公司理財(cái)講座ppt課件-在線瀏覽
2025-06-23 05:42本頁(yè)面
【正文】 增加新股東，可能稀釋公司的控制權(quán) ?保留盈余融資的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）節(jié)省發(fā)行新股的開(kāi)支。 （ 3）使股東享受延期納稅的好處。 （ 2）易刺激公司超能力擴(kuò)張。 ?租賃的種類(lèi)有：融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、服務(wù)性租賃等。 ?在籌資決策時(shí)，要考慮的主要因素是：籌資的成本、籌資的風(fēng)險(xiǎn)、最佳的資本結(jié)構(gòu)。 ? 杠桿理論 運(yùn)用杠桿理論可以說(shuō)明公司融資中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ?DCL＝ DOL DFL = Q(PV) Q(PV) FCI = S VC SVCFC I ? 最佳資本結(jié)構(gòu) (一 )融資的每股盈余分析 通過(guò)每股盈余（ EPS） 的無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行分析 ?EPS = (S—VC—FC—I)(1一 T) N = (EBIT—I)(1一 T) N ?在每股盈余無(wú)差別點(diǎn)上，無(wú)論是采用股票融資還是負(fù)債融資，其每股盈余都是相等的。 （二）逐步測(cè)試法 根據(jù)有關(guān)資料，通過(guò)對(duì)債務(wù)與權(quán)益融資各種比例逐步測(cè)試來(lái)求出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的一種方法。確定合理的投資結(jié)構(gòu)，降低投資成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效益。 ?債券投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) ①違約風(fēng)險(xiǎn) ②利率風(fēng)險(xiǎn) ③購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) ④變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) ⑤再投資風(fēng)險(xiǎn) (2)股票投資 ? 通過(guò)股 票價(jià)值的計(jì)算、股票收益率的計(jì)算評(píng)價(jià)其投資價(jià)值。 ? 股票價(jià)值的計(jì)算 股票評(píng)價(jià)的基本模型 零成長(zhǎng)股票的價(jià)值 固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值 非固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值 （ 3）投資組合 ?證券組合的定性分析 其基本步驟是： ① 確定投資目標(biāo) ② 選擇證券 ③ 監(jiān)視和調(diào)整 ?證券組合的定量分析 ①風(fēng)險(xiǎn)分散理論 ②貝他系數(shù)分析 貝他系數(shù)可用直線回歸方程求得： Ki = α+ β Km + ε ③資本資產(chǎn)定價(jià)模型 Ki = KRF + β ( Km KRF ) （三）營(yíng)運(yùn)資本管理 ? 營(yíng)運(yùn)資本管理包括流動(dòng)資產(chǎn)管理和流動(dòng)負(fù)債管理兩個(gè)方面。 1. 存貨管理 ?存貨成本分析 包括：（ 1）訂貨成本 （ 2）持有成本 （ 3）短缺成本 ? 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（ EOQ） EOQ， 是使存貨總成本最低時(shí)的進(jìn)貨批量。 ?ABC控制法 控制步驟： （ 1）計(jì)算每一種存貨在一定時(shí)間內(nèi)的資金占用額。 （ 3）將存貨劃分為 ABC類(lèi)。 2. 應(yīng)收帳款管理 ? 應(yīng)收帳款的成本 （ 1）機(jī)會(huì)成本 （ 2）管理成本 （ 3）壞帳成本 ? 信用政策 （ 1）信用條件 （ 2）信用分析 （ 3）收帳政策 3. 現(xiàn)金管理 （ 1）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)與管理目標(biāo) ? 動(dòng)機(jī)： 交易動(dòng)機(jī)
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