投資銀行學(xué)講義-wenkub.com
2025-04-28 01:10 本頁面
【正文】 領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。618與0。 債券市場發(fā)行主體: 債券發(fā)行與評級：私募與公募公募發(fā)行需評級：根據(jù)經(jīng)營管理水平、財務(wù)狀況、技術(shù)與產(chǎn)品競爭力、風(fēng)險因素、抵押擔(dān)保情況，穆迪公司債券評級等級分類 表3—5標(biāo)準(zhǔn)普爾公司債券評級等級分類 表3—5 債券流通市場：投資銀行自營、代理 債券市場監(jiān)管：國債—全國人大、國家計委、財政部、人民銀行總行，企業(yè)債國家計委、人民銀行審批第三節(jié) 股票與股票市場一、 股票概念：公司財產(chǎn)所有權(quán)憑證，公司財產(chǎn)劃分成等額股份基本要素：股票特點：股東權(quán)力（所有權(quán)、投票權(quán)、收益權(quán)） 可流通、 但不可退股 風(fēng)險性、二、股票分類： 優(yōu)先股與普通股 記名股票與無記名股票 面額股票與無面額股票 國有股、國有法人股、法人股、社會公眾股、 A、B、H、S股 DR、ADR、GDR 藍籌股、紅籌股二、 股票價格與股票指數(shù)理論價格：股票價格=預(yù)期股票收益/市場利率影響因素：基本因素—系統(tǒng)性的（政治、經(jīng)濟） 技術(shù)因素— 開市價、收市價、最高價、最低價、 成交價 市盈率（P/E） 除權(quán)價： 除權(quán)參考價=除權(quán)前股價—派息率+配股價*配股率 1+送股率+配股率 股價指數(shù)：反映市場總體價格（或某類價格）走勢 國際：道瓊斯指數(shù)（30種工業(yè)股票、20種交通運輸、15種公用事業(yè)公司股票）、日經(jīng)指數(shù)（225或500種）、倫敦金融時報指數(shù)（30種、100種、500 香港：恒生指數(shù)、國企指數(shù)、紅籌股指數(shù) 國內(nèi)：上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、上證30指數(shù)、深證成分指數(shù)、B股指數(shù)三、 股票市場 股票一級市場 股票二級市場（證交所、場外交市場店頭柜臺那斯達克市場、其他） 股票交易方式：現(xiàn)貨交易、期貨交易、信用交易（保證金交易—國內(nèi)禁止）第四節(jié) 衍生工具(參考閱讀資料,不作要求)原生金融工具衍生金融工具一、 遠期合同：在一個確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)或權(quán)益，買方—多頭、賣方、空頭二、 期貨合同：第四章 證券投資分析的基本方法E—I—C—T（經(jīng)濟分析—產(chǎn)業(yè)行業(yè)分析—公司分析—技術(shù)分析）框架第一節(jié) 宏觀分析一、國民生產(chǎn)總值（一定時期國民經(jīng)濟各部門各地區(qū)生產(chǎn)的商品和勞務(wù)總和） Y=C+I+G+(XM)個人消費（把握經(jīng)濟形勢對個人消費總量和結(jié)構(gòu)的影響）+投資（投資周期性變化與經(jīng)濟周期變動關(guān)系密切、相關(guān)行業(yè)影響）+政府購買（軍事、國際開支、基礎(chǔ)設(shè)施、文教、公用事業(yè)、社會福利等）+凈出口（外貿(mào)企業(yè)發(fā)展、外匯收支影響等）結(jié)論：股市（價）走勢與經(jīng)濟增長（國民生產(chǎn)總值）成正相關(guān)，美國、日本二、周期（衰退、蕭條、復(fù)蘇、高漲）是資本市場變化的根本原因（相一致） 對上市公司經(jīng)營狀況以及市場資金面造成不同影響（行業(yè)有差別）三、通貨膨脹（影響不同） 公司盈利 投資者資本收益預(yù)期 投資者產(chǎn)生錯覺四、貨幣政策與財政政策（宏觀調(diào)控的兩大手段，寬松緊縮力度及配合不同的影響）貨幣政策：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、存貸款利率和公開市場操作我國還包括貸款規(guī)模管理（直接調(diào)控—逐漸減少，實行資產(chǎn)負債管理）等主要影響：企業(yè)資金成本效益、貨幣供應(yīng)—市場資金面財政政策：國家調(diào)整財政預(yù)算、財政支出、稅收政策等主要影響：刺激或抑制社會總需求—對證券市場產(chǎn)生影響 第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)行業(yè)分析一、產(chǎn)業(yè)分析：按照產(chǎn)業(yè)活動的先后次序分為第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)第一產(chǎn)業(yè)：農(nóng)、林、牧、漁（以自然存在物為對象）第二產(chǎn)業(yè)：工業(yè)第三產(chǎn)業(yè)：服務(wù)業(yè)（工、農(nóng)業(yè)以外的所有經(jīng)濟活動）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（就業(yè)比重、增加值比重、重心轉(zhuǎn)移）表現(xiàn)出經(jīng)濟發(fā)達程度的差別（收入彈性不同）二、行業(yè)分析：按要素密集性質(zhì)：資本密集、技術(shù)密集、勞動密集型按行業(yè)生命周期：成長型、發(fā)展型、成熟型、衰退型（朝陽行業(yè)、夕陽行業(yè)）按不同產(chǎn)品類型：耐用消費品、非耐用消費品行業(yè)注意：商業(yè)周期、行業(yè)生命周期、產(chǎn)品生命周期影響因素不同（技術(shù)、人力資本、社會、能源等）將對公司業(yè)績產(chǎn)生不同影響第三節(jié)、 公司分析：（主要是對上市公司的財務(wù)報表、經(jīng)營狀況及基本運營情況的分析）投資者、債權(quán)人、公司管理層、管理部門各階層信息披露 一、公司財務(wù)報表分析 資產(chǎn)負債表（了解公司資產(chǎn)分布狀況、債務(wù)結(jié)構(gòu)、所有者權(quán)益變動情況） 損益表（反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果、列示收入、費用支出、利潤情況，揭示公司經(jīng)營業(yè)績、盈利能力和成長性） 現(xiàn)金流量表（提供公司一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息，了解和評價公司獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的能力，包括：生產(chǎn)活動、投資活動、融資活動三部分）二、財務(wù)分析的基本方法內(nèi)容：資金結(jié)構(gòu)、風(fēng)險程度、盈利能力、經(jīng)營成果基本方法：百分比法、比率分析、圖表示意分析比率分析： 償債能力比率（流動比率、速動比率、利息支付倍數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)等） 資本結(jié)構(gòu)比率：股東權(quán)益比率、資產(chǎn)負債比率、長期負債比率 經(jīng)濟效率分析：存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 盈利能力比分析：銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率 投資收益分析：普通股每股收益、股息發(fā)放率、市盈率、投資收益率、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)倍率。企業(yè)資本負
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