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2025-06-23 05:43本頁面
【正文】 的現(xiàn)金流量； 進行項目計劃的取舍； 項目的實施、考評和修正。它是一種 動態(tài) 評價法，主要有： 凈現(xiàn)值法 、現(xiàn)值指數(shù)法 和 內(nèi)含報酬率法 。它是一種 動態(tài) 評價法，主要有：投資回收期法 和 會計收益率法 。 3910 凈現(xiàn)值法的優(yōu)點： （ 1）考慮了貨幣的時間價值，有利于評價項目的經(jīng)濟性和時效性； （ 2）考慮了投資風險，因為作為折現(xiàn)率的資本成本或投資者要求收益率中包含了風險； （ 3）凈現(xiàn)值反映了投資所創(chuàng)造或增加的價值，這與公司目標一致。 3912 三、現(xiàn)值指數(shù)法 現(xiàn)值指數(shù)（ PI）的計算公式 PI = 投資報酬現(xiàn)值 / 投資額現(xiàn)值 現(xiàn)值指數(shù)法的決策準則： （ 1）對于獨立項目， PI 1 的投資項目才是可行的； （ 2）對于互斥項目，應(yīng)選擇 PI 1中的最大者 。 3914 四、內(nèi)含報酬率法 內(nèi)含報酬率的計算 內(nèi)含報酬率（ IRR）： 是指使投資項目凈現(xiàn)值 = 0 的折現(xiàn)率。 3915 內(nèi)含報酬率法的優(yōu)點： （ 1）考慮了時間價值； （ 2）揭示了項目將達到的實際收益率； （ 3）不受規(guī)模差異和時限差異的影響。 3916 五、投資回收期法 回收期的計算公式 回收期（ PB）： 是指使投資項目收回全部初始投資額所需的時間。 回收期法的優(yōu)點： ? 可以衡量投資項目的相對風險， 回收期越小風險越小 。 3918 六、會計收益率法 會計收益率（ ARR）的計算公式 3919 ARR = 項目年平均凈收益 項目初 始投資額 或 ARR = 年平均凈現(xiàn)金流量 初 始投資額 會計收益率法的決策準則： （ 1）對于獨立項目， ARR 基準收益率 的項目才可行； （ 2）對于互斥項目，應(yīng)選擇 ARR最大者 。 會計收益率法的缺點： ? 沒有考慮貨幣 時間價值和 現(xiàn)金流的時間性。 392
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