【正文】 清股市運動的脈絡(luò)，把握股市的中長期運動趨勢，忽略難以把握的短期趨勢或日常波動。所以對股市的中長期趨勢，結(jié)合經(jīng)濟運動規(guī)律、政策面及市場情況，相對較好把握；而短期趨勢，由于人為操縱因素或受突發(fā)事件及短期內(nèi)供求關(guān)系的影響，表現(xiàn)比較復雜，規(guī)律難以把握。波浪理論（ Wave Principle） 的創(chuàng)始人是拉爾夫 艾略特（ R． N． Elliott）， 艾略特認為社會、人類的行為在某種意義上呈可認知的型態(tài)，利用道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)作為研究工具，艾略特發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價結(jié)構(gòu)性型態(tài)反映了自然和諧之美。它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預(yù)測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。如圖： 各等級波浪的進一步劃分 各等級波浪的進一步劃分 波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ) —— 斐波南希數(shù)列 斐波南希數(shù)列也稱為神奇數(shù)字 ， 是意大利數(shù)學家斐波南希在 13世紀時所發(fā)現(xiàn)的 ， 所以此數(shù)列一般也卻稱為斐波南希數(shù)列 。 神奇數(shù)字系列包括下列數(shù)字： 1， 2， 3， 5， 8， 13， 21， 34， 55， 89， 144，233， 377， 610…… 直至無限 第 8章 技術(shù)分析 32 33 第 8章 技術(shù)分析 ? ? 量價理論認為成交量是股市的元氣與動力，成交量的變動，直接表現(xiàn)股市交易是否活躍，人氣是否旺盛，而且體現(xiàn)了市場運作過程中供給與需求間的動態(tài)實況，沒有成交量的發(fā)生，市場價格就不可能變動，也就無股價趨勢可言，成交量的增加或萎縮都表現(xiàn)出一定的股價趨勢。此外，更多的研究表明，在空頭市場和多頭市場，成交量幾乎先行于股份，成為股價的先行指標。目前，這種圖表分析法在我國以至整個東南亞地區(qū)尤為流行。通過Ｋ線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來。 K線 ? （ 2） Ｋ線圖的類型 ? 根據(jù) K線的計算周期可將其分為日 K線 ,周 K線 ，月 K線 ， 年 K線 。 ? 根據(jù)開盤價與收盤價的波動范圍，可將Ｋ線分為小陽星、小陰星，小陰、小陽，中陰、中陽、和大陰、大陽等線型。 （ K線 理論 ） （ K線 理論 ） ? （ 3） Ｋ線圖分析 ? 作為一種常用的分析工具 ， 我們應(yīng)當理解常見的比較典型的 K線圖走勢的含義 ，包括單一的 K線圖和 K線圖組合的含義和指導意義 。 ① K線分析的錯誤率比較高的 。 K線理論只涉及短時間內(nèi)的價格波動 ， 容易被人為 “ 操縱 ” 。 ③ K線結(jié)論的空間和時間影響力小 。 ④ 反轉(zhuǎn)點會出現(xiàn) K線的反轉(zhuǎn)形態(tài) ， 但出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點 。 ⑥深刻了解 K線組合形態(tài)內(nèi)在含義和原理。 K線組合的結(jié)論只是建議，不是命令。 ? 1．計算方法： ? （１）日平均價＝當日成交金額247。 （２）６日平均價＝（當日平均價＋前五日平均價 5）247。 （３）１０日平均價＝（當日平均價＋前 9日平均價９）247。 （４）３０日、７２日、１３周、２６周等平均價計算方法類推。 n Ｐ為每天價格， n為日數(shù)。 （ 2） 平均線能顯示買入賣出的訊號 ， 將風險水平降低 。 缺點： （ 1） 移動平均線變動緩慢 ， 不易把握股價趨勢的高峰與低谷 。 使分析者無法定論 。 為了避免平均線的局限性，更有效掌握買賣的時機，充分發(fā)揮移動平均線的功能，一般將不同期間的平均線予以組合運用，目前市場上常用的平均線組合有“ 60、 120日平均線”組合；“ 2 7 14 292日平均線”組合等，組內(nèi)移動平均線的同時上升排列或下跌排列均為趨勢確認的訊號。 他還把參與股票交易的人分為兩類：一類是專業(yè)者，一類是非專業(yè)者。他們從可靠的基本分析中了解股票的內(nèi)在價值，并對股票價格的波動趨勢做出較為準確的預(yù)測。 由于專業(yè)者了解股票的內(nèi)在價值，他們可以從市場價格與內(nèi)在價格的差額中賺取利潤，而非專業(yè)投資者買賣股票具有很大的盲目性，經(jīng)常以較高的價格買進股票，以比較低的價格賣出股票，結(jié)果使得股票市場價格趨向價值中心，從而也抵消了股價的過度波動。市價會圍繞著內(nèi)在價值而上下波動 。 造成波動的原因是： （ 1） 新的經(jīng)濟 、 政治新聞消息是隨意 ， 并無固定地流入市場 。 （ 3） 因為這些消息無跡可尋 ， 是突然而來 ，事前并無人能夠預(yù)告估計 ， 股票走勢推測這回事并不可以成立 ， 圖表派所說的只是一派胡言 。這個價值是公平的由買賣雙方?jīng)Q定，這個價值就不會再出現(xiàn)變動，除非突發(fā)消息如戰(zhàn)爭、收購、合并、加息減息、石油戰(zhàn)等利好或利空等消息出現(xiàn)才會再次波動。 （ 5）股價是沒有記憶系統(tǒng)的，企圖用股價波動找出一個原理去戰(zhàn)勝市場，贏得大市，全部肯定失敗。我們無法預(yù)知股市去向，至于股票專家的作用其實不大，甚至可以說全無意義。所以不少學者曾經(jīng)進行研究，看這個理論的可信程度。當人人看淡時，熊市已經(jīng)見底。 主要觀點有： （ 1） 相反理論并非只是大部分人看好 ， 我們就要看淡 ， 或大眾看淡時我們便要看好 。 （ 2）相反理論并不是說大眾一定是錯的。大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質(zhì)購買力而上升。直至到所有人看好情緒趨于一致時，市勢會發(fā)生質(zhì)的變化，也就是供求的失衡。 （ 3） 相反理論從實際市場研究中 ， 發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占 5%， 95%都是輸家 。 （ 4） 相反理論的論據(jù)就是在市場行情將轉(zhuǎn)勢 ，由牛市轉(zhuǎn)入熊市前一刻和在熊市轉(zhuǎn)入牛市的那一刻 。人人熱情高漲時，就是市場暴跌的先兆。大眾媒介永遠都采取群眾路線，所以和相反理論原則剛剛違背。大眾媒體全面看好，就要看淡，大眾媒介看淡反而是入市時機。運用相反理論時，一般是利用好友指數(shù)（ Bullish Consensus） 該指標是一些金融機構(gòu)，專業(yè)投資機構(gòu)的期貨或股票部門收集的資料。 好友指數(shù) 比例 指導意義 0－ 5％ 一個主要的上升趨勢已經(jīng)就在目前 ， 為期不遠 。 大市淡無可淡 ， 這就是轉(zhuǎn)勢的時機 。 看淡的人足以壓倒性姿勢將大市推低 。 很多時轉(zhuǎn)勢情形都會在這個區(qū)域產(chǎn)生 。 從統(tǒng)計數(shù)字看出 ， 繼續(xù)看淡贏面機會較大 。 如果在這個區(qū)域 ， 大市轉(zhuǎn)勢上升 ， 通常升幅會十分凌厲 ， 而且創(chuàng)出新高點 。 創(chuàng)新高點機會大于一切 。 在這個區(qū)域 ， 投資人士一定忍住 ， 切勿輕率入市作買賣 ， 因為贏面和輸面比例差不多 。 好友指數(shù)比例 指導意義 55－ 75％ 看好的人占多數(shù) ， 但又并非絕大多數(shù) 。 但如果這個比例看好的人多 ， 大市卻不升反跌 ， 一定會是急促而且令人害怕的 。 75－ 95％ 很多時市場都會在這個區(qū)域轉(zhuǎn)勢向下 ， 但仍然有機會在看 好情緒一路高漲之下 ， 一路攀升一段時間直到去到百分之百的人都看好為止 ， 所以利用圖表分析作為輔助工具就比較安全得多 。 投資的本錢已經(jīng)全部投入大市 。 速速沽貨為上 ， 要離開市場 。 相反理論帶給投資者的訊息十分有啟發(fā)性。它指示投資者一個時間指針，何時離市，哪個時候是機會，哪個時刻市勢末明朗而應(yīng)該忍手。古今多少成功的人士，都是超越了他們同輩的狹窄思維，即使面對挖苦、諷刺、奚落、遇到白眼閑言，仍然一往無前向自己目標邁進，才成為杰出人物。作為投資人士借鑒的地方，相反理論提醒投資者應(yīng)該要： （ 1） 深思熟慮 ， 不要被他人所影響 ， 要自己去判斷 。 即使投資專家所說的 ， 也要用懷疑態(tài)度去看待處理 。投資者要高瞻遠矚，看得遠，看得深，才會是勝利。 恐懼貪貪都是成事不足 ， 敗事有余的根源 。因為投資者都是普通人。只要肯認輸，接受失敗的現(xiàn)實，不作自欺欺人，將自己從普通大眾中提升為有獨到眼光見解的人，才可改變自己，取得成功。他也成為二十世紀最著名的投資家之一。 （ 2） 投資者不設(shè)止損盤以控制損失 。 因此，江恩對所有投資者的忠告是：在你賠錢之前，請先細心研究市場。 4) 市場條件及時間經(jīng)常轉(zhuǎn)變，投資者必須學習跟隨市況轉(zhuǎn)變。 江恩總結(jié) 45年在華爾街投資買賣的經(jīng)驗，寫成十二條買賣規(guī)則，重要性不言而喻。 ? （ ２ ） 永遠設(shè)下止損位 。 ? （ ４ ） 永不讓所持倉盤轉(zhuǎn)盈為虧 。 ? （ ６ ） 有懷疑 ， 即平倉離場 。 ? （ ８ ） 永不限價出入市 ， 要在