風(fēng)險(xiǎn)和收益ppt課件-在線瀏覽
2025-06-24 12:03本頁面
【正文】 的資產(chǎn)均為有價(jià)證券，則該組合也可稱為證券組合。2022 Prentice Hall 一、兩種資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合 組合內(nèi)每項(xiàng)資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為每一資產(chǎn)的投資占總投資的比重，權(quán)數(shù)的總和為 100%。2022 Prentice Hall 例題 某投資者共擁有 1 000 000元人民幣，其中 400 000元投資于 A公司股票， 600 000投資于B公司股票，兩公司股票的預(yù)期收益隨宏觀經(jīng)濟(jì)形式變化的概率分布如下表所示： 表：持有 A、 B公司股票的預(yù)期收益狀況 經(jīng)濟(jì)情況 悲觀 中等 樂觀 發(fā)生概率 25％ 50％ 25％ A收益率 10％ 20％ 30％ B收益率 8％ 10％ 16％ 求：該投資者擁有這一投資組合的期望收益是多少？ 169。 A、 B股票的期望收益分別為： E（ RA） =25% 10％＋ 50％ 20％＋ 25％ 30%＝ 20％ E（ RB） =25% 8％＋ 50％ 10％＋ 25％ 16%＝ 20％ A、 B股票占整個(gè)投資組合的比重分別為： WA=400 000/1 000 000= WB=600 000/1 000 000= 整個(gè)投資組合的期望收益 = 20%＋ 11％＝ ％ 例題解答 169。 兩種資產(chǎn)組合的方差計(jì)算公式如下： 2 2 2 2 21 1 2 2 1 2 1 22 ( , )P w w w w CO V r r? ? ?? ? ?其中， w1w2分別表示資產(chǎn) 1和資產(chǎn) 2在資產(chǎn)組合總體中所占的比重； 分別表示組合中兩種資產(chǎn)各自的預(yù)期收益率的方差 ； COV（ r1， r2） 表示兩種資產(chǎn)預(yù)期收益率的協(xié)方差 2212,??169。 計(jì)算公式： 121212( , )C O V r r????相關(guān)系數(shù)與協(xié)方差之間的關(guān)系： 1 2 1 2 1 2( , )C O V r r ? ? ??169。2022 Prentice Hall 相關(guān)系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)方差，取值范圍位于－ 1到＋ 1之間。2022 Prentice Hall 兩種資產(chǎn)收益之間的相互關(guān)系 169。2022 Prentice Hall 兩種資產(chǎn)收益之間的相互關(guān)系 169。2022 Prentice Hall 上例中，兩種資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)為 ，不同的投資比例對(duì)應(yīng)的期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差如下表所示。2022 Prentice Hall 兩種資產(chǎn)組合的可行集與有效集 169。
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