國際金融學(xué)總復(fù)習(xí)ppt課件-在線瀏覽
2025-06-29 06:54本頁面
【正文】 貨幣危機(jī)與金融危機(jī) １ .貨幣危機(jī)的狹義與廣義概念：前者限于固定匯率制下，后者泛指一切帶有危機(jī)性質(zhì)的外匯市場動(dòng)蕩。貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)可誘發(fā)金融危機(jī) ? 貨幣危機(jī)的分類或原因 ? 由政府?dāng)U張性政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)惡化，從而引發(fā)國際投機(jī)資金沖擊所導(dǎo)致的貨幣危機(jī) ? 在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較健康時(shí)，主要由心理預(yù)期作用帶來的國際投機(jī)資金沖擊所引起的貨幣危機(jī) ? 蔓延性貨幣危機(jī) 傳統(tǒng)方法 ——流量方法 ——購買力平價(jià) ——利率平價(jià) 匯率決定于經(jīng)常項(xiàng)目 ——國際收支分析法 現(xiàn)代方法 ——存量方法 匯率決定于資本項(xiàng)目 資本是完全流動(dòng)的 ——拋補(bǔ)利率平價(jià)成立 貨幣分析法 貨幣不可替代性 資產(chǎn)的完全可替代性 ——風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 0 ——非拋補(bǔ)利率平價(jià)成立 貨幣替代 本國與外國貨幣有限的可替代 資產(chǎn)組合分析法 本國與外國資產(chǎn)不完全替代 ——風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)存在 ——非拋補(bǔ)利率平價(jià)不成立 匯率決定理論 商品市場貨幣市場完全競爭 購買力平價(jià)成立 完全信息 利率平價(jià)成立 第五章 匯率理論 一、購買力平價(jià)理論 １。絕對(duì)購買力平價(jià)：一國價(jià)格水平等于匯率乘以另一國價(jià)格水平 ３。 ３ .利率平價(jià)的成立機(jī)制：兩種投資策略的比較 ４ .利率平價(jià)對(duì)匯率的分析：利率差等于遠(yuǎn)期匯率升貼水 非套補(bǔ)的利率平價(jià) １ .成立機(jī)制：不進(jìn)行遠(yuǎn)期套補(bǔ)交易來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) ２ .對(duì)匯率的分析：利率差等于預(yù)期的未來匯率升貼水 ３ .與套補(bǔ)利率平價(jià)的關(guān)系：遠(yuǎn)期匯率的決定機(jī)制 ４ .經(jīng)濟(jì)意義：衡量外匯市場有效性 三、 國際收支說 e=g(Y,Y*,P,P*, i,i*,Ｅ ef) 第一，國民收入的變動(dòng)。外國國民收入的增加將帶來本國出口的上升 。本國價(jià)格水平的上升將帶來實(shí)際匯率的升值，本國產(chǎn)品競爭力下降，經(jīng)常賬戶惡化，從而本幣貶值（此時(shí)實(shí)際匯率恢復(fù)原狀）。 第三，利率的變動(dòng)。外國利率的提高將造成本幣貶值。如果預(yù)期本幣在未來將貶值，資本將會(huì)流出以避免匯率損失，這帶來本幣即期的貶值。 影響匯率的因素： 商品市場 貨幣市場 證券市場 替代程度 調(diào)整速度 貨幣是否可替代 否 是 貨幣替代分析 資產(chǎn)市場分析 資產(chǎn)是否可替代 資產(chǎn)組合分析法 貨幣分析法 否 是 國內(nèi) 國外 價(jià)格是否具有彈性 彈性價(jià)格分析法 粘性價(jià)格分析法 否 是 匯率的資產(chǎn)市場說 彈性分析法：該理論強(qiáng)調(diào)貨幣市場均衡對(duì)匯率的決定作用。 國民收入、利率等因素影響貨幣的需求。從長期來看，利率與匯率又會(huì)慢慢回到其長期均衡的位置。本國利率的逐步上升會(huì)造成本國匯率的逐步升值。以上的調(diào)整過程將持續(xù)到價(jià)格進(jìn)行充分調(diào)整，經(jīng)濟(jì)到達(dá)長期平衡水平為止。 以上的調(diào)整過程將持續(xù)到價(jià)格進(jìn)行充分調(diào)整，經(jīng)濟(jì)到達(dá)長期平衡水平為止。 資產(chǎn)組合分析法 e=f（ i， i*+,B+,M+,F， Ee+,W+） 從短期來看 匯率是同時(shí)由三種資產(chǎn)市場同時(shí)處于平衡狀態(tài)是決定的，匯率同利率有密切聯(lián)系，資產(chǎn)總量和貨幣政策可以改變匯率和利率，引起利率和匯率反方向變動(dòng)。 經(jīng)常賬戶盈余導(dǎo)致外幣資產(chǎn)存量增加，進(jìn)而導(dǎo)致外幣匯率下降。 第八章 政策目標(biāo)與工具 一、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：內(nèi)外均衡 內(nèi)部目標(biāo)： 外部目標(biāo)：與一國宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理 的經(jīng)常帳戶余額 經(jīng)濟(jì)理性：經(jīng)常賬戶余額要與本國的儲(chǔ)蓄和投資相適應(yīng)。 可維持性：要有合理的經(jīng)常賬戶赤字 二、內(nèi)外均衡一致與內(nèi)外均衡沖突 米德沖突 是指內(nèi)外均衡的沖突。又稱為 狹義的內(nèi)外均衡沖突 。 開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具 調(diào)節(jié)總需求的工具 調(diào)節(jié)總供給的工具 提供融資的工具 國際合作 需求增減型政策 需求轉(zhuǎn)換型政策 財(cái)政貨幣政策 浮動(dòng)匯率制 匯率政策 直接管制政策 貶值、匯率制度選擇、外匯市場干預(yù) 價(jià)格管制 對(duì)金融市場管制 對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易管制 對(duì)外匯管制 科技政策、產(chǎn)業(yè)政策 國際儲(chǔ)備政策、國際融資政策 國際政策協(xié)調(diào) 國際貨幣合作 信息交流、危機(jī)管理、避免共享目標(biāo)變量沖突、合作確定中介目標(biāo)、部分協(xié)調(diào)、全面協(xié)調(diào) 國際貨幣制度安排、貨幣一體化 固定匯率制 資金不完全流動(dòng) 資金完全不流動(dòng) 資金完全流動(dòng) 資金不完全流動(dòng) 資金完全流動(dòng) 資金完全不流動(dòng) （第 九 章） （第 十 章） （第 十一 章） （第 十四、五章） （第 十三 章） （第 十二 章） 結(jié)構(gòu)政策 ? 丁伯根原則 ? 蒙代爾的有效市場分類原則 ? 斯旺的分配原則 第九章 財(cái)政貨
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