【正文】 營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析如何對(duì)現(xiàn)金流量表質(zhì)量進(jìn)行分析？（ 包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析）。（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”。 （3）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒(méi)有質(zhì)的差別。 （5）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。（1）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。167。 實(shí)例:教材P120123 分析思路: ☆從整體 分析 公司現(xiàn)金凈流量變動(dòng) ☆從類別 分析 公司各類現(xiàn)金凈流量變動(dòng) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)分析 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)分析 籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變動(dòng)分析怎樣進(jìn)行現(xiàn)金流量表的垂直分析？（對(duì)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析）（習(xí)題P127和課件、教材例題）現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入占全部現(xiàn)金流入的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入的構(gòu)成情況。具體分析方法：（1）以企業(yè)全部現(xiàn)金流入總額為基數(shù)，計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入量分別占企業(yè)現(xiàn)金總流入量的比重。 通過(guò)層層計(jì)算，找出重要的流入項(xiàng)目并進(jìn)行重點(diǎn)分析。 通過(guò)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，可以明確企業(yè)現(xiàn)金究竟流向何方，哪些項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要項(xiàng)目等。（2）以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出總量為基數(shù)，計(jì)算該類活動(dòng)中的各構(gòu)成項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量占其總量的比重。167。 短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金 流動(dòng)比率 主要 速動(dòng)比率 分析指標(biāo) 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率（現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比） 營(yíng)運(yùn)資金：是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本. 公式：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)濟(jì)意義:該指標(biāo)表明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。 債權(quán)人尤其是短期債權(quán)人希望營(yíng)運(yùn)資金越多越好. 但營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多,會(huì)對(duì)資產(chǎn)盈利性產(chǎn)生不良影響,所以規(guī)模應(yīng)適度流動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之間的比率. 公式：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 意義:該比率表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。但過(guò)高則非好現(xiàn)象,會(huì)影響獲利能力. 一般認(rèn)為企業(yè)的流動(dòng)比率2：1比較適宜。速動(dòng)比率也被稱為酸性測(cè)試比率。待攤費(fèi)用等金額往往較小可忽略. 意義：表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還。分析：比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之則相反。 ☆一般認(rèn)為，正常的速動(dòng)比率為1，但不絕對(duì)。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1.現(xiàn)金比率：是指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 分析：該比率越高說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 注意：現(xiàn)金比率不是越高越好。 公式:現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債 意義：該比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)，反映了企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量用以支付流動(dòng)負(fù)債的能力。實(shí)例:教材P147什么是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率?使用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意哪些問(wèn)題？ 流動(dòng)比率：是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之間的比率. 公式：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 意義:該比率表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。但過(guò)高則非好現(xiàn)象,會(huì)影響獲利能力. 一般認(rèn)為企業(yè)的流動(dòng)比率2：1比較適宜。速動(dòng)比率也被稱為酸性測(cè)試比率。待攤費(fèi)用等金額往往較小可忽略. 意義：表明每一元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保證償還。分析：比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗畡t相反。 ☆一般認(rèn)為，正常的速動(dòng)比率為1，但不絕對(duì)。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1.為什么在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，其原因是什么？ ①在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； ②由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢但還沒(méi)作處理； ③部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人； ④存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問(wèn)題。因此，使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考慮未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。流動(dòng)比率是以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)計(jì)算的指標(biāo)。 ★速動(dòng)比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足?！锝?jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率是從現(xiàn)金流量的角度考察企業(yè)的短期償債能力，它是以上三個(gè)指標(biāo)的補(bǔ)充分析工具，它可彌補(bǔ)以上三個(gè)指標(biāo)的不足(如時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)的偏差、人為粉飾等)?！镌黾幼儸F(xiàn)能力的因素 （1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。 （2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。 （3）償債能力的聲譽(yù)?！餃p少變現(xiàn)能力的因素(1)未作記錄的或有負(fù)債 如未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債、尚未解決的稅額爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果等，都沒(méi)有在報(bào)表中反映。 (2)擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債 企業(yè)有可能以自己的一些流動(dòng)資產(chǎn)為他人提供擔(dān)保，如為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保,為他人購(gòu)物擔(dān)?；?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。長(zhǎng)期償債能力分析常用的比率指標(biāo)有哪些？怎樣評(píng)價(jià)？（資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、 有形凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比率、長(zhǎng)期負(fù)債比率。 ★公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）100% 式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債,不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，而且包括流動(dòng)負(fù)債。☆資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。☆一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是4060%。 英國(guó)和美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債率很少超過(guò)50%,而亞洲和歐盟企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率要明顯高于50%,有的成功企業(yè)甚至達(dá)到70%.對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。 ②從股東的角度看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好。所以資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)適度。 ★公式：所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額100% 公式中的“所有者權(quán)益”在股份有限公司是指“股東權(quán)益”。所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1 ，所有者權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債率就越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，反之則相反。 ★分析:權(quán)益乘數(shù)越大，所有者權(quán)益比率越小，資產(chǎn)中來(lái)自權(quán)益資金的比重越小，負(fù)債比重越大，長(zhǎng)期償債能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。 ★公式：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100% ★意義：該指標(biāo)反映企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。②該比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 ★實(shí)例:教材P150利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)、利息償付倍數(shù)）：含義：是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。即： 稅息前利潤(rùn)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用） ②“利息費(fèi)用”指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息。 ★意義：該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益（息稅前利潤(rùn)）與所支付的利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，反映了經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)為3。) ★實(shí)例：教材P152營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債的比率（P153，注意與教材指標(biāo)的區(qū)別）：是指企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金 (即流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債)與長(zhǎng)期負(fù)債的比例關(guān)系。 長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)隨時(shí)間推移不斷轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債并需用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還。②營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率越高，不僅表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，而且預(yù)示著企業(yè)未來(lái)償還長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度也越強(qiáng)。 ★實(shí)例：教材P154長(zhǎng)期負(fù)債比率：是指企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債與負(fù)債總額之間的比例關(guān)系. ★公式：長(zhǎng)期負(fù)債比率＝長(zhǎng)期負(fù)債/負(fù)債總額100％ 該比率反映企業(yè)負(fù)債中長(zhǎng)期負(fù)債的份額。（與短期負(fù)債比） ☆長(zhǎng)期負(fù)債比率的高低可以反映企業(yè)借入資金成本的高低，也可反映企業(yè)籌措長(zhǎng)期負(fù)債資金的能力。什么是資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率?運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行分析應(yīng)注意什么問(wèn)題？資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。 式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額. ★意義：表明資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越小，資產(chǎn)中來(lái)自于負(fù)債的比重越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，同時(shí)說(shuō)明管理當(dāng)局比較保守，對(duì)前途信心不足；反之則相反。 我國(guó)不同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不盡相同，交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)平均為50％左右，加工業(yè)為65％左右，商貿(mào)業(yè)為80％左右。分析：①?gòu)膫鶛?quán)人的角度看，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。 ③從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！?實(shí)例：教材P149產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債與所有者權(quán)益比率或資本負(fù)債率) 含義：是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。 ★分析:①產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)權(quán)益的保障程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),反之則相反。所以，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率