國際儲備國際金融學(xué)-在線瀏覽
2025-07-16 20:44本頁面
【正文】 儲備貨幣發(fā)行國通過國際收支逆差輸出的貨幣 ,一部分進入各國官方手中成為它們的外匯儲備，另一部分進入國外銀行業(yè)成為它們對儲備貨幣發(fā)行國的債權(quán)。 國際儲備的作用 （一）從世界范圍來考察 （二）從單一國家角度考察 ，維持對外支付能力：尤其針對短期國際收支失衡 ，調(diào)節(jié)本國貨幣匯率：以本國經(jīng)濟、金融體系和貨幣政策的適當(dāng)為前提，另還需發(fā)達(dá)外匯市場和本幣可兌換 ，充當(dāng)對外舉債保證 國際儲備的結(jié)構(gòu)及其演進 自有儲備的構(gòu)成 借入儲備的構(gòu)成 儲備貨幣分散化及其影響 國際儲備中的南北矛盾 自有儲備的構(gòu)成 包括：貨幣性黃金儲備、外匯儲備、在 IMF中的儲備頭寸和特別提款權(quán)余額。 ，曾占據(jù)絕對比重。缺點在于價格變動大、無法生息、機會成本高、流動性低。 世界黃金協(xié)會公布最新官方黃金儲備排行表（ 2021214） ? 排名 國家 官方黃金儲備 (噸 ) 黃金儲備占外匯儲備總額之比 (%) 1 美國 8, 2 德國 3, 3 IMF 2, 4 意大利 2, 5 法國 2, 6 中國 1, 7 瑞士 1, 8 俄羅斯 9 日本 10 荷蘭 11 印度 12 歐洲央行 13 中國臺灣 14 葡萄牙 15 委內(nèi)瑞拉 16 沙特 17 英國 18 黎巴嫩 19 西班牙 20 .奧地利 （ 二 ） 外匯儲備 表示的支付手段。優(yōu)點：沒有保管費、可生息、可隨時動用。 :會員國繳納的股金（份額）。當(dāng)會員國遭受國際收支困難，可以本國貨幣為抵押向 IMF申請?zhí)峁┩鈪R。其余四檔為 信用檔提款權(quán)，需批準(zhǔn)。成員國可運用分配的特別提款權(quán)直接償還 IMF及其成員國官方債務(wù)，或在成員國間換成外匯用于彌補國際收支逆差。 ：無內(nèi)在價值 IMF中的份額的比例分配：發(fā)達(dá)國家分配額遠(yuǎn)高于發(fā)展中國家（見 140頁表 41） ：只能在 IMF及各國政府之間發(fā)揮作用，任何私人企業(yè)不得持有和運用，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。此前 IMF只進行過兩次特別提款權(quán)普遍分配，累積分配額約為 330億美元。具體而言，中國新增 90億美元，俄羅斯新增 66億美元，印度新增 45億美元，巴西新增約 30億美元。斯特勞斯 —卡恩當(dāng)天發(fā)表聲明指出，特別提款權(quán)分配是該組織應(yīng)對危機舉措的重要組成部分，從短期看，有助于成員國以較低成本補充儲備資產(chǎn)以應(yīng)對危機；從長期看，有助于成員國調(diào)整國內(nèi)政策并防范危機。 （ 一 ） 備用信貸 時，同 IMF簽訂的一種 備用借款 協(xié)議?？捎?、可不用 備用信貸安排是出于 IMF普通貸款的數(shù)額受到成員國配額的限制，而信用部分貸款又要求成員國必須及時滿足提款條件 .為了解決成員國在特殊情況下的國際收支困難， IMF設(shè)置了這項貸款便利。 （二）借款總安排（ GAB） 1962年， IMF創(chuàng)設(shè)的以自身為貸款中介的另一種短期信貸來源。 Eg:2021925,G20第三次倫敦金融峰會發(fā)表 《 領(lǐng)導(dǎo)人聲明 》 ，將注資超過 5000億美元，用于擴大 IMF的 “ 新借款安排 ” 機制。 NAB由 IMF的36個成員國和機構(gòu)安排，提供給 IMF的信貸額度。目前擴大為本幣與外匯間的互換、多國間 —單向、雙向。其核心目標(biāo)：解決區(qū)域內(nèi)國際收支和短期流動性困難；對現(xiàn)有國際融資安排加以補充。中日兩國的購買乘數(shù)為 ，在協(xié)議各國中最低，而緬甸、柬埔寨、文萊、老撾和越南等小國，其乘數(shù)最高為中日兩國乘數(shù)的 5倍。 儲備貨幣分散化及其影響 （一）儲備貨幣分散化 儲備貨幣從單一美元向多種貨幣分散的狀況和趨勢。 （ 2） 促進了各國貨幣政策的協(xié)調(diào) （ 3） 有利于調(diào)節(jié)國際收支 。 （ 二 ） 儲備貨幣分散化的經(jīng)濟影響 儲備貨幣分散化的不利影響 （ 1）加劇國際外匯市場的動蕩。 （ 3） 加深了國際貨幣制度的不穩(wěn)定性 。 具體包括 量的管理 和 質(zhì)的管理 。 質(zhì)的管理：結(jié)構(gòu)管理，是指對國際儲備結(jié)構(gòu)的確定和調(diào)整，重點在于 如何實現(xiàn)儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化，提高國際儲備的使用效率 。 持有儲備的 凈成本越高 ，實際的 儲備額 就會 越低 。 — 彈性越大，儲備需求越低 。 。 國際儲備的供給及總量管理 （一）國際儲備的供給 黃金儲備： 兩種途徑 :一是從國內(nèi)收購黃金即黃金的貨幣化；二是從國際黃金市場收購。受到黃金儲量等多種因素限制。一致看法：一國只有保持 適量的 國際儲備，才符合國家利益。 儲備 “ 緩解 ” 程度 是指一國金融當(dāng)局運用儲備融通國際收支逆差而無須采用支出轉(zhuǎn)換政策、支出變更政策和向外借款融資的能力。 :針對發(fā)展中國家 ,在現(xiàn)有資源存量和儲備水平既定的條件下，如果儲備增長能促進 經(jīng)濟增
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