國(guó)際融資ppt課件-在線瀏覽
2025-06-23 22:12本頁(yè)面
【正文】 4) 出口商將貨單提交進(jìn)口商擔(dān)保銀行，擔(dān)保銀行將經(jīng)背書的票據(jù)提交出口商； 5) 出口商用經(jīng)擔(dān)保的票據(jù)向福費(fèi)廷機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)； 6) 福費(fèi)廷機(jī)構(gòu)進(jìn)行背書后在歐洲貨幣市場(chǎng)銷售； 7) 票據(jù)到期，投資者持票向進(jìn)口商或其擔(dān)保銀行兌現(xiàn)。 福費(fèi)廷基本流程圖 （ 2） 出口商 進(jìn)口商 （ 1） （ 3） 投資者 （機(jī)構(gòu)或個(gè)人） 福費(fèi)廷 （金融機(jī)構(gòu)） 進(jìn)口商擔(dān)保銀行 （ 4） （ 5） （ 6） （ 7） 福費(fèi)廷的優(yōu)點(diǎn)：出口商視角 ? 減少或有負(fù)債 ? 加速資金流動(dòng) ? 提升借款能力 ? 避免匯率風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際信貸融資成本與風(fēng)險(xiǎn) ? 影響國(guó)際信貸融資成本的因素 – 利率 – 費(fèi)率 – 稅率 – 匯率 國(guó)際信貸融資成本測(cè)算 ? 短期外匯借款成本 ? 長(zhǎng)期外匯借款成本 國(guó)際借貸籌資風(fēng)險(xiǎn) ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際信貸籌資風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 階段管理 – 借款階段 – 用款階段 – 還款階段 ? 方法選擇 – 資本結(jié)構(gòu) – 貨幣互換 – 利率互換 – 利率期權(quán) 國(guó)際信貸融資決策 ? 國(guó)際信貸貨幣選擇 ? 國(guó)際信貸利率選擇 ? 國(guó)際信貸還本付息方式選擇 ? 國(guó)際商業(yè)銀行貸款形式選擇 國(guó)際信貸貨幣選擇 ? 貨幣選擇應(yīng)考慮的主要因素 – 匯率變化趨勢(shì) – 利率水平高低 – 國(guó)際信貸是智者的協(xié)議。 3國(guó)際證券融資 國(guó)際證券融資 (international security financing)是指一國(guó)的借款人在國(guó)際金融市場(chǎng)上通過發(fā)行債券或股票的方式進(jìn)行的融資活動(dòng) ,以此促進(jìn)公司規(guī)模的快速增長(zhǎng) .發(fā)行證券的目的在于籌措長(zhǎng)期資本，是一種長(zhǎng)期融資方式。 案例 :奧運(yùn)的證券融資 民間資本多多益善 —以往的奧運(yùn)會(huì)總有一些經(jīng)驗(yàn)可供參考 悉尼奧運(yùn)會(huì)民間資本參與的主要項(xiàng)目包括奧運(yùn)體育場(chǎng)、奧運(yùn)村、收費(fèi)公路以及學(xué)校等基礎(chǔ)設(shè)施。由于其特有的奧運(yùn)比賽的巨大吸引力、擁有會(huì)員資格的良好形象以及享有稅收方面的好處，該證券吸引了眾多投資者的踴躍認(rèn)購(gòu)。 ? 不論內(nèi)資、外資企業(yè)，國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)，只要符合奧運(yùn)項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的，都應(yīng)對(duì)其開放投資領(lǐng)域 . 國(guó)際債券融資 ? 國(guó)際債券：指國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和一個(gè)政府的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。 – 歐洲債券：國(guó)際債券發(fā)行人通過銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，在債券面值貨幣所屬國(guó)以外的另一個(gè)國(guó)家發(fā)行并推銷的債券。債券發(fā)行人是一個(gè)國(guó)家，而債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一國(guó)家。 揚(yáng)基債券 ? 外國(guó)政府、公共機(jī)構(gòu)以及大公司在紐約資本市場(chǎng)發(fā)行的債券。 歐洲債券 ? 歐洲債券含義 – 一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、公司等融資主體在某外國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行的，以該外國(guó)貨幣為面值的債券。 ? 歐洲債券市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)力 – 發(fā)行不受管制 – 利息不必課稅 歐洲債券特征 ? 不在債券面值貨幣國(guó)發(fā)行； ? 無(wú)需債券發(fā)行地國(guó)家審批； ? 承銷地域廣、市場(chǎng)容量大； ? 安全性、流動(dòng)性、選擇性較強(qiáng)； ? 手續(xù)簡(jiǎn)便、利息免稅、成本較低。 國(guó)際債券主要形式 ? 固定利率債券 ? 浮動(dòng)利率債券 ? 混合利率債券 ? 零息票債券 ? 可轉(zhuǎn)換債券 ? 附有認(rèn)股權(quán)債券 ? 附有貨幣期權(quán)債券 ? 雞尾酒債券 ? 雙重貨幣債券 ? 龍債券 ? 歐洲票據(jù) 發(fā)行主體與投資主體 ? 投資主體 – 保險(xiǎn)公司 – 養(yǎng)老基金 – 信托公司 – 投資公司 – 儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) – 居民個(gè)人 ? 發(fā)行主體 – 國(guó)際組織 – 一國(guó)政府 – 金融機(jī)構(gòu) – 跨國(guó)公
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