財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇-在線瀏覽
2025-06-05 02:29本頁面
【正文】 ，對象，方法都要有所創(chuàng)新，其目標(biāo)也應(yīng)體現(xiàn)時代特色，適應(yīng)社會經(jīng)濟的發(fā)展。財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇摘 要財務(wù)管理目標(biāo)又稱理財管理，是指企業(yè)進行財務(wù)管理所要達到的目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財務(wù)管理的基本方向?，F(xiàn)代企業(yè)制度中,財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,而財務(wù)管理的目標(biāo)又是制約企業(yè)財務(wù)管理工作質(zhì)量的關(guān)鍵，確立合理的財務(wù)管理目標(biāo)，在理論和實踐上都有重要的意義。我國財務(wù)管理目標(biāo)的選擇要適應(yīng)市場經(jīng)濟的需要。因為，利潤目標(biāo)最能反映企業(yè)的本性，追求利潤是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇，是企業(yè)存在的根本目的。財務(wù)管理的目標(biāo)是指財務(wù)管理尤其是財務(wù)決策所依據(jù)的最高準(zhǔn)則，使企業(yè)財務(wù)管理活動的出發(fā)點和歸宿，因而，它取決于企業(yè)的總目標(biāo)?，F(xiàn)代企業(yè)理論把企業(yè)視為一系列契約的組合，是個人之間交易財產(chǎn)權(quán)的一種方式。2 目前學(xué)術(shù)界存在的主要觀點我國財務(wù)管理目標(biāo)經(jīng)歷了 1978 年以前的產(chǎn)值最大化階段和改革初期的利潤最大化階段。關(guān)于財務(wù)管理的目標(biāo)，目前學(xué)術(shù)界主要存在以下 5 種觀點。持這種觀點的學(xué)者認(rèn)為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富。在股份經(jīng)濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定，因此股東財富最大化也最終體現(xiàn)為股票價格。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系；它受每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間；它受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險。持這種觀點的學(xué)者認(rèn)為，財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)多個利益集團有關(guān)，可以說，財務(wù)管理目標(biāo)是這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果。但從長2 / 12期發(fā)展來看，不能只強調(diào)某一集團的利益，而置其他集團的利益于不顧，不能將財務(wù)管理的目標(biāo)集中于某一集團的利益。從理論上來講，各個利益集團都可以折衷為企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)其最終目標(biāo)。將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)。但一旦通過立法形式頒布并付諸實施，不管對自己是否有利，都必須嚴(yán)格執(zhí)行。企業(yè)經(jīng)濟增加值最大化目標(biāo)模式，是指企業(yè)通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)化的財務(wù)政策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，追求一定時間內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值與投入資本之比的最大化。一般而言，通過一定的技術(shù)性調(diào)整，EVA 可以近似等于生息債務(wù)與權(quán)益賬面價值之和?？梢钥闯觯髽I(yè)經(jīng)濟增加值率 EVAR 與 EVA 成正比，與 K、C 成反比。也就是說，企業(yè)經(jīng)濟增加值，與預(yù)期的報酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險成反比。 資本配置最優(yōu)化有的學(xué)者提出，新經(jīng)濟的出現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生了巨大的沖擊，經(jīng)濟體制、企業(yè)組織形式、理財觀念的變化對企業(yè)財務(wù)目標(biāo)能產(chǎn)生極大的影響，同時指出新經(jīng)濟條件下企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)應(yīng)定位為資本配置最優(yōu)化?，F(xiàn)有財務(wù)資本的有效利用，可以從資本收益和資本結(jié)構(gòu)兩個方面來量化考核。在企業(yè)發(fā)展的不同時期和理財環(huán)境下，可調(diào)節(jié)財務(wù)目標(biāo)的部分標(biāo)準(zhǔn)。3 對各種財務(wù)管理目標(biāo)的初步評價 股東財富最大化不符合我國國情與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財富最大化在一定程度上也能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，目標(biāo)容易量化，易于考核。財務(wù)管理環(huán)境對其目標(biāo)模式有重大影響。有關(guān)的實證研究表明，目前中國的證券市場剛剛達到弱式有效市場，受多種因素的影響，股票價格和企業(yè)的業(yè)績并沒有必然的聯(lián)系，股票市場上投機過度。4 / 12 經(jīng)濟增加值率最大化和資本有效增值科學(xué)性值得推敲這兩個財務(wù)目標(biāo)采用具體指標(biāo)來量化評價標(biāo)準(zhǔn)，雖在實踐中易于操作，但其指標(biāo)科學(xué)
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