[財(cái)務(wù)管理]第二章貨幣時(shí)間價(jià)值-在線瀏覽
2025-03-10 22:01本頁(yè)面
【正文】 ?普通年金 (后付年金 ) ?預(yù)付年金 (先付年金 ) ?延期年金 (遞延年金 ) ?永續(xù)年金 年金 :一定期限內(nèi) 一系列 每期相等金額的收付款項(xiàng)。 貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫 貼現(xiàn)率 。 這一價(jià)值是由 本 金 和按照 復(fù)利計(jì)算的利息 兩部分構(gòu)成 ? 0 1 2 3 4 … n PV ? 一、一次性收付款項(xiàng)的復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算 例某人將 10000元存入銀行，存款期限為 3年，利率為 5%，則第 1年、第 2年和第 3年年末的終值各是多少？ FV1＝ 10000 (1+5%)1 ＝ 10500（元） FV2＝ 10000 (1+5%)2 ＝ 10000 ＝ 11025（元） FV3＝ 10000 (1+5%)3 ＝ 10000 ＝ 11576（元） 復(fù)利終值的計(jì)算公式為 ： ) , , (n i P F可表示為00( 1 )n( 1 )nnnnFV PV iFVPVi? ? ?????表示第 期期末的終值表示本金 i －代表利率 n －代表期限代表復(fù)利終值系數(shù)),( niPF可表示為可通過查復(fù)利終 值系數(shù)表求得 計(jì)息期數(shù) F=P (F/p,i,n) 也寫成 FVIFi,n （ Future Value Interest Factor) 復(fù)利終值 例：將 1000元存入銀行，年利息率為 6%，按復(fù)利計(jì)算， 5年后終值應(yīng)為多少？ FV5=1000 （ 1+6%） 5 =1000 （ F/P,6%,5) =1000 =(元 ) 上例中一年復(fù)利兩次 ,5年后的復(fù)利終值為多少 ? FV5=1000 （ 1+3%） 10 =1000 （ F/P,3%,10) =1000 =(元 ) ● 復(fù)利現(xiàn)值 (Present Value) ? 復(fù)利現(xiàn)值 是與復(fù)利終值相對(duì)應(yīng)的概念，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的貨幣資金 當(dāng)前 的價(jià)值 。 每期利率 =名義利率 /年內(nèi)計(jì)息次數(shù) = r / m 實(shí)際利率 =實(shí)際年利息 /本金 實(shí)際利率 i與名義利率 r的關(guān)系： i=(1+r/m)m1 練習(xí)題 選擇題： 一項(xiàng) 100萬元借款，借款期限為 3年，年利率為 8%，每半年復(fù)利一次，則實(shí)際利率比名義利率高 ( ) % % % % 范例 ： 三、現(xiàn)金流量時(shí)間線 現(xiàn)金流量時(shí)間線 —— 重要的計(jì)算貨幣資金時(shí)間價(jià)值的工具，可以直觀、便捷地反映資金運(yùn)動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和方向。 復(fù)利： 是指在一定期間按一定利率將本金所生利息加入本金再計(jì)下期利息 (利息在下一期也要當(dāng)做本金計(jì)算利息 )， 即 “ 利滾利 ” .（各期利息是不一樣的） 單利： 只對(duì)本金計(jì)算利息 ,利息不計(jì)算利息 。 貨幣時(shí)間價(jià)值的表示方法 時(shí)間價(jià)值的兩種表現(xiàn)形式： 相對(duì)數(shù)形式 —— 時(shí)間價(jià)值率 絕對(duì)數(shù)形式 —— 時(shí)間價(jià)值額 ? 實(shí)務(wù)中，通常采用相對(duì)數(shù)形式 二、貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的相關(guān)概念 現(xiàn)值 (P)： 又稱為 本金 (折現(xiàn)值 )是未來某一時(shí)期一定數(shù)額的資金折合成現(xiàn)在貨幣的的價(jià)值。 第二章 貨幣時(shí)間價(jià)值 今天的一元錢與一年后的一元錢相等嗎 ？ 如果一年后的 1元變?yōu)?，這 ？ 想想 第一節(jié) 認(rèn)識(shí)貨幣時(shí)間價(jià)值 ? 一、貨幣時(shí)間價(jià)值的含義和表示方法 ? 貨幣時(shí)間價(jià)值的含義 貨幣時(shí)間價(jià)值又稱資金時(shí)間價(jià)值，是指資金隨著時(shí)間的推移所產(chǎn)生的價(jià)值的 增加 。 正確認(rèn)識(shí)時(shí)間價(jià)值 ● 時(shí)間價(jià)值是貨幣作為資本在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中使用產(chǎn)生的 ,并不是所有貨幣都有時(shí)間價(jià)值 ● 時(shí)間價(jià)值 =真實(shí)收益率 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 通貨膨脹率 ● 將貨幣作為資本投入生產(chǎn)過程所獲得的價(jià) 值增加并不全是貨幣的時(shí)間價(jià)值 .因?yàn)樨泿旁谏a(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的收益不僅包括時(shí)間價(jià)值 還包括貨幣資金提供者要求的風(fēng)險(xiǎn)收益和通貨膨脹貼水 ● 時(shí)間價(jià)值的產(chǎn)生要有一定的時(shí)間間隔 ?實(shí)踐中的資金利潤(rùn)率除包含 貨幣時(shí)間價(jià)值 外 ,還包括風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 和 通貨膨脹貼水 ? 思考：銀行存款利率、債券利率、股票收益率和時(shí)間價(jià)值的區(qū)別和聯(lián)系？ ？ 只有在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值才與上述各報(bào)酬率相等 注意：貨幣時(shí)間價(jià)值與利率（利息率）的區(qū)別 思考： 將錢放在口袋里會(huì)產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值嗎？ 停頓中的資金會(huì)產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值嗎？ 企業(yè)加速資金的周轉(zhuǎn)會(huì)增值時(shí)間價(jià)值嗎？ ？ 貨幣的時(shí)間價(jià)值原理正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。 終值 (F)： 又稱為 本利和 (將來值 ,未來值 )是指現(xiàn)在一定數(shù)額的資金折
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