【正文】 既怕跌又怕漲的心態(tài)，則表示不適宜在投機(jī)市場(chǎng)生存。在市勢(shì)未曾逆轉(zhuǎn)之前太早平倉(cāng)，亦是投資的大忌。 （ 2）耐性是風(fēng)險(xiǎn)投資買(mǎi)賣(mài)獲利的重要條件。 應(yīng)用江恩理論的主要買(mǎi)賣(mài)規(guī)則時(shí)，對(duì)投資者素質(zhì)的基本要求包括： (1)要在實(shí)踐中和書(shū)本上不斷學(xué)習(xí)風(fēng)險(xiǎn)投資知識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資交易和其它行業(yè)一樣，并無(wú)捷徑可走。另外要善于對(duì)自已的買(mǎi)賣(mài)行為進(jìn)行總結(jié)，在每天交易后，要將得失歸納為經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，以此不斷加以修正、完善使自己經(jīng)常處于創(chuàng)新、謹(jǐn)慎的精神狀態(tài)，以常保持在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)上搏擊的清醒頭腦。如圖 第 8章 技術(shù)分析 對(duì)江恩理論的總結(jié) 江恩理論的要點(diǎn)主要有：只要遵循固定的買(mǎi)賣(mài)規(guī)則，便一定可以獲利。甘氏線就是將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來(lái)的產(chǎn)物。 ? （ 21） 如無(wú)適當(dāng)理由 ， 避免胡亂更改所持倉(cāng)盤(pán)的買(mǎi)賣(mài)策略 。 ? （ 19） 避免在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)候金字塔式加碼 。 ? （ 17） 買(mǎi)沽自如 ， 不應(yīng)只做單邊 。 （ 15） 入市時(shí)落下的止蝕盤(pán) ， 不宜胡亂取消 。 ? （ 13） 不要因?yàn)椴荒蜔┒胧?， 也不要因?yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng) 。 ? （ 11） 買(mǎi)股票切忌只望收息 。 ? （ 9） 如無(wú)適當(dāng)理由 ， 勿將所持倉(cāng)盤(pán)平倉(cāng) ， 可用止賺位保障所得利潤(rùn) 。 ? （ ７ ） 只在活躍的市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài) 。 ? （ ５ ） 不逆市而為 。 ? （ ３ ） 永不過(guò)量買(mǎi)賣(mài) 。 江恩理論的十二條買(mǎi)賣(mài)法則 法則一 ：決定趨勢(shì) 法則二：在單底 ， 雙底或三底買(mǎi)入 法則三：根據(jù)百分比買(mǎi)賣(mài) 3~5% 10~12% 20~25% 33~37% 45~50% 62~67% 72~78% 85~87% 法則四：調(diào)整三周后入市 法則五：市場(chǎng)分段運(yùn)行 法則六：利用五至七點(diǎn)波動(dòng)買(mǎi)賣(mài) 法則七：市場(chǎng)成交量 法則八：時(shí)間因素 法則九：當(dāng)出現(xiàn)新低或新高時(shí)買(mǎi)入 法則十：趨勢(shì)逆轉(zhuǎn) 法則十一：最安全入貨點(diǎn) 法則十二： 快速市場(chǎng)的價(jià)位滾動(dòng) ? 江恩理論的二十一條買(mǎi)賣(mài)守則 ? （ １ ） 每次入市買(mǎi)賣(mài) ， 損失不應(yīng)超過(guò)買(mǎi)賣(mài)資本的十分之一 。在不同時(shí)間循環(huán)及市場(chǎng)條件下，市場(chǎng)歷史會(huì)重復(fù)發(fā)生的。在入市之前，投資者一定要認(rèn)識(shí)到： 1) 你可能會(huì)作出錯(cuò)誤的買(mǎi)賣(mài)決定； 2) 你必須知道，如何去處理錯(cuò)誤； 3) 出入市必須根據(jù)一套既定的規(guī)則，永不盲目猜測(cè)市況發(fā)展。 （ 3) 缺乏市場(chǎng)知識(shí) ， 這是在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)中損失的最重要原因 。 江恩理論的創(chuàng)始人 江恩認(rèn)為 ， 投資者在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)遭受損失 ， 主要的原因有三點(diǎn)： （ 1） 利用有限資本過(guò)度買(mǎi)賣(mài) 。 第 8章 技術(shù)分析 威廉姆 .江恩在股票和期貨市場(chǎng)上的驕人成績(jī)至今無(wú)人可比，他所創(chuàng)造的把時(shí)間與價(jià)格完美結(jié)合起來(lái)的理論至今仍為投資界人士所津津樂(lè)道，倍加推崇。普通人總不免會(huì)發(fā)生錯(cuò)誤。 （ 5）當(dāng)事實(shí)擺在眼前和希望并非相符時(shí)，勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。 （ 4） 一定要控制個(gè)人情緒 。 （ 3）凡事物發(fā)展，并不一定好似表面一樣，你想象市場(chǎng)上升就一定上升。 （ 2） 要向傳統(tǒng)智慧挑戰(zhàn) ， 群眾所想所做未必是對(duì)的 。人云亦云，將會(huì)是在人海消失的小人物。相反理論更加像一個(gè)處世哲學(xué)。首先，這個(gè)理論并非局限于股票或期貨，其實(shí)亦可以運(yùn)用于地產(chǎn)、黃金、外匯等。 此時(shí)做空 ， 勝算最大 。 是彈盡糧絕 ， 強(qiáng)弩之末之兆 ， 大市轉(zhuǎn)勢(shì)迫在眉睫 。 95－ 100％ 大市已經(jīng)出現(xiàn)全人類(lèi)看好的局面 。 通常大家看好時(shí)下跌 ， 多數(shù)會(huì)出現(xiàn)近期的低點(diǎn) 。 市勢(shì)發(fā)展有很大上升余地 。在保本為第一原則之下 ， 不作買(mǎi)賣(mài)反面最安全 。 40－ 55％ 市價(jià)可以向上向下 ， 絕對(duì)不明朗 。 因?yàn)榇蟊娍吹瓡r(shí) ， 卻看錯(cuò)了 ， 市勢(shì)一升就一發(fā)不可收拾 。 如果在這一個(gè)區(qū)域 ， 大市不再向下 ， 市勢(shì)就會(huì)變得十分不明朗 ， 要忍為上 。 投資人士可以輔之以圖表 ， 成交量等去探測(cè)大市是否已經(jīng)見(jiàn)底 20－ 40％ 看淡的人在比例上仍然蓋過(guò)樂(lè)觀情緒 。 因?yàn)楸壤?， 市勢(shì)亦可以隨時(shí)見(jiàn)底 。 把握時(shí)機(jī)入貨 ， 博取利潤(rùn) ， 就是在這個(gè)時(shí)候 5－ 20％ 這是一個(gè)不明的區(qū)域 ， 大部分人看淡 ， 只有少部分人看好 。 人人看淡都要沽貨 ， 你也沽我也沽 ， 以致沽無(wú)可沽 。資料來(lái)源為各大金融機(jī)構(gòu)，基金，專(zhuān)業(yè)投資，甚至報(bào)紙，雜志的評(píng)論，計(jì)算出看好和看淡情緒的比例。 投資者如何知道大家的看法是看好還是看淡呢？單賃直覺(jué)印象或者想象并不足夠。這反而成為相反理論借鑒的資料。相反，大眾媒介懶得去報(bào)導(dǎo)市場(chǎng)消息，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有人去理會(huì)，報(bào)紙新聞，全部都是市場(chǎng)壞消息時(shí)，就是市場(chǎng)黎明的前一刻，最沉寂最黑暗時(shí)候，曙光就在前面。 （ 5）在牛市最瘋狂，但行將崩潰之前，大眾媒體如報(bào)紙、電視、雜志等都反映了普通大眾的意見(jiàn)，盡量宣傳市場(chǎng)的看好情緒。 要做贏家只可以和群眾思想路線相背 ， 切不可以同流 。當(dāng)每一個(gè)人都有相同想法時(shí)，每一個(gè)人都錯(cuò)。這個(gè)現(xiàn)象有可能維持很久。群眾通常都在主要趨勢(shì)上看得對(duì)。 相反理論會(huì)考慮這些看好看淡比例的趨勢(shì) ， 這是一個(gè)動(dòng)概念 。只要你和群眾意見(jiàn)相反的話，致富機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。在無(wú)數(shù)研究之中，有幾個(gè)研究，特別支持隨機(jī)漫步的論調(diào)： 第 8章 技術(shù)分析 相反理論的基本要點(diǎn)是投資買(mǎi)賣(mài)決定全部以投資大眾的行為作為參考 ,不論股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，當(dāng)所有人都看好時(shí)，就是牛市開(kāi)始到頂。 隨機(jī)漫步理論理論的提出對(duì)技術(shù)分析派無(wú)疑是一個(gè)正面大敵，如果該理論成立，所有股票專(zhuān)家都無(wú)立足之地。因?yàn)楣善眱r(jià)格完全沒(méi)有方向，隨機(jī)漫步，亂升亂跌。但下一次的消息是利好或利空大家都不知道。 （ 4）既然所有股價(jià)在市場(chǎng)上的價(jià)錢(qián)已經(jīng)反映其基本價(jià)值。 （ 2） 這些消息使基本分析人士重新估計(jì)股票的價(jià)值 ， 而作出買(mǎi)賣(mài)方針 ， 致使股票發(fā)生新變化 。 這些波動(dòng)卻是隨意而沒(méi)有任何軌跡可尋 。 該理論認(rèn)為：現(xiàn)時(shí)股票的市價(jià)根本已經(jīng)代表了許許多多投資者的看法 ， 構(gòu)成了一個(gè)合理價(jià)位 。后者無(wú)法正確地掌握股票的真正價(jià)值。前者是一些了解市場(chǎng)情況的專(zhuān)家，人數(shù)較少。 即所謂平均線理論的延伸： 常用技術(shù)分析理論 （平均線 理論 ） ?平均線 理論 研判法則的延伸 ? （ 1）黃金交叉（ 2）死亡交叉 ? （ 3）多頭排列（ 4）空頭排列 ? （ 5）助漲作用（ 6）助跌作用 ? （ 7）預(yù)示反轉(zhuǎn)（ 8）短線明顯 ? 見(jiàn)下圖： 平均線 理論 研判法則的延伸 隨機(jī)漫步理論的創(chuàng)始人是美國(guó)的庫(kù)諾特，庫(kù)諾特在 1962年提出過(guò)一份研究報(bào)告，他以 45種股票為研究對(duì)象，以一周為間隔，發(fā)現(xiàn)股價(jià)的確呈隨機(jī)變動(dòng)狀態(tài)。 （ 3）平均線的日數(shù)沒(méi)有一定標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定，常根據(jù)股市的特性不同發(fā)展階段而定。 （ 2） 在價(jià)格波幅不大的牛皮市期間 ， 平均線折中于價(jià)格之中 ， 出現(xiàn)上下交錯(cuò)型的出入貨訊號(hào) 。 （ 3） 平均線分析比較簡(jiǎn)單 ， 使投資者能清楚了解當(dāng)前價(jià)格動(dòng)向 。 平均線 理論 研判法則 ? 2． 研判法則 : ? 八大法則 ? ①②③④ 為買(mǎi)入點(diǎn) ? ⑤⑥⑦⑧ 為賣(mài)出點(diǎn) 平均線 理論 研判法則 : ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ ⑦ ⑧ 股價(jià) 時(shí)間 對(duì)均線理論的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 移動(dòng)平均線適用于觀察股價(jià)總的走勢(shì) ，如果不考慮股價(jià)的偶然變動(dòng) ， 這樣可自動(dòng)選擇出入市的時(shí)機(jī) 。其計(jì)算公式為 ? ＭＡ＝（Ｐ 1＋ … ＋Ｐ n）247。１０。６。當(dāng)日成交股數(shù)。有關(guān) K線的書(shū)籍中，夸大了 K線的 能力 。它不是一種完美的技術(shù)，是靠人類(lèi)的主觀印象而建立。 ⑤ 根據(jù)實(shí)際情況 ， 不斷修改 、 創(chuàng)造和調(diào)整已經(jīng)有的 K線組合形態(tài) 。 結(jié)果 有效的時(shí)間短 、 幅度小 。 ② K線只能作為戰(zhàn)術(shù)手段 ， 不能作為戰(zhàn)略手段 。 統(tǒng)計(jì)結(jié)果指出 ，K線的成功率不能令人滿意的 。 （ 4） 應(yīng)用 K線理論應(yīng)注意的問(wèn)題 K線表現(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的視覺(jué)效果 ， 是市場(chǎng)趨勢(shì)和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類(lèi)心理的混合物 ， 沒(méi)有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯 。它們一般的波動(dòng)范圍（如圖所示）。 眾多分析軟件提供的 5分鐘K線 、 15分鐘 K線 、