我國金融風險防范機制確立-在線瀏覽
2025-06-04 13:50本頁面
【正文】 融危機早期預警系統(tǒng)模型，是各國政府、國際金融組織及學術界研究金融安全及金融系統(tǒng)性風險問題時最為關注的問題之一。哪些指標能有效地預測一國金融系統(tǒng)性風險？這是建立金融危機預警體系首要而關鍵的問題。較多的實證研究試圖從金融危機事件中找出引起危機事件的共同因素，并以此為基礎構建金融危機預警指標體系。遺憾的是，這種方法構建的金融危機預警體系更適合于金融危機事件樣本國，而對于如中國這樣很少或幾乎沒有發(fā)生過金融危機的國家來說，這種方法下構建的金融危機預警體系可能缺乏預警能力。即，以金融壓力指數為衡量金融系統(tǒng)性風險程度的變量（即被解釋變量），以其他金融風險先導指標為系統(tǒng)性風險的預警變量（即解釋變量），并檢驗預警變量對金融壓力指數影響的顯著程度，以確立最終的金融系統(tǒng)性風險預警指標體系。本文的目的是：通過建立金融壓力指數預測模型，構建開放背景下我國金融系統(tǒng)性風險預警指標體系；該模型即金融系統(tǒng)性風險最佳預測方程得到驗證后，可用以預警我國系統(tǒng)性金融風險。第三部分為變量選擇及數據說明。第四部分為模型與實證結果。最后，第五部分為結論。（一）金融危機早期預警模型傳統(tǒng)金融危機早期預警研究的目的是：通過對歷次金融危機的研究，找出金融危機暴發(fā)的共性條件，構建金融危機預警指標體系，以期對金融危機進行早期預警，防范金融危機的發(fā)生。Reinhart,1996,1999）、FR模型（Frankelamp。Velasco,1996）、DD模型（Kuntamp。Pallillo,1999）。但這些模型的共同特點是首先給出金融危機的定義，再分別用0和1代表非危機狀態(tài)和危機狀態(tài)作為被解釋變量，然后用預警指標作為解釋變量建立回歸模型，選擇最優(yōu)的預警指標群。這就使得上述預警模型至少存在以下三方面的不足：首先，危機與非危機時期的界定及最優(yōu)閥值的選擇對于不同國家來說都難以有一個統(tǒng)一的標準，但在上述的模型當中往往使用著統(tǒng)一的標準在界定各國的危機與非危機狀態(tài)及解釋變量的最優(yōu)閥值；其次，上述模型將一國的金融風險狀況只界定為兩種狀態(tài)——危機與非危機狀態(tài)，而對危機的程度以及非危機狀態(tài)下的系統(tǒng)性風險程度缺乏刻畫；第三，隨著經濟金融的發(fā)展或者是經濟制度的改變，即使是在同一國家，同一解釋變量的最優(yōu)閥值在不同時期也應該會發(fā)生改變。（二）金融壓力指數及相關文獻金融壓力指數指的是由一系列反映金融體系各個子系統(tǒng)壓力狀況的指標合成的綜合性指數，最早提出金融壓力概念并構建金融壓力指數的是加拿大銀行的經濟學家IllingandLiu。金融壓力隨期望金融損失、風險或不確定性的增加而增加。”金融壓力指數是由一組反映金融體系風險狀況的同步指標，依據一定的統(tǒng)計原則加權而成的綜合指數。該指數值越大，表示金融系統(tǒng)性風險越大，反之則反是。指數臨界值的選擇有三種方法：；第二種方法是將那些金融壓力指數高于指數均值某個百分比（如90%）的時期視為需要關注的壓力時期；第三種方法是以某一發(fā)生金融危機或被視為需要關注的金融壓力時期的指數為參考指數，當其他的金融壓力指數高于該指數時就視為金融危機或需要關注的金融壓力時期。金融壓力概念提出之后，一些學者根據所研究的金融體系的特點構建了數類金融
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