投資銀行學(xué)講義-在線瀏覽
2025-06-18 01:10本頁面
【正文】 元投資銀行業(yè)務(wù)：證券發(fā)行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)重組與收購兼并、研究咨詢 等； 其他中介機(jī)構(gòu)：律師、會計(jì)師、評估師、財(cái)務(wù)顧問等； 第一章、 投資銀行概論一、基本概念重要的金融機(jī)構(gòu)包括：銀行、保險(xiǎn)、租賃、信托、證券、擔(dān)保公司等?，F(xiàn)在發(fā)展到：金融市場發(fā)展 金融創(chuàng)新 全球化技術(shù)手段發(fā)展 計(jì)算機(jī) 數(shù)據(jù)處理 全球結(jié)算資產(chǎn)證券化 商業(yè)銀行與投資銀行的融合回購市場 投資基金的業(yè)的發(fā)展——理財(cái)業(yè)務(wù)衍生工具和市場誕生 向多個(gè)領(lǐng)域滲透羅伯特庫思的定義：《投資銀行學(xué)》 廣義：指任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行；證券保險(xiǎn)，不動(dòng)產(chǎn)投資 較廣義：經(jīng)營全部資本市場業(yè)務(wù)：承銷、經(jīng)紀(jì)、企業(yè)融資、兼并收購、咨詢服務(wù)、資產(chǎn) 管理、創(chuàng)業(yè)資本、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化。如買殼上市、參股收購、控股式、全面收購等。（七）項(xiàng)目融資 投資銀行充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問（各方當(dāng)事人），這是原屬商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。實(shí)際遠(yuǎn)不止八個(gè)領(lǐng)域，幾乎涉及所有金融市場，經(jīng)營與證券相關(guān)的全部金融產(chǎn)品。為21世紀(jì)混業(yè)經(jīng)營奠定了基礎(chǔ)。斯迪格爾法案》投資銀行——為美國鐵路籌資、政府發(fā)債、企業(yè)籌資投資銀行——理論習(xí)慣稱呼（金融體系的組成部分）實(shí)際稱公司、證券公司三、 兩種不同性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)（圖1—12）投資銀行：直接金融中介（收手續(xù)費(fèi)） 商業(yè)銀行；間接金融中介（存貸利差）第三節(jié) 投資銀行基本功能聯(lián)系證券市場不同主體和創(chuàng)造證券市場一、 直接金融中介二、 引導(dǎo)證券市場發(fā)展（一級市場二級市場金融工具創(chuàng)新信息傳播機(jī)構(gòu)提高市場效率）三、 提高公司經(jīng)營業(yè)績（改制、）四、 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構(gòu)調(diào)整（促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合、推動(dòng)收購兼并提高產(chǎn)業(yè)集中度（美國五次收購兼并浪潮）五、 促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長（優(yōu)化資源配置引導(dǎo)資金流向、便利了政府發(fā)債利于宏觀調(diào)控和國家基礎(chǔ)建設(shè)、幫助企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、推動(dòng)全社會消費(fèi)和投資、資金流動(dòng)。7%1994年 資產(chǎn)負(fù)債率67。7%和 74。企業(yè)資本負(fù)債結(jié)構(gòu)——企業(yè)融資結(jié)構(gòu)——國家融資體制 對企業(yè)行為和經(jīng)濟(jì)效益帶來的影響和諸多問題：、1債權(quán)銀行難以承擔(dān)外部任監(jiān)督職責(zé)國有產(chǎn)權(quán)主體缺位——內(nèi)部人控制——內(nèi)部人消費(fèi)和福利最大化（應(yīng)該使股東利益和企業(yè)利益最大化）只能強(qiáng)化外部人干預(yù)（主要來自政府和銀行的間接干預(yù)） 債權(quán)人（銀行）自身功能缺陷（非股東）難以制約內(nèi)部人控制，政府干預(yù)企業(yè)和銀行債權(quán)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加（銀行賴帳現(xiàn)象企業(yè)把風(fēng)險(xiǎn)推給銀行）企業(yè)過渡負(fù)債經(jīng)營—廉價(jià)使用社會資本形成原因：1） 企業(yè)初始資本金注入不足，資本積累能力差，缺乏資本金補(bǔ)償機(jī)制；2） 國企長期承擔(dān)社會職能—大量非經(jīng)營性支出降低經(jīng)營業(yè)績（大量買房）3） 政企不分、盲目決策、重復(fù)建設(shè)、資金浪費(fèi)4） 資本市場不發(fā)達(dá)，融資渠道單一，過渡依賴銀行5） 富余人員多，工資成本大6） 經(jīng)營機(jī)制大鍋飯嚴(yán)重7） 全社會信用觀念差80年代撥改貸（現(xiàn)在貸改投）高積累、低消費(fèi)（高上繳、高稅率），粗放經(jīng)營—低效率投資，居民投資無路只能存銀行—再通過對國企的優(yōu)惠政策轉(zhuǎn)為低效率的信貸資金—惡性循環(huán)。 兼并—鼓勵(lì)兼并（承擔(dān)債務(wù)，安置人員）政策力度加大，免除利息，本近兩年分歧還清（國有或國有控股企業(yè)兼并連續(xù)三年虧損企業(yè)） 減員增效—再就業(yè)工程 債務(wù)重組買殼上市（收購、獲得控股權(quán)），借殼上市（母公司注入，資產(chǎn)置換）三、 投資銀行與國企改革先分后破—大船擱淺，舢板逃生—有利母體，分散突圍—金蟬脫殼—母子裂變等方式，資產(chǎn)與負(fù)債分離，有效資產(chǎn)重組為新企業(yè)，老弱病殘和債務(wù)留在老企業(yè)然后破產(chǎn)。 債券市場發(fā)行主體: 債券發(fā)行與評級：私募與公募公募發(fā)行需評級：根據(jù)經(jīng)營管理水平、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)與產(chǎn)品競爭力、風(fēng)險(xiǎn)因素、抵押擔(dān)保情況，穆迪公司債券評級等級分類 表3—5標(biāo)準(zhǔn)普爾公司債券評級等級分類 表3—5 債券流通市場：投資銀行自營、代理 債券市場監(jiān)管：國債—全國人大、國家計(jì)委、財(cái)政部、人民銀行總行，企業(yè)債國家計(jì)委、人民銀行審批第三節(jié) 股票與股票市場一、 股票概念：公司財(cái)產(chǎn)所有權(quán)憑證，公司財(cái)產(chǎn)劃分成等額股份基本要素：股票特點(diǎn)：股東權(quán)力（所有權(quán)、投票權(quán)、收益權(quán)） 可流通、 但不可退股 風(fēng)險(xiǎn)性、二、股票分類： 優(yōu)先股與普通股 記名股票與無記名股票 面額股票與無面額股票 國有股、國有法人股、法人股、社會公眾股、 A、B、H、S股 DR、ADR、GDR 藍(lán)籌股、紅籌股二、 股票價(jià)格與股票指數(shù)理論價(jià)格：股票價(jià)格=預(yù)期股票收益/市場利率影響因素：基本因素—系統(tǒng)性的（政治、經(jīng)濟(jì)） 技術(shù)因素— 開市價(jià)、收市價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、 成交價(jià) 市盈率（P/E） 除權(quán)價(jià)： 除權(quán)參考價(jià)=除權(quán)前股價(jià)—派息率+配股價(jià)*配股率 1+送股率+配股率 股價(jià)指數(shù)：反映市場總體價(jià)格（或某類價(jià)格）走勢 國際：道瓊斯指數(shù)（30種工業(yè)股票、20種交通運(yùn)輸、15種公用事業(yè)公司股票）、日經(jīng)指數(shù)（225或500種）、倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)（30種、100種、500 香港：恒生指數(shù)、國企指數(shù)、紅籌股指數(shù) 國內(nèi)：上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、上證30指數(shù)、深證成分指數(shù)、B股指數(shù)三、 股票市場 股票一級市場 股票二級市場（證交所、場外交市場店頭柜臺那斯達(dá)克市場、其他） 股票交易方式
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1