，由綿竹市政府向劍南春集團(tuán)使用劍南春無
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