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流動(dòng)性對(duì)公司治理ppt課件-在線瀏覽

2025-06-18 06:33本頁(yè)面
  

【正文】 裙帶關(guān)系害怕失去客戶不敢干預(yù)公司 ? 沒有話語(yǔ)權(quán),何談話語(yǔ)權(quán)機(jī)制? 實(shí)證過程中的困難 ? 困難二:治理機(jī)制的威脅 ? 雖然大量的研究著眼于實(shí)際的話語(yǔ)權(quán)或者退出機(jī)制如何影響公司治理,但是話語(yǔ)權(quán)或者退出機(jī)制的威脅也會(huì)對(duì)治理機(jī)制產(chǎn)生影響 ? 困難三:治理機(jī)制和流動(dòng)性的內(nèi)生性問題 本文的創(chuàng)新點(diǎn) —— 如何解決實(shí)證中的難題 ? 困難一的解決方法:大股東身份 —— 積極的對(duì)沖基金 ? 對(duì)沖基金不受法律和商業(yè)裙帶關(guān)系的約束 ? 已有的研究證實(shí)了對(duì)沖基金相對(duì)于其他大股東來說更有效 ? 所以對(duì)沖基金能夠自由選擇退出機(jī)制或者話語(yǔ)權(quán)機(jī)制 ? 由于某些對(duì)沖基金實(shí)際上不選擇話語(yǔ)權(quán)機(jī)制,把這種對(duì)沖基金作為大股東的樣本剔除,只剩下積極的對(duì)沖基金 ? 所以說本文之研究了積極的對(duì)沖基金作為大股東對(duì)于公司收購(gòu)以及治理安排的影響 本文的創(chuàng)新點(diǎn) —— 如何解決實(shí)證中的難題 ? 困難二的解決方法:大股東對(duì)于計(jì)劃表( filings)的選擇 ? 用股東對(duì)于 filing的選擇描述大股東是否干預(yù)公司的意圖來描述治理的威脅,而非實(shí)際的治理 ? 選擇 13D說明股東意圖積極地干預(yù)(話語(yǔ)權(quán)機(jī)制起作用) ? 選擇 13G說明股東意圖使用退出機(jī)制或者不治理 ? 13D
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