財(cái)務(wù)管理的環(huán)境與目標(biāo)-在線瀏覽
2025-06-05 02:28本頁面
【正文】 率+風(fēng)險回報率【提示】無風(fēng)險收益率＝純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率利率構(gòu)成純利率純利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。純利率的最高限不超過平均利潤率，最低限要大于0。風(fēng)險回報率風(fēng)險回報率是投資者要求的除了純利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險補(bǔ)償。單選題】在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（?。? 【例題（2006年） 【答案】ABCD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是影響無風(fēng)險報酬率的因素。（2）利率之間的關(guān)系 【例題 %%%%%%%％【答案】A【解析】國債利率為無風(fēng)險收益率，市場利率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，所以風(fēng)險收益=7％4％=3％；無風(fēng)險收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以通貨膨脹補(bǔ)償率=4％%=%第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三種表述的優(yōu)缺點(diǎn)比較觀點(diǎn)關(guān)鍵指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)利潤最大化利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少，從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會的貢獻(xiàn)大小1． 未考慮時間價值2． 未反映利潤與投入資本之間的關(guān)系，不利于比較3． 未考慮風(fēng)險因素4． 易導(dǎo)致短期行為資本利潤率最大化或每股收益最大化資本利潤率每股收益反映了利潤與投入資本之間的關(guān)系，利于與其他不同資本規(guī)模企業(yè)或同企業(yè)不同時期比較1． 未考慮時間價值2． 未考慮風(fēng)險因素3． 不能避免短期行為股東財(cái)富最大股東權(quán)益的市場價值－股東投資資本增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，這也是本書觀點(diǎn)。較難確定【提示】（1）假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財(cái)富有同等意義。【例題（職稱考試2003年） 【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較?！纠}(2005年) 【答案】C 【解析】在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財(cái)富具有同等意義，這時財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可以被表述為股價最大化。單選題】下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（ ）。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩個因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤，選項(xiàng)A正確。 現(xiàn)金用于再投資,如果它有助于增加收入、降低成本或減少營運(yùn)資金，才能增加股東財(cái)富，否則會減少股東財(cái)富，所以C前提不清也不對；分派股利時，股價會下跌，但不影響股東財(cái)富，所以D不對。多選題】為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ）?！纠}
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