【正文】 政政策，結(jié)果使經(jīng)濟(jì)波動更嚴(yán)重。? 周期平衡預(yù)算： 收支在一個經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。? ◆ 實(shí)踐起來困難，難以估計(jì)衰退和繁榮的程度、時間，兩者不完全相等。? 功能財政思想 強(qiáng)調(diào)財政預(yù)算的平衡、盈余或赤字都只是手段，目標(biāo)是追求無通貨膨脹的充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。? 經(jīng)濟(jì)繁榮時： Y增加，稅收增加，轉(zhuǎn)移支付減少，盈余增加或赤字減少；? 經(jīng)濟(jì)衰退時： Y減少，稅收減少，轉(zhuǎn)移支付增加，赤字增加或盈余減少；? （ 2）財政政策的變動， 即擴(kuò)張性財政政策趨向增加赤字，減少盈余。充分就業(yè)預(yù)算盈余? 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家 1956年提出了充分就業(yè)預(yù)算盈余概念。? 實(shí)際預(yù)算盈余： 以實(shí)際國民收入衡量的預(yù)算盈余。? 反之，如果 充分就業(yè)國民收入水平小于 實(shí)際國民收入水平，則充分就業(yè)預(yù)算盈余小于實(shí)際預(yù)算盈余， y* y ，則有 BS* BS。? 意義： 在制定財政政策時，注意充分就業(yè)的預(yù)算盈余或赤字，而不是實(shí)際的預(yù)算盈余或赤字。? 政策制定者重視就業(yè)。? 財政赤字是財政預(yù)算開支超過了收入的結(jié)果。? 政府借債分為：? 向中央銀行借債（增發(fā)貨幣）：實(shí)際是央行增發(fā)貨幣，即貨幣籌資，貨幣總量增加，結(jié)果是通貨膨脹 。? 向國外公眾（商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民）借債p 國內(nèi)借債 —— 是購買力向政府的轉(zhuǎn)移。要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給， 最終會導(dǎo)致通貨膨脹。若推遲外債歸還會大大影響政府信譽(yù)，使用要更為謹(jǐn)慎。? 發(fā)國債的原則： 不能用國債借來的錢發(fā)工資，因?yàn)楣べY發(fā)出去收不回，應(yīng)投到產(chǎn)生效益的地方去。外債中短期債比長期債風(fēng)險大，第二節(jié) 財政政策擠出效應(yīng)（ crowding out effect)? 擠出效應(yīng)：政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果。擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)的大?。簲D出效應(yīng)越小，財政政策效果越大。k 大 大 貨幣 交易需求 對產(chǎn) 出 變動 的敏感程度。h 大 小 貨幣 投機(jī)需求 對 利率 變動 的敏感程度。d 大 大 投 資 需求 對 利率 變動 的敏感程度。三、財政政策效應(yīng)? 財政政策效應(yīng) 即 IS曲線移動對國民收入變動的影響第二節(jié) 財政政策財政政策效果與 IS曲線斜率30LM曲線不變時：IS曲線平坦，移動 IS曲線時收入變化小，財政政策效果小。擴(kuò)張性財政政策使利率上升，私人投資下降很多， “擠出效應(yīng) ”較大。? IS越陡峭，斜率大，可知 d小，表示投資的利率系數(shù)越小。? 財政政策效果與 LM斜率32IS曲線斜率不變情況： LM斜率越小，越平坦，收入變動幅度越大，財政政策效果越大。 圖 16—5 財政政策效果因 LM斜率而異? LM曲線斜率： k/h。 曲線越陡峭， h 既定時， K越大，貨幣需求的收入彈性 k越大，一定的國民收入水平提高所引起的貨幣需求增加得越多，在貨幣供給量不變的情況下，貨幣需求增加得越多，利率上升越高，私人投資減少得越多，國民收入增加的就少，財政政策的效果就小。? h既定時，貨幣需求的收入彈性 K越小，在貨幣供給量不變的情況下，擴(kuò)張性財政政策引起收入增加時，貨幣需求增加得小，利率就上升得越少，從而私人投資減少得也越少， “擠出效應(yīng) ”則越小，國民收入增加的就多，財政政策的效果就大。? 只有當(dāng)一項(xiàng)擴(kuò)張性政策不會使利率上升，或利率上升對投資影響較小時，才會對總需求有較強(qiáng)大的效果。 貨幣政策的直接目標(biāo)是利率，調(diào)節(jié)貨幣量是手段。? ◆ 貨幣供給使國民收入增加，則貨幣政策效果就大，反之，則小。 ? 主要業(yè)務(wù)：? 負(fù)債業(yè)務(wù)：吸收存款? 資產(chǎn)業(yè)務(wù)：放款和投資? 中間業(yè)務(wù)：委托支付等事項(xiàng)? 我國的主要商業(yè)銀行：? 國有控股銀行 工行、建行、中行。? 以公有制為主體的股份制銀行 交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、中國光大銀行、華廈銀行、招商銀行、廣東發(fā)展銀行、福建興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行、海南發(fā)展銀行、煙臺、蚌埠儲蓄銀行。? 三個職能：? ① 作為發(fā)行的銀行 ，發(fā)行國家的貨幣；? ② 作為銀行的銀行， 為商業(yè)銀行提供貸款、集中保管存款準(zhǔn)備金，還為各商業(yè)銀行集中辦理全國的結(jié)算業(yè)務(wù)。? 與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)相比，中央銀行具有如下特征：? 不以盈利為目的；? 不經(jīng)營普通的銀行業(yè)務(wù)，只與政府和各類金融機(jī)構(gòu)往來， 不辦理廠商和居民的存貸款業(yè)務(wù)；? 具有服務(wù)機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu)的雙重性質(zhì)，有執(zhí)行金融監(jiān)管、扶持金融發(fā)展的雙重任務(wù)；? 處于超脫地位，在一些國家中甚至獨(dú)立于中央政府，免受政治周期的影響。 ? 1994年，我國組建了三家政策性銀行：? ① 國家開發(fā)銀行 —— 不設(shè)分支機(jī)構(gòu)? ② 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 —— 只設(shè)省一級? ③ 中國進(jìn)出口銀行 —— 不設(shè)營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)? 　　商業(yè)銀行與政策性銀行的不同? ① 資本來源不同。? 商業(yè)銀行多采取股份制的形式，業(yè)務(wù)上自主經(jīng)營、獨(dú)立核算。? 政策性銀行一般不接受存款，也不從民間借款。? 商業(yè)銀行以存款作為其主要的資金來源。? 政策性銀行是為了支持某些部門的發(fā)展而專門成立的，與相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門關(guān)系密切。（ 4）非銀行金融機(jī)構(gòu)? 非銀行金融機(jī)構(gòu)： 以發(fā)行股票和債券、接受信用委托、提供保險等形式籌集資金，并將所籌資金運(yùn)用于長期性投資的金融機(jī)構(gòu)。? （ 1）城市信用合作社 （ 2）農(nóng)村信用合作社? （ 3）信托投資公司 （ 4）財務(wù)公司? （ 5）金融租賃公司 （ 6）證券公司? （ 7）證券交易所 （ 8）保險公司? （ 9）其它? ① 投資基金組織? ② 典當(dāng)行? ③ 中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司貨幣供給、利率、投資以及國民收入的關(guān)系貨幣供應(yīng)上升 利率下降投資上升儲蓄下降 消費(fèi)上升國民收入上升貨幣供應(yīng)下降 利率上升投資下降儲蓄上升 消費(fèi)下降國民收入下降二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給 ? （一）幾個基本概念? 活期存款： 事先不用通知就可以隨時提取的銀行存款。? 法定準(zhǔn)備率（ rd） ：存款準(zhǔn)備金由中央銀行規(guī)定為一定比率。? 法定準(zhǔn)備金： 按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金是法定準(zhǔn)備金。? ： 即商業(yè)銀行的存款扣除法定準(zhǔn)備金后全部放貸出去。 基礎(chǔ)貨幣 包括商業(yè)銀行存入中央銀行的存款準(zhǔn)備金與居民所持有的現(xiàn)金之和。? 貨幣供應(yīng)量 =基礎(chǔ)貨幣 貨幣乘數(shù) 二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給（二）銀行體系的派生存款原理存款人 銀 行存款 銀 行 貸 款 存款準(zhǔn) 備 金甲已丙…1008064…8064…2016…合 計(jì) 500 400 1001．貨幣創(chuàng)造含義。一筆原始存款在銀行體系內(nèi)流轉(zhuǎn)，會轉(zhuǎn)化成數(shù)倍的銀行存款。 存款總和 =100+80+64++ ? =100（ 1++++ ） =1001/=500? 從上式的推導(dǎo)可以看出，貨幣創(chuàng)造乘數(shù) = = =5 一般地，用 D表示存款總和，用 R表示原始存款，用 rd表示法定準(zhǔn)備金率，則有： D=R/rd （四）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)公式成立的前提條件 第一，商業(yè)銀行沒有超額儲備。沒有貸放出去的款額叫超額準(zhǔn)備金。? 市場利率上升，實(shí)際準(zhǔn)備金下降，貨幣乘數(shù)增大。? 若客戶將得到的存款不全部存入銀行，而抽出一定比例的現(xiàn)金，就會形成一種現(xiàn)金漏出，若以 rc表示現(xiàn)金在存款中的比率，此時，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)就為：? 例如：上例中， 100元存款， 20%的法定準(zhǔn)備率， 80元將貸款，因?yàn)槌~準(zhǔn)備金 5元，再加上每一輪中抽出5%的現(xiàn)金，那么 A銀行能貸出去的不是 75元，而是 70元，以此類推，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)效應(yīng)會縮小。? 基礎(chǔ)貨幣 = 法定準(zhǔn)備金 + 超額準(zhǔn)備金 + 非銀行部門的通貨? Cu表示非銀行部門的通貨，? Rd表示法定準(zhǔn)備金，? Re表示超額準(zhǔn)備金，? H表示基礎(chǔ)貨幣，則： H = Cu+ Rd + Re， 這是商業(yè)銀行借以擴(kuò)張貨幣供給的基礎(chǔ)。? （六）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)效應(yīng)既可以呈正數(shù)多倍地放大，也可以呈負(fù)數(shù)多倍地縮?。贿@種多倍地放大與縮小只有通過一國的整個銀行體系才能做到?！　?022年 5月 18日起，上調(diào)存