【正文】 筆者真的不敢相信。 此外，據(jù)2000年年報董事會報告：動物養(yǎng)殖和飼料市場競爭仍很激烈，公司努力加強安全生產(chǎn)，提高存活率和料肉比，以降低成本。根據(jù)董事會報告上下文關(guān)系，筆者認為此處“利潤”指毛利。據(jù)年報披露，天香集團房地產(chǎn)收入確認方法是：對于子公司的房地產(chǎn)銷售在簽有購銷合同、取得貨款時，按實際收到的購房款確認為收入。此外，天香房地產(chǎn)業(yè)的毛利也畸高，筆者懷疑有低轉(zhuǎn)成本或虛增收人的可能。據(jù)2000年年報董事會報告提出，油脂市場競爭日趨激烈，省外許多油脂產(chǎn)品涌人福建市場。利用天香股票發(fā)行上市之良好契機，提升企業(yè)形象和商品形象，努力開拓市場，鞏固陣地，成功買斷天香商標權(quán)，并在福建省獲得馳名商標榮譽稱號。 5．仁餅、飼料、肥皂、玉米／豆粕、及其他： 由于天香不披露各主要子公司的業(yè)績，所以筆者對仁餅、飼料、玉米／豆粕業(yè)績是否真實暫時無法分析，希望天香能補充披露各主要子公司的財務狀況及經(jīng)營成果，尤其是廈門中潤糧油飼料有限責任公司、廈門天香置業(yè)有限公司、廈門華商貿(mào)易有限公司歷年財務狀況及經(jīng)營成果。此外，肥皂收入是由哪個公司創(chuàng)造的?福州日用化工廠和福州仙奧日用化工有限公司都不并表，怎么來的肥皂收入? 6．稅負異常：天香集團欠稅情況 (單位：萬元) 1999年01月01日 1999年06月30日 1999年 12月31日 2000年 12月31日 2001年 6月30日 應交增值稅 321 367 509 200 55 應交營業(yè)稅 52 66 85 36 43 應交企業(yè)所得稅 554 486 369 862 924 應交稅金總額 930 924 971 1 108 1 082 上表可以看出，天香集團已欠企業(yè)所得稅近千萬元，這也是很異常的。對此現(xiàn)象，筆者百思不得其解，此外，1999年上半年只交了25萬元所得稅，而全年交了l 290萬元的所得稅，筆者真的不敢置信會有這種情況?上市以后，應交所得稅余額逐漸增加，這是否意味著天香集團部分利潤也是虛構(gòu)的?對于增值稅，筆者也有懷疑，只是天香沒有提供出口方面的數(shù)據(jù)，使筆者對天香出口這塊的盈余質(zhì)量無法作分析。以上項目合計110 785萬元(以上項目均是扣除減值準備后的凈值)。2000年報披露，短期投資10 362 ，主要是公司在珠海國際信托投資公司開立賬戶，進行股票投資。這里有幾個疑問：一是委托新疆金新信托投資股份有限公司進行證券投資所支付的款項金額是多少，掛在哪一個科目，投資收益是多少?二是1 036萬元的股票投資能創(chuàng)造出那么高的收益，2001年上半年賺了590萬元，稅交了沒有?三是為什么短期投資數(shù)不是整數(shù)，而是精確到分，而且余額保持不變?2．應收款項：天香集團應收款項余額表 (單位：萬元) 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年2001年(中) 應收賬款 2 996 2 968 5 172 8 970 10731 4 791其他應收款 2 403 5 608 7 803 14731 16649 32405 預付賬款 l 3 447 4 511 5 572 16616 19561應收款項總和 5 400 12023 17486 29 273 43 996 56757 從上表可以看出，天香的應收款項急劇增長，2001年中期高達56 757萬元，已超過了其凈資產(chǎn)16 343萬元，天香的56 757萬元的應收款項只計提了969萬元的減值準備，%，筆者不明白這么低的壞賬計提比率，審計機構(gòu)竟然也同意。除了減值準備計提比率明顯偏底外，筆者從應收款項急劇增加的事實懷疑：(1)這些應收款項有多少是真實的?(2)關(guān)聯(lián)方的應收款項占多少比例?(3)募集到的2億多資金有多少進入應收款項?(4)這些應收款收回的概率有多大? 3．存貨：天香集團存貨余額 (單位：萬元) 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 存貨 1 272 7 360 5 979 7 234 7 606 10680 2001年存貨構(gòu)成是：原材料5 315萬元、庫存商品3 359萬元、在產(chǎn)品818萬元、包裝物37萬元、產(chǎn)成品951萬元、發(fā)出商品185萬元。 6．長期待攤費用： 2000年年報披露長期待攤費用期末余額為7 595 571．49元，包括項目開發(fā)費、財務軟件、職工安置費、明珠山莊會員費、利景興業(yè)會員費等，筆者認為這些費用大部分是收益性支出，應進入當期損益或以前年度損益，如職工安置費691萬元，不可能再受益到未來期間，怎么能作為長期待攤費用?三、其他若干問題 1．福建天宇鋼鐵制品公司和廈門象嶼中潤進出口貿(mào)易公司問題。廈門象嶼申潤進出口貿(mào)易公司系子公司廈門中潤糧油飼料工業(yè)有限公司與廈門碩華經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司合資創(chuàng)辦，廈門碩華經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司占股60％，廈門申潤糧油飼料工業(yè)有限公司占股40％。其中：福建天宇鋼鐵制品有限公司1996年分紅137萬元，1997年分紅110萬元．1998年賣現(xiàn)利潤215．09萬元，尚未分配。 1999年年報披露：福建天宇鋼鐵制品有限公司系本公司與香港華佳集團有限公司合資創(chuàng)辦，香港華佳公司占股權(quán)比例60％，本公司占股權(quán)比例40％。廈門象嶼中潤進出口貿(mào)易公司系子公司廈門中潤糧油飼料工業(yè)有限公司(占股權(quán)比例40％)與廈門申潤經(jīng)濟發(fā)展有限公司(占股權(quán)比例50％)及長春中潤實業(yè)有限責任公司(占股權(quán)比例10％)合資創(chuàng)辦，現(xiàn)經(jīng)廈門中潤糧油飼料工業(yè)有限公司股東大會決議并征得其余兩個股東同意，該公司于1999年12月31將其所擁有的40％股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給廈門中潤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，轉(zhuǎn)讓按賬面價值作價650萬元上述轉(zhuǎn)讓款截止至2000年2月28日已收到6 000 000．00元。 這家子公司可為天香上市立下汗馬功勞，上市前的投資收益高達12 624 322．75萬元，可這家子公司上市后就找不到他的蹤影，是不是改名或合并或轉(zhuǎn)讓了?華建的利潤來自哪里? 3．廈門“至尊門第”房地產(chǎn)項目問題。該項目位于廈門國際會展中心片區(qū)南側(cè)，總用地面積為10000．06平方米，以多層公寓為主，少量為別墅，項目總投資約為1億元人民幣，雙方各投資50％。該項目已于1999年4月19日取得廈門市土地房屋權(quán)證，證號為“廈地房證地000000354號”，土地性質(zhì)為出讓地。廈門華商置業(yè)有限公司與廈門華亭房地產(chǎn)開發(fā)有限公司為同一法人代表。 2001中報披露：廈門華通國際招商有限公司及廈門新亞房產(chǎn)開發(fā)公司分別開發(fā)“至尊門第”，天香公司于2001年7月20日已和廈門華通國際招商有限公司及廈門新亞房產(chǎn)開發(fā)公司達成協(xié)議，新亞公司利潤收入扣除管理費用外，都歸天香所有，華通公司的利潤收入一半歸天香公司所有，而天香公司則以其他應收款抵對“至尊門第”投資款。隨后公司經(jīng)營班子立即就此問題展開專題會議討論，提出并布置了相關(guān)整改措施，報董事會審議批準如下： 一、福清市天香畜牧養(yǎng)殖發(fā)展有限公司(三山畜牧場)注冊資本為2 000萬元．其中你公司出資1 900萬元，福建天香綠色食品有限公司出資100萬元(系你公司控股子公司)。 整改措施：三山畜牧場在其成立后一直以我公司分公司的形式管理，其管理層人員均由集團委派，而非以獨立法人的形式進行管理。囚畜牧場開展業(yè)務，爭取相關(guān)部門支持的需要，我公司又在三山畜牧場的基礎(chǔ)上注冊了福清市天香畜牧養(yǎng)殖發(fā)展有限公司。%股份，但實際上是以分公司形式進行管理，在會計核算上我公司一直將三山畜牧場作為分公司納入母公司會計報表。經(jīng)集團經(jīng)營班子研究．決定責成我公司福建管理總部在與當?shù)卣ど獭⒍悇盏认嚓P(guān)部門和金融機構(gòu)充分協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，爭取注銷福清市天香畜牧養(yǎng)殖發(fā)展有限公司，將三山畜牧場規(guī)范地按分公司方式運作和核算。我公司承諾上述工作將于4月30日前整改完畢。對福州福貝斯醫(yī)療器械開發(fā)有限公司2002年1月~8月實現(xiàn)的凈利潤，根據(jù)財政部關(guān)于投資核算的有關(guān)規(guī)定，不應確認投資收益。 三、我公司在上市募集資金的使用上存在未經(jīng)批準挪用部分募集資金和募集資金的使用情況披露不實等問題：(1)油脂技改項目，該項目主體部分因技術(shù)等原因，尚未投入使用；(2)上海天廣生物醫(yī)藥項目，該項目僅有少部分資金用于2001年變更投向時承諾的項目，大部分轉(zhuǎn)投了其他項目；(3)北京天香生物工程項目，該項目現(xiàn)亦轉(zhuǎn)投了其他項目。 整改措施：關(guān)于募集資金使用上存在的問題答復如下： (])油脂技改項目。我公司目前正在抓緊收尾工作，預計正式投入使用尚需400余萬元資金，該部分資金我公司將以自有資金投入。 (2)北京預防醫(yī)學科技園項目，目前已支付土地款7 000萬元，僅此項已超過6 800萬元的募集資金投向金額，項目工程目前正在順利進行中。故集中資金力量和上海瑞廣生化科技開發(fā)有限公司合作進入阿德福韋脂項目的研發(fā)，該公司即將部分募集資金轉(zhuǎn)投阿德福韋脂項目；北京天香勝利生物技術(shù)有限公司亦投資該項目。該項目此前已被國家藥品監(jiān)督管理局受理為新化學藥品第一類，并取得了中國國家知識產(chǎn)權(quán)局研究藥物的發(fā)明專利。 (4)關(guān)于信息披露問題。雖然當時福貝斯注冊資本為1 000萬元，因我公司直接控股天香勝利80％股份．間接控股10％股份，實際我公司控股福貝斯比例為82．88％，折合出資額為828．8萬元，未達到當時信息披露標準，故當時未予以披露，但在2002年度報告中已將該事件陳述。按《股票上市規(guī)則》已達到了信息披露標準，但由于該轉(zhuǎn)讓金額與原出資額差異不大，經(jīng)營層一時疏忽導致該轉(zhuǎn)讓行為當時未及時披露。今后，公司將加強與交易所的溝通工作，落實董事會秘書的知情權(quán)。截至2003年底，三山畜牧場應收賬款余額為2 202萬元，其中2年一3年為933萬元．絕大部分為應收個人的款項；截至2004年6月，天香油脂廠應收賬款余額為3 234萬元，其中2年以上1 410萬元，2年一3年的壞賬準備計提比例僅為10％。經(jīng)上海證監(jiān)局指出后，我公司極為重視，采取了以下措施： (1)加強對三山畜牧場的銷售和貨款結(jié)算管理，公司進一步完善了銷售管理制度，形成了三重制約機制，以防止今后增加新的非正常應收款項。創(chuàng)興科技(600193)：涉嫌財務造假? 創(chuàng)興科技，原名廈門大洋，1999年4月上市，績優(yōu)小盤股(2000年送2轉(zhuǎn)增8之后流通股4 600萬股，199199%、%、%)，2001年中期加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為4．3％，但筆者研讀了其近年來的年報及中報，懷疑該公司業(yè)績不實，茲述如下： 一、控股子公司廈門大洋房地產(chǎn)開發(fā)有限公司是否為創(chuàng)興科技的“天津廣夏”? 截至2000年11月30日，廈門大洋房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡稱大洋地產(chǎn))，凈利潤882 092．84元(因預付上海廈大房地產(chǎn)開發(fā)有限公司開發(fā)資產(chǎn)導致壞賬準備計提增加所致)(摘自2000年12月28日廈門大洋發(fā)展股份有限公司關(guān)聯(lián)交易公告)。經(jīng)審計，截至2000年12月31日。如果是這樣，2000年末持股比例應為75%，%。表一 創(chuàng)興科技房地產(chǎn)業(yè)績 (單位：萬元) 1999年 2000年2001年(中) 房地產(chǎn)主營收入 3 972 6 374 3 570 房地產(chǎn)主營利潤 1 002 2 520 l 174 主營毛利率 ％ ％ ％ 創(chuàng)興科技房地產(chǎn)業(yè)務利潤率明顯高于廈門同行，比深萬科也高，我們希望管理層能合理解釋為什么創(chuàng)興科技房地產(chǎn)業(yè)務利潤率比廈門國貿(mào)、廈門建發(fā)高出兩倍甚至更多?(%、2000年為11%，廈門建發(fā)毛利率1999年為17%，深萬科2000年為24%)，此外： (1)%股權(quán)是否有“質(zhì)次價高”的嫌疑?這筆關(guān)聯(lián)交易是否公允，有沒有損害上市公司的利益? (2)2000年年報披露房地產(chǎn)銷售收入采用完工百分比法確認是否穩(wěn)健?房地產(chǎn)收入不同于施工企業(yè)收入，怎么能使用完工百分比法?二、控股子公司廈門大洋水產(chǎn)發(fā)展有限公司是否包裝上市? 1998年年報披露以1997年8月31日為基準日，廈門天農(nóng)實業(yè)有限公司(廈門大洋前身)將其在廈門特貿(mào)杏豐水產(chǎn)實業(yè)有限公司所擁有的75%股權(quán)，與廈門大洋集團股份有限公司和廈門市思明區(qū)曾厝安經(jīng)濟發(fā)展公司在廈門大洋水產(chǎn)發(fā)展有限公司所擁有的75%股權(quán)進行了置換，廈門大洋對大洋水產(chǎn)公司的投資收益是： 1998年度：10 581 436．33元(1998年廈門大洋凈利潤為2 627萬元) 1997年度：8 812 879．55元(1997年9月12月收益) 1999年主營收入13696萬元，利潤總額970萬元，2000年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入9485萬元，利潤總額627萬元，2001年承包給個人，這里有個疑問：據(jù)1998年年報披露，%，主要是子公司廈門大洋水產(chǎn)發(fā)展有限公司本期繳交了年初結(jié)轉(zhuǎn)的增值稅稅款1 000多萬元，母公司廈門天農(nóng)實業(yè)有限公司本期繳交上年度的所得稅稅款250多萬元。 這稅真的交了嗎?為什么要補交這么多稅，是不是上市時為了虛增收入而虛構(gòu)出來的稅收，等上市圈到錢后再補交?公司相關(guān)人士的解釋是廈門市政府1991998年實行“先退后征”政策，所以導致了這么多的欠稅一一筆者認為此解釋沒有說服力。三、控股子公司廈門象嶼保稅區(qū)大洋國際貿(mào)易有限公司價值幾何? 2001年2月8日