財(cái)務(wù)管理02-貨幣時(shí)間價(jià)值-在線瀏覽
2025-02-27 10:37本頁(yè)面
【正文】 000 結(jié)論：仍應(yīng)選擇方案二 19 ? 例：某人擬租房，租期 2年，房主提出 2種方案： ? 一是全部租金 35000元于租房時(shí)一次性付清； ? 二是租入時(shí)支付 20220元， 2年期滿后再支付 18000元。 其他計(jì)算 ★ 復(fù)利利率的計(jì)算 假如 12年后，你的孩子接受大學(xué)教育的全部花費(fèi)要50,000元。要想支付孩子教育的花費(fèi)，投資的利率應(yīng)該是多高？ 解： i =（ FV/PV） 1/n 1 = 101/12 – 1 =% 20 ★ 期限的計(jì)算 如果今天在賬戶中按照 10%的利率存入 5,000元，要多少時(shí)間它才能增長(zhǎng)到 10,000元？ 21 22 ★ 72法則（ 72’law ） 使資金倍增所要求的利率（ i）或投資期數(shù)（ n）之間的關(guān)系，可用下式近似地表示為： i ≈ 72 / n 或 n ≈ 72 / i 其中， i為丌帶百分號(hào)的年利率。 23 ?貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ──年金（ Annuities） ? 年金的概念 :一定時(shí)期內(nèi)每期金額相等的收付款項(xiàng)。12=1% ③ 計(jì)息周期數(shù) n=1012=120個(gè)月 ④ 該企業(yè)有償還能力的最大項(xiàng)目貸款額 P=A*PVIFA（ k, n） =3600PVIFA（ 1%， 120） =(元 ) 例：某投資項(xiàng)目現(xiàn)投資額為 1,000,000元，如企業(yè)資本成本為 6％，要求在四年內(nèi)等額收回投資，每年至少應(yīng)收回多少金額？ 已知： PVA=1,000,000 i=6 ％ n=4 求： A? A = PVA/PVIFA(6%,4) = 1,000,000/ =288, 資本回收額 34 先付年金的計(jì)算 先付年金終值 1000 1000 … 1000 1000 ０ １ ２ ３ 4 5 6 … n 1 n FVA = FVA普 （ 1+i） =A FVIFA（ i,n+1） A =A [FVIFA（ i,n+1） 1] 即付年金年金終值系數(shù) n年復(fù)利 2年復(fù)利 1年復(fù)利 35 36 例：某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是 5年后一次性付 120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年 年初 付 20萬(wàn)元，連續(xù) 5年，若目前的銀行存款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ 方案一終值： FV =120 方案二終值： F VA= 20*FVIFA(7%,5)(1+7%) = 或 FVA = 20[FVIFA(7%,6)1] = 選擇方案一。 38 系數(shù)間的關(guān)系 ? 即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù) 相比為期數(shù)加 1,系數(shù)減 1 ? 即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比為期數(shù)減 1,系數(shù)加 1 39 延期年金的計(jì)算 延期年金終值 同 n期的普通年金終值 FVA=A*FVIFA(i, n) 40 延期年金的計(jì)算 延期年金現(xiàn)值 PVA = A PVIFA(i, n) PVIF(i, m) 或 = A [PVIFA( i, m+n)PVIFA(i, m )] 1000 1000 1000 0 1 2 … n 41 例：某企業(yè)擬投資一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)建設(shè)期 2年，在建 設(shè)期每年年初需分別投入 40萬(wàn)元和 30萬(wàn)元，完工后投入 使用，預(yù)計(jì)每年收回 20萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命為 6年，如企業(yè) 資本成本為 8％，請(qǐng)對(duì)此進(jìn)行可行性分析。 ? 甲企業(yè)的資金成本為 10%，試比較方案的優(yōu)劣。 ? 應(yīng)選擇第一種方案 永續(xù)年金終值 ： ∝ 永續(xù)年金現(xiàn)值 ： A/i 例：某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā) 50000元獎(jiǎng)金。 永續(xù)年金現(xiàn)值 = A/i = 50000/8% = 625,000(元 ) 永續(xù)年金的計(jì)算 46 某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā) 50000元獎(jiǎng)金，延期到第 4年年末開(kāi)始發(fā)放。 永續(xù)年金現(xiàn)值 V= 50000/8% PVIF(8%, 3)= 496,250(元 ) 永續(xù)年金的計(jì)算 延期的永續(xù)年金 如果永續(xù)
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