【正文】 稅作用會越大，進(jìn)而企業(yè)價值越大。28.此處經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而財務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。29.參考答案：經(jīng)濟(jì)訂貨批量：經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：全年最佳訂貨次數(shù)：與批量有關(guān)的存貨總成本：30.現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1），按每股20元發(fā)行新股（方案2），公司適用所得稅率25%。參考答案：方案一：凈利潤=（200400180。12%）180。10%）180。10%500180。（125%）184。10%）180。（100+25）解得EBIT=340（萬元）即兩個方案的每股收益無差別點(diǎn)對應(yīng)的息稅前利潤為340萬元。當(dāng)公司息稅前利潤為410萬元時，結(jié)合每股收益息稅前利潤圖可知，債務(wù)籌資的每股收益更大，因此吃食應(yīng)該選擇方案一，即按12%的利率發(fā)行債券500萬元。在線只需提交客觀題答案。公司財務(wù)管理，是指（公司財務(wù)人員圍繞資金及其運(yùn)動，旨在實(shí)現(xiàn)股東財富最大化而進(jìn)行的各種價值管理(B)籌集資金活動的管理(D)財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項價值管理工作。公司財務(wù)管理的最佳目標(biāo)是（(A)企業(yè)利潤最大化(C)股東財富最大化正確答案：D解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是公司財務(wù)管理的目標(biāo)。3.(A)經(jīng)營現(xiàn)金流量與利息費(fèi)用比(C)經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)總額比正確答案：D解答參考：本題的考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量比率的理解，現(xiàn)金流量代表企業(yè)自發(fā)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，已經(jīng)扣除了經(jīng)營活動自身所需的現(xiàn)金流出，是可以用來償債的現(xiàn)金流量，最能反映企業(yè)的舉債能力。4.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表(B)預(yù)計利潤表(D)財務(wù)預(yù)算主要反映企業(yè)預(yù)算期現(xiàn)金收支、經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的各項預(yù)算，包括：現(xiàn)金、在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)原有成本項目而編制的預(yù)算，稱為（?。椥灶A(yù)算　(B)增量預(yù)算(D)增量預(yù)算是指以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)原有費(fèi)用項目而編制預(yù)算的方法。某證券的）(A)有非常低的風(fēng)險(C)比金融市場所有證券平均風(fēng)險大1倍正確答案：C解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是系數(shù)是反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變動程度的指標(biāo)，若某證券的系數(shù)等于1，則表明它的風(fēng)險與整個市場的平均風(fēng)險相同，即市場收益率上漲1%，該種證券的收益率也上升1%。下列因素引起的風(fēng)險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化(B)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)(D)通過證券組合分散的風(fēng)險為可分散風(fēng)險，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險或公司特有風(fēng)險，如被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤，屬于公司特有風(fēng)險，其余三個選項會給證券市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性，不能通過證券組合分散掉，故稱不可分散風(fēng)險，又叫系統(tǒng)風(fēng)險或市場風(fēng)險。8.）(A)5%(C)%正確答案：D解答參考：考核點(diǎn)為復(fù)利的計算。實(shí)際利率=計算預(yù)付年金終值時，應(yīng)用下列公式（(B)(D)預(yù)付年金終值=年金額預(yù)付年金終值系數(shù)（普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加1系數(shù)減1）或（1+i）普通年金終值。如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發(fā)行債券，其到期收益率（(A)與票面利率也有可能不同(C)低于票面利率正確答案：A解答參考：本題主要考核了債券的到期收益率問題。二、不定項選擇題(有不定個選項正確，共10道小題)11.）籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理(D)目前，財務(wù)管理的內(nèi)容主要有籌資管理、投資管理、經(jīng)營管理和分配管理。下列各項中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（采購原材料(B)購買國庫券(D)企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。市凈率指標(biāo)的計算需涉及的參數(shù)是（）。[不選全或者選錯，不算完成](A)年末所有者權(quán)益(C)每股市價正確答案：A B D解答參考：本題的考核點(diǎn)是市凈率的計算。14.[不選全或者選錯，不算完成](A)借入一筆短期借款(C)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)正確答案：A D解答參考：本題的考核點(diǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算。15.[不選全或者選錯，不算完成](A)銷售百分比法(C)使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測正確答案：A B C D解答參考：本題的考核點(diǎn)是財務(wù)預(yù)測的方法。下列關(guān)于風(fēng)險的說法正確的是（如果投資者選擇一項資產(chǎn)并把它加入已有的投資組合中，那么該資產(chǎn)的風(fēng)險完全取決于它如何影響投資組合收益的波動性(B)在充分組合的情況下，公司特有風(fēng)險與決策是不相關(guān)的(D)風(fēng)險的大小是客觀存在的，投資人主觀不能決定風(fēng)險的大小，所以D不對。在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值不會（[不選全或者選錯，不算完成](A)不相等(C)相等正確答案：A B C解答參考：考查復(fù)利和單利的區(qū)別。18.）。[不選全或者選錯，不算完成](A)出售時的收入(C)利息收入正確答案：A B解答參考：本題針對股票與股票收益率的知識點(diǎn)進(jìn)行考核。所以選項A、B是正確的，資本利得是指售價與買價的差額，它不是投資者獲得的現(xiàn)金流入額，所以選項C不正確。19.[不選全或者選錯，不算完成](A)它因不同時期無風(fēng)險報酬率高低不同而異(C)當(dāng)項目的預(yù)期報酬率超過投資人要求的報酬率時，項目的財務(wù)可行性較好正確答案：A B C D解答參考：本題考核了，項目評價指標(biāo)計算方法中貼現(xiàn)率的確定?？梢酝ㄟ^資本資產(chǎn)定價模型來估計，可以推斷A、B都正確。D是基本投資評價的基本原則。在其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。[不選全或者選錯，不算完成](A)借入一筆短期借款(C)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)正確答案：A D解答參考：本題的考核點(diǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算。（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。)四、主觀題(共10道小題)21.22.23.24.財務(wù)預(yù)算是依據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算而編制的，是企業(yè)全面預(yù)算體系的一個重要組成部分，是整個預(yù)算體系的主體。名詞解釋：因素分析法參考答案：因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向及程度的分析方法。什么是風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法？調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有哪兩種？參考答案：風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法主要是通過利用一個隨項目風(fēng)險大小的變化而調(diào)整的貼現(xiàn)率來代替本章第四節(jié)中根據(jù)加權(quán)資本成本來確定的貼現(xiàn)率來進(jìn)行項目的可行性分析。利用資本資產(chǎn)定價模型來調(diào)整折現(xiàn)率；（2）企業(yè)價值評價的用途是什么？參考答案：企業(yè)價值評價的用途是（1）用于投資分析，提供決策依據(jù)（2）用于并購分析，推動戰(zhàn)略重組（3）用于價值管理，實(shí)現(xiàn)理財目標(biāo)28.29.參考答案：項目的初始現(xiàn)金流量計算如下：因?yàn)闆]有現(xiàn)金流入，所以有：30.要求（1）如果租金每年年初等額支付，則每期租金為多少？（2）如果租金每年年末等額支付，則每期租金為多少？參考答案：（1）在線只需提交客觀題答案。以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，存在的缺陷是（(A)不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較(C)沒有考慮風(fēng)險因素和時間價值正確答案：D解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是公司財務(wù)管理的目標(biāo)。它可以反映資本的獲利水平，可以用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較，也可以用于同一企業(yè)的不同期間比較。企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境中最主要的影響環(huán)境是（經(jīng)濟(jì)環(huán)境(B)政治環(huán)境(D)金融環(huán)境是企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境中最主要的影響環(huán)境。下列關(guān)系人中對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行分析涉及內(nèi)容最廣泛的是（）。權(quán)益投資者(B)治理層和管理層(D)其中，治理層和管理層為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是（）。流動比率(B)資產(chǎn)負(fù)債率(D)效率比率指標(biāo)反映了所費(fèi)和所得的比例，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系。5.(A)用現(xiàn)金購買債券(C)以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）正確答案：C解答參考：本題的考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率的計算。選項C會使資產(chǎn)總額增加，所有者權(quán)益增加，負(fù)債不變，從而資產(chǎn)負(fù)債率降低。某公司本年計劃銷售收入比上年增長1000萬元，銷售增長率為25%。則本年需要外部融資額（）萬元。300(B)450(D)計算過程為：外部融資銷售增長比=（65%%5%（7.）(A)只承擔(dān)特有風(fēng)險(C)不承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險正確答案：A解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是投資組合的含義。8.系數(shù)分別為（(A)(C)正確答案：C解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是協(xié)方差和協(xié)方差=該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差兩者的相關(guān)系數(shù)==。某企業(yè)持有A公司的優(yōu)先股10000股，每季度可獲得）萬元。(B)10(D)優(yōu)先股歷年股利可視為永續(xù)年金，其中股利發(fā)放是按季度的，每季度股利為10.）元。100(B)(D)第6年利息的計息基數(shù)實(shí)質(zhì)上就是第5年末的終值二、不定項選擇題(有不定個選項正確，共10道小題)11.[不選全或者選錯，不算完成](A)專門決策預(yù)算(C)彈性預(yù)算正確答案：A B C解答參考：本題的考核點(diǎn)是全面預(yù)算體系。全面預(yù)算的內(nèi)容包括業(yè)務(wù)預(yù)算．專門決策預(yù)算和財務(wù)預(yù)算。一般來說，下列各項中可以視為年金形式的有（[不選全或者選錯，不算完成](A)折舊(C)零存整取的等額零存數(shù)正確答案：A B C D解答參考：考核點(diǎn)為年金的基本形式。13.）。[不選全或者選錯，不算完成](A)可能低于面值(C)當(dāng)投資者要求的必要報酬率大于債券的票面利率時，債券折價發(fā)行正確答案：B C D解答參考：本題針對債券的估價模型的知識點(diǎn)進(jìn)行考核。所以會出現(xiàn)溢價發(fā)行、折價發(fā)行等情況，所以選項B、C正確，選項A不正確。所以選項D正確。凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于( [不選全或者選錯，不算完成](A)都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(C)都沒有考慮貨幣時間價值因素正確答案：B C解答參考：本題考核了項目評價指標(biāo)中的凈現(xiàn)值指標(biāo)和現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)。與應(yīng)收賬款機(jī)會成本有關(guān)的因素是（）應(yīng)收賬款平均余額(B)資金成本率(D)根據(jù)應(yīng)收賬款機(jī)會成本的計算公式可知，應(yīng)收賬款平均余額、變動成本率、資本成本率影響應(yīng)收賬款機(jī)會成本，變動成本率又等于1邊際貢獻(xiàn)率，所以本題的正確選項是ACD。下列關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)的表述不正確的是（）。[不選全或者選錯，不算完成](A)復(fù)合杠桿系數(shù)越大，表示復(fù)合杠桿作用越大，總風(fēng)險就越大(C)復(fù)合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)乘以財務(wù)杠桿系數(shù)正確答案：A B D解答參考：復(fù)合杠桿反映的是銷量與每股收益的關(guān)系，衡量銷量變動對每股收益變動的影響作用。復(fù)合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系