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流動(dòng)性對(duì)公司治理ppt課件-資料下載頁(yè)

2025-05-01 06:33本頁(yè)面
  

【正文】 ? 研究流動(dòng)性對(duì)于話語(yǔ)權(quán)機(jī)制的無(wú)條件概率的影響,結(jié)果顯著為正 ? ? ? ,流動(dòng)性的增加使得退出機(jī)制和話語(yǔ)權(quán)機(jī)制均變強(qiáng) ? ? 完全復(fù)制本文的實(shí)證在中國(guó)做, 不可能 ? 原因:沒有對(duì)沖基金的數(shù)據(jù),更不用說對(duì)沖基金作為大股東收購(gòu)公司的數(shù)據(jù),而且中國(guó)也沒有 filing這一問題 ? 借鑒意義:流動(dòng)性是連接資產(chǎn)定價(jià)與公司治理的橋梁 ? 在中國(guó),研究退出機(jī)制和話語(yǔ)權(quán)機(jī)制存在很大困難,但可以將這兩種機(jī)制作為解釋問題的方法 ? 想法很多,但可行的角度不是很好找 我想的角度 ? 退出機(jī)制和話語(yǔ)權(quán)機(jī)制兩分法不好操作,因?yàn)橹袊?guó)沒有類似 13D或者 13G的治理事件,只能從治理特征角度出發(fā) ? ? ? 困難:去哪里找公司治理指數(shù)?可以研究一個(gè)小的角度 ? 治理特征的演進(jìn)研究得不多,現(xiàn)在又加入流動(dòng)性這一因素 ? 。 ? 引入高管股權(quán)激勵(lì)和流動(dòng)性交叉項(xiàng),如果起作用,那么對(duì)于績(jī)效的敏感性應(yīng)當(dāng)為正 ? 結(jié)果未卜 ? 。不是流動(dòng)性增加后話語(yǔ)權(quán)機(jī)制減弱嘛,可以假設(shè)流動(dòng)性增加的年份治理特征演進(jìn)的速度慢了 ? 南開指數(shù)是不是可以,不過可能也有問題 ? 。
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