煤化工集團有限公司公開發(fā)行85億元公司債券可行性研究報告-在線瀏覽
2025-06-20 03:30本頁面
【正文】 。目前公司承擔(dān)的建設(shè)項目所需資金量大，單獨依靠自有資金和銀行貸款渠道融資將很難滿足公司持續(xù)快速發(fā)展對資金的需求。（三）拓寬公司融資渠道，降低融資成本目前，公司建設(shè)資金來源以自有資金和銀行貸款為主，融資成本較高。隨著國家大力發(fā)展公司債券等直接融資方式，我國債券市場容量的不斷擴大，資本市場投融資體系不斷規(guī)范和完善，公司債券更以其期限長、成本低的特點，日漸成為大型項目的重要融資方式之一。本期債券的成功發(fā)行，將奠定公司在資本市場持續(xù)融資的基礎(chǔ)，有利于公司打開全新的公司債券融資渠道，為公司提供長期穩(wěn)定的資金來源。三、發(fā)行公司債券的可行性（一）發(fā)債資格公司經(jīng)營管理規(guī)范，資產(chǎn)規(guī)模大，經(jīng)濟效益良好，符合《企業(yè)債券管理條例》等相關(guān)法規(guī)對發(fā)行公司債券的有關(guān)規(guī)定。近年來，證券市場機構(gòu)投資者隊伍日漸壯大，特別是以保險公司、商業(yè)銀行、基金公司、財務(wù)公司等為主的機構(gòu)投資者投資需求旺盛。（三）承銷安排可行性分析為確保本期債券的成功發(fā)行，足額募集資金，公司與主承銷商平安證券有限責(zé)任公司簽署了承銷協(xié)議。承銷團成員根據(jù)各自承銷的比例對本期債券實行余額包銷，承銷團具有強大的承銷實力，能夠確保本期債券的順利銷售，消除了債券市場波動對公司本期債券發(fā)行造成的潛在風(fēng)險。四、募集資金用途，、硝酸氨裝置技改項目等5個項目建設(shè)，1億元用于償還項目銀行貸款。項目總投資為總投資為54,983萬元，擬使用本期債券募集資金7,000萬元，%。硝酸氨裝置技改項目該項目建設(shè)地點位于紅河州開遠(yuǎn)市北郊，本項目利用原有的公用工程，新建27萬噸/年稀硝酸裝置、35萬噸/年結(jié)晶硝銨裝置，配套建設(shè)水、電、安全、消防、環(huán)保等公輔設(shè)施。該項目于2006年9月經(jīng)云南省經(jīng)委備案（備案項目編碼：065300002610074）并于2008年10月經(jīng)云南省經(jīng)委延長備案期限（技術(shù)[2008]236號），并獲得相關(guān)部門的環(huán)評（云環(huán)許準(zhǔn)[2007]204號）和土地（開國用（2002）字第195號）批復(fù)。項目總投資為總投資為64,729萬元，%。粗苯加氫精制項目該項目建設(shè)地點位于云南曲靖市沾益縣，本項目建設(shè)制氫系統(tǒng)、加氫系統(tǒng)、蒸餾裝置、油庫、裝卸站等，形成年處理12萬噸粗苯加氫的生產(chǎn)能力，配套建設(shè)水、電、消防、環(huán)保等公共設(shè)施。該項目于2009年6月經(jīng)云南省發(fā)改委備案（備案項目編碼：095303282520025），并獲得相關(guān)部門的環(huán)評（云環(huán)審[2009]291號）和土地（沾國用[2007]第0446號）批復(fù)。項目總投資為總投資為17,700萬元，擬使用本期債券募集資金5,000萬元，%。（二）償還銀行貸款償還流動資金貸款根據(jù)中國銀行股份有限公司云南省分行出具的《關(guān)于中國銀行股份有限公司云南省分行同意云南煤化工集團有限公司提前歸還銀行貸款的函》，這將有利于公司進一步拓寬融資渠道，提高直接融資比例，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。償還項目貸款根據(jù)中國民生銀行股份有限公司昆明分行出具的《關(guān)于中國民生銀行股份有限公司昆明分行同意云南煤化工集團有限公司提前歸還貸款的函》，本次公司債券募集資金中1億元將用于置換30萬噸/年尿素技改工程的項目貸款（貸款期限12年，到期日2022年3月1日，合同編號2010年民昆委借字第（0003）號）。公司擬采用募集資金1億元償還本期項目的銀行貸款。（三）補充營運資金。為滿足營運資金需求，占募集資金總額的20%。由于本期債券采用固定利率結(jié)構(gòu)且期限較長，在本期債券期限內(nèi)，不排除市場利率上升的可能，這將使投資者投資本期債券的收益水平相對降低。此外，本期債券擬在發(fā)行結(jié)束后申請在合法的證券交易場所上市交易，如獲得批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，本期債券流動性有可能得到增強，有利于投資者規(guī)避利率風(fēng)險。對策：發(fā)行人目前經(jīng)營狀況良好，現(xiàn)金流量充足，其自身現(xiàn)金流可以滿足本期債券本息償付的要求。流動性風(fēng)險及對策由于具體上市審批事宜需要在本期債券發(fā)行結(jié)束后方能進行，發(fā)行人目前無法保證本期債券一定能夠按照預(yù)期在合法的證券交易場所上市交易，亦無法保證本期債券會在債券二級市場有活躍的交易。主承銷商和其他承銷商也將促進本期債券交易的進行。隨著債券市場的進一步發(fā)展，公司債券流通和交易的條件也將會不斷改善，未來的流動性風(fēng)險將會繼續(xù)降低。首先，化肥、煤炭定價尚未完全市場化，還部分受到政府管制，
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