證券投資理論ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-20 08:34本頁(yè)面
【正文】 all investors’ portfolios will be the same. 第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 三、 市場(chǎng)組合（ the market portfolio） ? The market portfolio is a portfolio consisting of all securities in which the proportion invested in each security corresponds to its relative market value. The relative market value of a security is simply equal to the aggregate market value of the security divided by the sum of the aggregate market values of all securities. 第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 三、 市場(chǎng)組合（ the market portfolio） ? 市場(chǎng)組合 M是證券市場(chǎng)和資金市場(chǎng)都處于均衡狀態(tài)時(shí)的切點(diǎn)組合 T（ tangency portfolio）。 ? 現(xiàn)實(shí)中，人們習(xí)慣于用普通股票來(lái)代表市場(chǎng)組合中的所有證券。 第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML ?2M ?iM rf M rirM第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML ?iM rf M rirM第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML ??????????ijNjjMiMNMNMMMMMNjNjjMNMjNjjMMjNjjMMMXXXXXXXXXXXX ijNiNjjMiM????????????????????????????12/122112/112121112/1)()(1 1)(第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML ?P rf i M rp第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML rXrXr Miiip )1( ???2/12222 ])1(2)1([ ????iMiiMiiip XXXX ?????rrXrMiipdd??第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML 2/12222222])1(2)1([2?????????iMiiMiiiiMiiMMiMiiipXXXXXXXXdd???????? ?????????? iMiiMMiMiiiMiiMiiiMippXXXXXXXrrrdd2])1(2)1()[(2222/12222??????????第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML ????? MfMMiMMMipp rrrrrdd ????? 2)(???22MfMMiMMi rrrr????第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML rrrrfifMiMM?????2rrrrMifMMiMM???? ???22第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借出和借入的 利率不同對(duì) CML的影響 rfB?P rfLrprzM TBTL第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)理論（ CAPM） ? 五、 SML ?iM M rirMrz第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 一、單因素模型 （ OneFactor Models） ?????22222FjiijeiFiiiiiittiiitbbbbareFbarF????????第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 一、單因素模型 （ OneFactor Models） eFbaeXFbXaXeFbaXrXrpttppitNiitiNiiiNiiittiiNiiitNiipt????????????????????11111111111)(第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 一、單因素模型 （ OneFactor Models） ?????212212222eiNiiepiNiipepFppXbXbb????????第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 二、雙因素模型 （ TwoFactor Models） ),()(),(2211221222221112212122222121222112211FFbbbbbbbbFFbbbbFbFbareFbFbarC O VC O VjijiFjiFjiijeiiiFiFiiiiiiittitiiit??????????????????????第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 二、雙因素模型 （ TwoFactor Models） eFbFbaeXFbXFbXaXeFbFbaXrXrpttptppitNiitiNiitiNiiiNiiittitiiNiiitNiipt?????????????????????????221112211111221111)(第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 二、雙因素模型 （ TwoFactor Models） ??????212222121222221212),(2eiNiiepepppFpFppXFFbbbbC O V???????第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 三、多因素模型 （ MultipleFactor Models） eFDcFDcFDcreFbFbFbaritktiktitiititktiktitiiit??????????????????22112211第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 三、多因素模型 （ MultipleFactor Models） ? The terms FD1t… FDkt denote the deviations of factors 1 through k from their expected values in period t. For example, FD1t = F1t – F1t. The terms ci1… cik denote the response coefficients in the rate of return of stock i to these factor deviations. 第四節(jié) 因素模型（ Factor Models） ? 四、 Factor Models and Equilibrium ???iMMfiMiMfMfMiiiiirrrrrrbabar F??????????)1()(第五節(jié)
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