ch交易風(fēng)險ppt課件-在線瀏覽
2025-06-26 22:18本頁面
【正文】 產(chǎn)生的交易風(fēng)險 ? 對 Gemex，負(fù)債的比索增加數(shù)為： ? 1994年 12月中旬美元負(fù)債： ? US＄ 264 000 000 NP＄ ＄ ? =NP ＄ 910 800 000 ? 1995年 1月中旬美元負(fù)債： ? US＄ 264 000 000 NP＄ ＄ ? =NP ＄ 1 452 000 000 ? 負(fù)債增加數(shù)為 NP ＄ 541 200 000，增加了 59% 2022/6/2 Multinational Finance 11 外幣借貸過程中產(chǎn)生的交易風(fēng)險 ? 如果外幣升值，同樣本金和利息的外幣借款將使跨國公司支付更多的本幣 ? 跨國公司利用外匯對外投資，如果發(fā)生外幣貶值，跨國公司將來收到的外匯本息和本幣價值將低于預(yù)期，公司發(fā)生損失 2022/6/2 Multinational Finance 12 未平倉的遠(yuǎn)期外匯交易產(chǎn)生的交易風(fēng)險 ? 若跨國公司購買了未平倉的遠(yuǎn)期外匯合約，合約到期時外匯的即期匯率低于合約上的遠(yuǎn)期匯率，公司受損 ? 例：中國某跨國公司與中國銀行簽訂了購買 1000萬歐元的 6個月遠(yuǎn)期歐元合約，遠(yuǎn)期匯率為 1歐元 =， 6個月后履行合約時，市場即期匯率為 1歐元 =幣，跨國公司損失 人民幣。假設(shè)在簽訂合同時： ? —— 美元與歐元的即期匯率為 S= /歐元 ? —— 美元與歐元 6個月的遠(yuǎn)期匯率為 F= /歐元 ? —— 法國的年貸款利率為 10% ? —— 美國的年貸款利率為 8% ? —— 美國的年投資回報率為 6% 2022/6/2 Multinational Finance 15 ? —— 美國費城股票交易所 6月份看跌期權(quán)的合約金額為 5萬歐元 /份，執(zhí)行價格 /歐元，期權(quán)費為每歐元 ? —— 場外交易市場上 6月份的看跌期權(quán)， 100萬歐元合約的執(zhí)行價格為 /歐元， %的期權(quán)費 ? —— 美國波音公司匯率咨詢部門提供的美元與歐元的走勢預(yù)測是 6個月后即期匯率將會是 元 /歐元 2022/6/2 Multinational Finance 16 不進行套期保值 2022/6/2 Multinational Finance 17 現(xiàn)在 6個月后 不采取任何行動 波音公司收到 150 000 000歐元，按市場即期匯率賣出歐元，兌換成美元 承擔(dān)匯率波動所帶來的風(fēng)險 遠(yuǎn)期市場套期保值 2022/6/2 Multinational Finance 18 現(xiàn)在 6個月后 以 /歐元的遠(yuǎn)期匯率賣出 150 000 000歐元 波音公司收到 150 000 000歐元，履行遠(yuǎn)期合約，收到 188 100 000美元 跨國企業(yè)在國際購銷活動中，從簽約到清算債權(quán)債務(wù)，通常要間隔 3090天，大型設(shè)備的支付期將會更長。 貨幣市場套期保值 2022/6/2 Multinational Finance 19 現(xiàn)在 6個月后 從法國市場借入 142 857 143歐元，按即期匯率 S=元 /歐元兌換成 180 571 429美元，同時將其按年利率 6%投資到美國市場 波音公司收到 150 000 000歐元，償還借入的本金 142 857 143歐元和利息 142 857歐元 142 857 143=15000萬歐元 /（ 1+5%） 外國投資者在貨幣市場上，針對每一筆外幣計價的應(yīng)收和應(yīng)付賬款，根據(jù)收（付）的時間和金額，通過借貸款創(chuàng)造出相同幣種、相同期限、相同金額的應(yīng)付和應(yīng)收賬款。所謂硬幣是指匯率堅挺且有升值趨勢的貨幣，所謂軟幣是指匯率疲軟且有貶值趨勢的貨幣。
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